量化周报：市场走出震荡需要些时间

市场走出震荡需要些时间 市场走出震荡需要些时间。本周（12.16-12.20），大盘横盘震荡，上证指数收跌0.70%。在此背景下，有色金属率先确认日线级别下跌。目前，已有19个行业处于周线级别上涨中，且10个行业周线上涨只走了1浪结构，因此我们认为本轮牛市是个普涨格局。从市场日线结构上来看，不论是规模指数还是大部分行业板块均处于日线级别上涨中，而且绝大部分上涨只走了1-3浪，上涨结构并不充分。但由于国庆节后市场在相对高位出现了巨幅的成交量，股票筹码的消化需要有个过程，因此我们认为短期市场最有可能的路径是宽幅横盘震荡，反复消化筹码。对投资者而言，震荡环境下可适当逆市布局，市场走出震荡需要些时间。中期，上证指数、上证50、沪深300、中证500、深证成指、创业板指、科创50纷纷确认周线级别上涨，而且在日线上只走了1-3浪结构，中期牛市刚刚开始，市场的震荡整固是为了中期更为稳健的持续上涨。 作者 分析师刘富兵执业证书编号：S0680518030007邮箱：liufubing@gszq.com 分析师林志朋执业证书编号：S0680518100004邮箱：linzhipeng@gszq.com 分析师缪铃凯执业证书编号：S0680521120003邮箱：miaolingkai@gszq.com 分析师沈芷琦执业证书编号：S0680521120005邮箱：shenzhiqi@gszq.com 分析师梁思涵执业证书编号：S0680522070006邮箱：liangsihan@gszq.com A股景气指数观察。截至2024年12月20日，A股景气指数为21.37，相比2023年底上升15.95，景气近期上升幅度明显，已经显现右侧上行趋势。 分析师杨晔执业证书编号：S0680524050001邮箱：yangye1@gszq.com A股情绪指数观察。当前A股情绪见底指数信号：空，A股情绪见顶指数信号：多，综合信号为：多。 分析师张国安执业证书编号：S0680524060003邮箱：zhangguoan@gszq.com 指数增强组合本周表现不错。中证500增强组合跑赢基准0.07%，沪深300增强组合跑赢基准0.14%。 分析师赵博文执业证书编号：S0680524070004邮箱：zhaobowen@gszq.com 风格上，当前动量因子占优。从纯因子收益来看，近一周通信、电子、计算机等行业因子相对市场市值加权组合跑出较高超额收益，食品饮料、消费者服务等行业因子回撤较多；风格因子中，动量因子超额收益较高，残差波动率呈较为显著的负向超额收益。从近期因子表现来看，高动量股表现优异，残差波动率、价值等因子表现不佳。 研究助理汪宜生执业证书编号：S0680123070005邮箱：wangyisheng@gszq.com 研究助理阮俊烨执业证书编号：S0680124070019邮箱：ruanjunye@gszq.com 风险提示：量化周报观点全部基于历史统计与量化模型，存在历史规律与量化模型失效的风险。 相关研究 1、《量化分析报告：择时雷达六面图：技术面恢复情绪面弱化》2024-12-212、《量化分析报告：当前港股红利具备较佳的投资机会——景顺长城中证国新港股通央企红利ETF投资价值分析》2024-12-203、《量化分析报告：立足能源安全，重视板块投资价值——工银中证国新央企现代能源ETF投资价值分析》2024-12-19 内容目录 1.市场走势分析.....................................................................................................................................41.1市场走出震荡需要些时间............................................................................................................41.2创业板处于周线级别上涨中.........................................................................................................52.市场行业分析.....................................................................................................................................62.1中期看多轻工、纺服、传媒、机械、建筑、电力设备及新能源、房地产、计算机、非银、建材、医药、钢铁，看空石油石化、煤炭..................................................................................................................62.2有色金属确认日线级别下跌.........................................................................................................93.市场景气与情绪观察...........................................................................................................................93.1 A股景气指数观察.......................................................................................................................93.2 A股情绪指数观察......................................................................................................................104.情绪指标择时和主题投资机会.............................................................................................................134.1房地产概念股机会.....................................................................................................................134.2中证500增强组合....................................................................................................................134.3沪深300增强组合....................................................................................................................165.市场风格分析....................................................................................................................................185.1风格因子表现...........................................................................................................................185.2市场主要指数收益风格归因........................................................................................................19风险提示..............................................................................................................................................21附录：..................................................................................................................................................21指数分析及投资建议........................................................................................................................21行业分析及投资建议........................................................................................................................22 图表目录 图表1：上证综指走势结构图.................................................................................................................4图表2：上证50走势结构图...................................................................................................................4图表3：沪深300走势结构图.................................................................................................................4图表4：中证500走势结构图.................................................................................................................4图表5：中证1000走势结构图...............................................................................................................5图表6：深证成指走势结构图.................................................................................................................5图表7：创业板指走势结构图..............................................................