每周主题、产业趋势交易复盘和展望：AI行情能跨年吗？

本周市场回顾

• 大盘表现：上证指数本周表现显著强于小盘，成长与价值分化不明显，科创50最强且放量，微盘跌幅最深，北证50放量下跌。
• 市场风格表现：小盘股优势逐渐回落至4%-5%，价值股相对优势在5%-7%区间震荡。
• 不同参与者重仓股表现：市场情绪指数跌幅最大，外资和基金重仓股表现相对优势。
• 市场情绪：两融余额在1.88万亿附近波动，呈缓慢下修趋势，周二涨停减少、跌停增加，后续有所修复。
• 板块表现：AI推理算力、端侧硬件、电子商务、脑机接口为本周强势板块。

产业趋势交易回顾与展望

• 本周产业趋势交易：AI推理算力、端侧硬件、电子商务、脑机接口为强势方向。
• 中期配置逻辑：围绕“活跃内循环”、“科技自立自强”和“扩大对外开放”三条主线。
  • 活跃内循环：关注消费电子、工业自动化设备、工业软件、化债相关行业、消费新增长点。
  • 科技自立自强：关注人工智能、自主可控、新型能源科技、空天信息技术、数据要素。
  • 扩大对外开放：关注跨境电商、数字贸易、免税、入境旅游。

中央经济工作会议指引

• 重点任务：大力提振消费、科技创新、整治内卷、对外开放、保障民生。
• 产业趋势线索：消费（两新扩容、服务消费、新消费）、科技（泛AI、未来产业）、新能源、海南自贸港、数字贸易。

下周产业事件展望

• TMT类：半导体材料技术大会、深圳国际眼镜业博览会、首届中国数据大会、华为花粉节。
• 其他泛科技类：力箭一号火箭发射、长征六号甲火箭发射、中国机电一体化技术应用协会年会、中国机器人网年会、小米“人车家全生态”合作伙伴大会、首款AGI算法脑机接口产品发布。

并购动态

• 上周六至本周五：上市公司作为竞买方的重大并购重组共计24例，环比增加6例，其中13例为国央企，失败案例5例。

风险提示

• 国内经济复苏节奏不及预期、海外降息节奏及特朗普上台后对华政策不确定性、地缘政治事件“黑天鹅”、行业基本面不确定性风险。