沥青周报：强势震荡

强势震荡 姓名：肖彧投资咨询证号：Z00162962024年12月20日 目录 CONTENTS 01 周度观点 1.1周度观点 上上周主要观点：当前旺季末期，交易重心逐渐转向冬储。当前东北炼厂利润较低，影响冬储积极性，而在油价大方向预期偏弱背景下，贸易商权衡冬储成本。叠加双方库存均处于低位，均存在博弈空间，预计沥青依然偏多，但连续上涨后需注意节奏变化。 本周走势分析：本周沥青原地震荡，相对形态依然强于成本端原油。 本周行业数据：本周炼厂供需均环比下降，市场进入淡季，缺乏终端需求，转为冬储逻辑。当前炼厂与贸易商的冬储博弈较为激烈，炼厂利润偏低而贸易商认为成本偏高，叠加厂库和社库均在低位，双方均有足够空间进行议价。 本周主要观点：当前旺季末期，交易重心逐渐转向冬储。尽管当前冬储博弈激烈，进展较为缓慢，但总体而言低价冬储可能性较低，价格中枢预计依然向上，预计沥青谨慎偏多。不过由于双方库存均处于低位，且当前绝大部分市场人士看空远期油价，冬储仍有变数。 风险提示：成本端波动风险，沥青库存变化 02 数据概览 2.2沥青供应 2.3沥青需求 2.5沥青库存 2.6山东沥青供需库 2.7华东沥青供需库 2.9炼厂检修表 谢谢！ 请联系东吴期货研究所，期待为您服务！ 400-680-3993 http://yjs.dwfutures.com 本报告由东吴期货研究所制作及发布。报告是基于本公司认为可靠的且目前已公开的信息撰写，本公司力求但不保证该信息的准确性和完整性，所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，投资者需自行承担风险。未经本公司事先书面授权，不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节、修改、及用于其它用途。 期市有风险，投资需谨慎！