宏观面利空兑现 精炼锌供应低位

行情回顾

12月19日，沪锌期货主力合约收跌0.85%至25200.0元。隔夜美联储暗示放缓降息节奏，美元指数上涨，伦锌跌超1个百分点，沪锌先抑后扬，午后跌幅收窄。内外库存均录得去库：LME锌库存降至26万吨（0-3C26.53），SMM七地锌锭库存减少0.72万吨至8.22万吨。现货进口利润约-300元/吨，进口窗口临近开启，海外锌锭进口需求持续。临近年底，下游点价采买增多，市场货量偏紧，现货升水坚挺：沪市/津市对01合约升水510/530元/吨，广东对02合约升水615元/吨。

行业要闻

• 价格与升水：0#锌主流成交价25560~25740元/吨，双燕成交25850~26010元/吨；1#锌主流25490~25670元/吨。早盘均价升水160~200元/吨，第二时段国产锌对2501合约升水510-550元/吨，双燕升水800-820元/吨。宁波地区对2501合约升水430元/吨，广东对2502合约升水595~615元/吨，对上海现货贴水30元/吨。天津市场0#锌对2501合约升水470~530元/吨，紫金升水550~600元/吨。

数据概览

• 库存：LME锌库存26万吨，SMM七地锌锭库存8.22万吨。
• 资金流向：沪锌期货资金整体流出2.07亿元。

后市展望

宏观利空兑现，精炼锌供应低位，进口未放量，当前库存低位支撑锌价，下方空间有限，60日均线支撑。