印尼经济展望 ， 2024 年 12 月

© 2024 国际复兴开发银行/世界银行 地址：美国华盛顿特区1818 H Street NW邮政编码：20433 电话：202-473-1000 互联网：www.worldbank.org 这项工作是由世界银行工作人员完成的，同时得到了外部贡献的支持，并得到了澳大利亚政府在澳大利亚-世界银行印度尼西亚合作伙伴计划（ABIP）项目下的资金支持。本报告中的发现、解释和结论并不代表世界银行、其执行董事会或其所代表的各国政府，也不代表澳大利亚政府的观点。 世界银行不对本作品中包含的数据的准确性、完整性和时效性负责，并不承担因数据中的任何错误、遗漏或差异而导致的责任。也不因使用或未使用此处列出的方法、过程或结论而承担责任。地图上显示的边界、颜色、面值及其他信息并不代表世界银行对任何领土法律地位的任何判断，也不代表世界银行对该等边界的认可或接受。 此处没有任何内容构成或被解释为限制或放弃国际复兴开发银行（世界银行）的特权和豁免，所有这些特权和豁免均明确保留。 权限和权限 本作品的内容受版权保护。尽管如此，世界银行鼓励其知识的传播，因此只要完整 attribution 致谢本作品，本作品的全部或部分内容可以用于非商业目的的复制。 关于权利和许可证的问题（包括附属权利），请咨询World Bank Publications, The World Bank Group，地址：美国华盛顿特区1818 H Street NW，电话传真：202-522-2625，电子邮件：pubrights@worldbank.org。 照片信用 ： 封面和内部章节 ： ©Creativa Images / shutterstock. com, ©Mehaniq / shutterstock.com, and ©Mehaniq / shutterstock. com 目录 图表、表格和方框清单 IV第六号段落缩写执行摘要I. 经济更新1二、资助印度尼西亚 2045 年愿景2 A. 经济更新 5 1. 最近的经济发展52. 政策立场123. 前景和风险144. 中期增长模拟155. 政策优先事项17 B. 资助印度尼西亚的愿景 2045 20 1. Introduction202. 打开印尼的税收缺口223. 印尼税收违规的驱动因素294. 增加发展筹资的建议35 数字、表格和盒子清单 Figures 图 A.1 ： 在强劲的国内需求推动下 ， 2024 年增长仍有弹性6图 A.2 ： 服务业仍然是增长的主要动力 ， 而制造业则表现出喜忧参半的结果6图 A.3 ： 随着食品价格压力减弱 ， 通货膨胀已逐渐减弱7图 A.4 ： 2024 年通胀基础广泛 ， 尽管比 2023 年更温和7图 A.5 ： 贸易条件缓和抑制了出口增长8图 A.6 ： 商品进口增长速度快于出口...8图 A.7 ：... 由加工中间产品进口加速推动9图 A.8 ： 截至 9 月 ， 经常账户赤字扩大至 GDP 的 0.6 ％9图 A.9 ： 健康的投资组合流入导致金融账户盈余9图 A.10 ： 卢比在 2024 年下半年的表现优于新兴市场同行9图 A.11 ： 有利的全球条件和稳定的宏观条件帮助减少了货币和10印尼主权债务违约风险溢价下降且处于最低水平（图A.12）10与其它新兴市场相比，银行的资产质量健康，并有足够的缓冲来抵御不利冲击。 （注：Figure A.13 保持不变）11图 A.14 ： 对私营部门的贷款继续增长 ， 特别是投资贷款11图 A.15 ： 财政收入略有增长12图 A.16 ： 虽然几乎所有领域的支出都大幅增加12图 A.17 ： 扩大财政融资可以进一步提高债务偿还率 ， 估计将达到13明年的峰值图 A.18 ： 尽管与同行国家相比 ， 它仍然是最低的13图 A.19 ： SRBI 到期高峰在第 4 - 24 季度14图 A.20 ： 需求刺激计划将促进 GDP 增长16图 A.21 ： … … 但这可能伴随着高通胀压力16图 A.22 ： 印度尼西亚在结构改革领域相对于同行的表现17图 B.1 ： 印度尼西亚财政平衡20图 B.2 ： 政府债务总额20图 B.3 ： 公共支出大大少于发展水平相同的国家21图 B.4 ： 相对于同行的公共收入一直处于历史低位21图 B.5 ： 人均 IDN 公共资本存量 ， 与发达市场和新兴市场(EM) 平均值(2019 年 ，212017 年购买力平价条款) 图 B.6 ： IDN 一般政府投资与新兴市场同行21图 B.7 ： CIT 和增值税都是印度尼西亚税收的最大组成部分 … …22图 B.8 ： … … 但它们仍然低于同行国家收集的 … …22图 B.9 ： 将税收差距分解为政策和合规差距23图 B.10: 税收缺口细目、增值税和 CIT23图 B.11 ： 印度尼西亚的增值税 C 效率24图 B.12 ： C 效率和增值税24图 B.13 ： 印度尼西亚与区域和结构性同行的法定增值税税率24图 B.14 ： 印尼增值税政策缺口(2016 - 21)25 图 B.15 ： 增值税政策缺口的核心组成部分(2021 年)25图 B.16 ： 增值税合规缺口(2016 - 21)26图 B.17 ： 印度尼西亚和部分中等收入国家的 V T 合规差距26图 B.18 ： CIT 收集效率28图 B.19 ： CIT 收入与潜力28图 B.20 ： 印度尼西亚与区域和结构同行的法定 CIT 利率28图 B.21 ： 按公司特征分列的逃税率30图 B.22: 认为税率和管理是中等或更坏障碍的公司份额30业务(占公司的百分比) 图 B.23 ： 每百万的年度审计与人均 GDP 的对数(2018 年至 2020 年的平均值)32图 B.24 ： 金融部门深度和政府收入33图 B.25 ： 支付的 CIT 百分比(与正式财务的各种指标相比)33图 B.26: 利用银行融资避税的便利性33图 B.27: 使用电子支付避免税收的便利性33图 B.28: 税收可能是竞争对手保持非正式的主要原因33图 B.29: 按城市分列的报告注册不适用于非正式公司的份额34图 B.30: 非正规部门的公司规模分布34图 B.31: 非正规部门的年度销售分布34 TABLES 表 A.1 ： 部分宏观经济指标18表 B.1 ： 印度尼西亚人力资本指数细目22表 B.2 ： 双列表实验设计29表 B.3 ： 增加税收的建议摘要37 BOXES 方框 B.1 ： 高收入国家不能幸免于合规挑战26方框 B.2 ： 格鲁吉亚和柬埔寨在税收政策和行政改革方面的成功27 前言 印尼经济前景（IEP）是世界银行发布的半年度报告，评估近期宏观经济的发展、前景和风险，以及印度尼西亚经济的具体发展挑战。通过这种方式，IEP旨在影响公共政策辩论，并面向广泛的受众，包括普通公众、政府、私营部门、民间社会组织以及其他国内和国际利益相关方。 世界银行雅加达办事处推出的《国际经济前景》（IEP）报告受到由Carolyn Turk（印尼和东帝汶国家主任）和Timor-Leste主席）领导的编辑委员会的战略指导。该报告由宏观经济、贸易与投资（MTI）全球实践团队准备，该团队在Lars Christian Moller（实践经理）和Habib Rab（高级经济学家）的指导下工作。报告由Wael Mansour（高级经济学家）和Rong Qian（高级经济学家）共同牵头。 德维安娜·贾利尔提供了行政支持，并协调了报告发布活动的组织工作。传播工作由Gb·苏里亚·宁纳加和马乌莉蒂·N· Slamet在莱斯蒂·波迪农诺·库雷希的指导下进行。报告的设计和排版由阿斯ianti完成。 Part A 由 Wael Mansour、Dwi Endah Abriningrum、Indira Maulani Hapsari、Mochamad Pasha、Ratih Dwi Rahmadanti 和 Rully Prassetya 编写。Anastasiya Denisova、Shreya Chatterjee 和 Abror Tegar Pradana（劳动力市场）、Ou Nie 和 Neni Lestari（金融领域）以及 Unnada Chewpreecha（中长期宏观经济建模）提供了输入意见。Part A 获得了 Habib Rab 的评论指导。 Part B 由荣谦和瑞恩·克里斯托弗·戈麦斯编制，并得到了印迪拉·马鲁阿尼·哈帕西的贡献。该部分基于《税收旗舰报告》（世界银行，即将于2025年发布）。Part B 获得了哈比卜·拉布和瓦伊尔·曼苏尔的宝贵意见，并由费尔南多·布兰科（高级经济学家）进行了同行评审。 本报告可通过以下方式以英语和印尼语下载 ：www. worldbank. org / iep以前的报告版本 ： • June 2024:释放印尼的商业潜力• 2023 年 12 月 ：气候行动促进发展• June 2023:COVID - 19 对学习的隐形收费 要通过电子邮件接收 IEP 和相关出版物 ， 请联系ddjalil @ worldbank. org。如有疑问和意见 ， 请联系wmansour @ worldbank. organd rqian @ worldbank. org. 有关世界银行及其在印度尼西亚的活动的信息 ， 请访问 ： instagram. com / worldbank www. worldbank. org / id @BankDunia # IEPBankDunia www. linkedin. com / company / the - world - bank BankDunia 缩写 执行摘要 执行摘要 I. 经济更新 强调加强收入动员的必要性以维持财政可持续性和支持增长导向的支出。 在强劲的国内需求和复苏的推动下 ， 印度尼西亚的经济仍然具有弹性GDP 增长了 5% 服务业。在该年，经济增长得到了稳健的私人消费和政府支 出的支持。服务业继续成为增长的主要驱动力，而制造业则表现出混合的结果。随着食品和能源价格的下降，通货膨胀逐渐放缓，11月的总体通胀率降至1.5%。这得益于农业生产的反弹和全球油价的适度回落。劳动力市场也显示了一定的韧性，整体失业率有所下降，尤其是女性的劳动力参与率上升。然而，实际工资的缓慢回升以及年轻中产阶级岗位创造的不足仍然是一个挑战。 与此同时 ， 印度尼西亚央行 (BI) 一直在逐步放松其政策立场 ， 同时9 月 ， BI 管理货币稳定。降低了政策利率25个基点至6.0%，顺应了全球货币 宽松的趋势。为了缓解货币压力，BI继续发行高收益的货币工具，如SRBI，吸引了大量外资。此外，BI引入了新的宏观审慎激励措施以促进私人信贷扩张，包括对特定行业降低存款准备金率。这些措施推动了私营部门信贷的增长，使其与BI设定的目标范围（10%-12%）相一致。 经常账户赤字扩大，受贸易条件温和改善和周期性因素影响，服务和收入流出加剧。 经济前景保持稳定印度尼西亚的经济预计 货物贸易顺差因商品价格下降和部分进口限制放宽而收窄。同时，旅行进口额上升导致服务贸易逆差扩大。尽管如此，全球货币宽松和印尼国内宏观经济的稳定加速了资本流入，增强了外汇储备，并减轻了卢比的压力。同时，银行业审慎指标仍然稳健，但金融部门的深度仍有改进空间。 平衡风险。从2024年至2027年，预计将以平均5.1%的速度增长 ，这得益于新政府逐步实施其社会援助和投资计划带来的公共消费和投资的提升。通货膨胀预计将保持在BI的目标范围内，但由于国内需求强劲和增值税率上调的预期，也可能会上升。经常账户赤字预计会扩大，外商直接投资（FDI）将继续成为外部融资的主要来源。财政政策预计将遵循财政规则，预算赤字平均占GDP的2.6%，这得益于税制改革的支持。然而，较高的借款成本也预计会使利息支出