2024 年欧洲 SaaS 报告

欧洲 SaaS 报告2024 2024 年 12 月 GP 猎犬的观点 我们的年度欧洲SaaS报告显示，在产业 navigating 演变中的市场动态之际，存在乐观的理由。该调查由Paddle合作伙伴共同完成，涵盖了超过100家欧洲SaaS公司，从早期阶段的企业到后期增长阶段的企业。去年的报告强调了该行业在面临经济不确定性时对现金保存和盈利能力的关注。具有挑战性的宏观经济格局 ， 其特点是增长和筹资放缓 活动。 今年的调查显示，欧洲SaaSsector取得了令人鼓舞的进步，公司继续提高毛利率、运营效率和总体盈利性。近一半的受访公司现在实现了EBITDA为正，凸显了其对资本高效增长的持续承诺。 尽管筹款数量低迷 ， 但大型私募的增加和增长并购活动展示了该行业的适应能力和韧性。随着公共SaaS估值超过三年平均水平，并重新关注盈利性增长，该行业在2025年宏观经济环境改善的情况下将有望受益。 ALEXIS SCORER ， GP BULLHOUND 的合作伙伴 关键要点 后期 SaaS 的增长率保持稳定 公共 SaaS 估值现在高于 3 年平均水平 尽管 2023 年的增长总体上略有下降在队列调查中 ， 5000 万欧元以上 ARR 公司的增长率与上一年大致持平 欧洲 SaaS 平均估值为 6.7 倍 ， 高于 5.4 倍的 3 年平均水平 越来越重视盈利增长 继续提高运营效率 公共市场的估值与我们的欧洲SaaS指数和“第四十规则”性能之间的相关性显著增加，这反映了今年对增长的重视程度高于去年。 每FTE产生的ARR接近15万欧元，对于处于成长阶段的公司而言，尽管与去年相比有所减少，但ARR超过5000万欧元的公司其ARR每FTE仍然显著高于2021年的水平。 美国与欧盟 SaaS 估值重新出现分歧 稳定的同比净收入保留率 110%2023 年净收入保留中位数为 110% - 112%接受调查的公司 ， 与这些公司在 2022 年展出的评级几乎相同 在美国SaaS公司近期与欧洲SaaS公司的公开市场估值差距缩小之后，目前美国SaaS公司的估值比其欧洲同行高20%至40%。 毛利率同比大幅改善 欧洲 SaaS 交易活动 所有ARR客户群组的毛利率均有所改善，增幅在1%至7%之间，这与去年调查中指出的趋势相反。 2024 年 YTD 弹性并购量 年初至今强劲的并购活动标志着在连续几个季度增长之后的早期复苏阶段 接受调查的所有 SaaS 公司中 ， 近一半现在已经盈利 持续提高盈利能力，与去年报告相比，目前有44%的公司实现了EBITDA为正，而去年这一比例约为33%。 较大的后期筹款比例不断增加 虽然筹款活动保持低调 ， 但交易价值已经开始恢复 ， 比例显着增加2024 年年初至今 2.5 亿美元以上的交易 GP 猎犬欧洲SaaS 调查 我们的数据集一目了然 Who? 我们的数据集包括来自超过100家欧洲SaaS企业的响应，这些企业为广泛的细分市场中的企业和中小企业客户提供服务。 调研参与者包括成长阶段公司和规模化公司，超过一半的受访者在2023年的ARR（年度经常性收入）在500万欧元至2500万欧元之间，另有15%的受访者的ARR达到2500万欧元及以上。 What? 我们将所有按 ARR、FTEs 和融资水平衡量的欧洲 SaaS 公司进行比较。我们分析关键指标的数据，包括客户获取成本（CAC）、回收期、客户生命周期价值/客户获取成本（LTV/CAC）、40%规则以及留存率，以测试一系列假设。 2 年 ARR CAGR 集群约 35- 45% 的欧洲 SaaS接受调查的公司 大多数公司的两年增长率为约 35 ％ - 40 ％ ， 无论截至 12 月 23 日的年度认可 ARR 如何。 数据点的范围在ARR低于2500万欧元的组别中显著扩大，突显了不同发展阶段公司的 variability。对于ARR在2500万欧元至5000万欧元范围内的公司，增长趋于稳定，范围变窄，并且中位增长率有所提高。 The €50m及以上ARR组也显示出更高的波动性。尽管中位数ARR复合年增长率约为42%，但这一后期增长组的表现最不稳定（14%至50%）。 尽管如此，所有群体的中位数两年复合年增长率（CAGR）仍然大致相似，可能是因为经济稳定性有所提高，投资者信心增强。信心 ， 以及较低的有利条件期间的利率。 后期 SaaS 的增长率保持稳定 ， 尽管略有下降增长减少2023 年在整个队列中 数据涵盖 2022 年和 2023 年日历年ARR 同比增长 （%) / ARR(百万欧元) 在整个欧洲 SaaS 生态系统中 ， 总体同比增长在 2023 年略有下降。 处于ARR 25百万欧元至50百万欧元增长阶段的公司，在此期间的增长降幅最大，从中位数43%下降到2023年的27%。 50万欧元以上ARR组别的增长率大致与上年持平。然而，这颇为令人印象深刻，因为该组别在2022年实现了每FTE ARR翻倍（详见下一页）。 在广泛的范围内持续提高员工效率公司(500 万 - 5000 万欧元) 数据涵盖 2021 、 2022 和 2023 日历年 对于ARR在500万欧元至5000万欧元之间的企业，人员效率普遍得到提升，500万欧元至2500万欧元和2500万欧元至5000万欧元两个组别均表现出增长。这表明随着企业的扩大，招聘重点从研发（R&D）转向了与更多直接相关的职位。到 ARR 一代。重要的是要注意这一点 年度调查的构成与前几年略有不同 ， 这可能会影响同类比较。 相反，成熟的企业软件即服务（SaaS）公司（ARR超过5000万欧元）的每FTE（全职员工）ARR从27.9万欧元下降到22.7万欧元，这表明较大的企业开始感受到劳动力优化和/or规模化挑战的限制。然而，这一水平仍然显著高于2021年的水平，并未阻碍增长。 同样地， ARR低于500万欧元的初创企业的人均平均ARR出现了下降，这可能归因于前一年融资环境具有挑战性所导致的滞后效应。 企业客户通常为每个客户生成 ARR这是 ~ 14x 的中小企业客户 (€‘000)按目标客户群划分的每个客户的 ARR (€‘000)按目标客户群划分的平均 CAC 企业-focused SaaS公司的每位客户的平均ARR为18万欧元，这一数字是专注于中小企业(SMEs)公司的14倍以上，后者仅为1.2万欧元。 这一趋势也反映在(CAC) 中 ， 以企业为重点的 SaaS 公司每笔支出 74K 欧元获得的客户与 SME 的 11k 欧元相比 -专注于特定领域的公司。针对both客户群体的SaaS公司每客户的ARR为31,000欧元，接近于专注于中小企业(SME)的业务。 此外，行业细分在这些动态中也起着重要作用。50%的小企业受访者从事垂直SaaS领域，该领域以定制化的产品和服务以及较短的销售周期为特征，从而促进了每位客户的 CAC 和 ARR 相对较低段。 接受调查的 SaaS 公司专注于企业和中小企业客户享受较高的 LTV / CAC 比率 按产品提供类别平均 LTV / CAC 数据涵盖 2023 年日历年 欧洲服务于中小企业（SME）和企业级客户市场的SaaS公司平均客户终身价值与获取成本比（LTV/CAC）为9.8倍，显著高于仅专注于一个客户群体的公司。专注于中小企业的SaaS公司平均LTV/CAC为6.3倍，而专注于企业的SaaS公司则显示出略低的比例，为4.8倍。 SaaS公司提供的行业特定软件实现最高的客户终身价值与获客成本比（LTV/CAC）为8.9倍，这反映了这些工具在日常运营中的稳定性和整合程度。相比之下，基础设施与安全领域的SaaS公司报告的LTV/CAC比率为3.0倍，这主要是由于该领域较高的获客成本和较长的销售周期。这一趋势与去年的报告一致，但值得注意的是，大多数行业在与去年同期相比时，LTV/CAC比率均有所下降。 超过 1 年的合同期限需要更高的 CAC ， 但显示更高的 ARR 按合同期限划分的平均 ARR(000 欧元) 数据涵盖 2023 年日历年 合同期限为2年及以上的合同显示出最高的CAC（46千欧元）和中等范围的ARR（27千欧元），这可能反映了打折的价格策略或对欧洲SaaS公司签订长期协议的有限采用。 合同周期不到一年的公司展现出较低的客户获取成本（CAC，€1.5k），但实现了相对较强的年度经常性收入（ARR，€24k），这表明在获取短期客户方面具有较高的效率。前期投资较低的客户。 1 年期合同实现最大的 ARR(33k 欧元) ， 同时只需要适度的 CAC 投资(36k 欧元) 。 大多数欧洲 SaaS 公司的投资回收期为13 - 18 个月 按目标客户划分的平均投资回收期组 (月) 数据涵盖 2023 年日历年 数据涵盖 2023 年日历年 企业-focused SaaS 公司的回款期最长为 18.5 个月，这符合该细分市场性质的预期。相比之下，专注于中小企业的 SaaS 公司以及同时面向中小企业和企业的公司，其回款期分别为 13.3 个月和 13.1 个月，这主要是由于销售周期更快以及较低的客户获取成本（CAC）。 后期阶段的SaaS公司（ARR超过5000万美元）最为高效，实现投资回报期仅为8.3个月，得益于运营规模和客户留存策略。相比之下，中型公司（ARR 500万至2500万美元）通常拥有最长的投资回报期，为调查中所提及公司的19.3个月。 毛收入保留率在 2022 年至 2023 年期间保持稳定 中小企业和企业级公司专注于的企业在营业收入留存率（GRR）方面略有下降，同比下降1%，而专注于中小企业的公司则略有改善，但仍未达到90%的标准。相比之下，专注于企业的公司保持稳定，GRR持续维持在90%的水平。 总收入留存 (%)以中小企业和企业为重点的 CY22 与 CY23 在接受调查的所有欧洲 SaaS 类别中 ， 2023 年净收入保留率的范围扩大了 净收入留存率（NRR）趋势表明，在欧洲，中小企业（SMEs）的NRR保持在110%，而专注于企业的公司则下降了2%，同时既面向中小企业又面向企业的公司则提高了4%。中位数的企业NRR的小幅下降突显出在维护大规模合同方面仍然存在挑战，尽管总体上NRR有所改善。25th所有这些部分的百分位数。 以中小企业和企业为重点的 CY22 与 CY23 净收入留存 (%)专注于企业的 CY22 与 CY23 在接受调查的所有队列中， 毛利率中位数均有所增加后期生长公司恢复到历史水平 数据涵盖 2021 、 2022 和 2023 日历年 对于 SaaS 公司来说 ， 直接成本包括但不包括仅限于 ： ▪托管成本 客户支持 / 客户成功成本 ▪在软件应用程序中使用的第三方许可证 总体而言，过去一年中，大多数受访者的毛利率百分比有了稳步提升，逐渐接近2022年的毛利率水平，这主要是因为公司开始将通胀影响转嫁给客户，其定价模型不断演变，并且从长远来看，合同得到了更新。 2500 万欧元至 5000 万欧元的细分市场保持稳定在77% ， 保持了高效率 ， 5000 万欧元的增长从 74%到 80% ， 令人印象深刻。 对盈利能力的日益关注继续达到 44 ％公司2023 年盈利调查 2023 年 ， 增长 20 ％ 或以下的公司中有 73 ％ 实现了盈利 ， 而去年同期为 40 ％ 。 正如预期的那样，随着增长率的增加，盈利公司的比例下降，而在其他增长率区间（20%-40%，40%-60%，60%+）中，盈利公司的比例要低得多（约30%）。这表明在2023年，增长率并不是SaaS公司盈利能力的一个强有力指标。 研发费用占收入的比例稳步下降 ， 因为SaaS 业务规模 ， 将重点转移到销售和营销 ， 最高为 46% 调查数据表明 ， 总