汽车与零部件行业周报：11月汽车销量同比+11.7%，多家车企推出促销活动

——汽车与零部件行业周报（2024.12.9-2024.12.13） 汽 车 板 块 涨 跌 幅+0.66%， 子 板 块 中 商 用 车 表 现 最 佳 。 过 去 一 周（2024.12.9-2024.12.13，下同），沪深300涨跌幅为-1.01%，申万汽车涨跌幅为+0.66%，在31个申万一级行业中排名第12。子板块中，商用车+5.10%、摩托车及其他+3.31%、汽车服务+1.23%、汽车零部件+0.69%、乘用车-1.05%。 行业涨幅前五位公司为建设工业、金龙汽车、上海凤凰、智慧农业、久祺 股 份 ， 股 价 变 动 分 别 为+53.90%/+32.62%/+24.43%/+23.62%/+16.50%；行业跌幅前五位公司为邦德股份、云内动力、派特尔、苏轴股 份 、 三 祥 科 技 ， 股 价 变 动 分 别 为-18.10%/-13.82%/-12.77%/-11.71%/-11.24%。 ◼本周关注 11月车市整体销量表现较好。根据中汽协，2024年11月我国汽车产销量分别为343.7万辆和331.6万辆，同比分别增长11.1%和11.7%。 新能源汽车：2024年11月新能源汽车销量151.2万辆，同比+47.4%，渗透率为45.6%。其中，纯电动销量90.8万辆，同比+29.3%；插电混动销量60.4万辆，同比+86.8%。 出口：2024年11月汽车出口49万辆，同比+1.6%。其中，传统燃料汽车 出 口40.7万辆，同比+5.6%；新能源汽车出口8.3万辆，同比-14.1%。 11月汽车产销环比同比继续实现双增长，月度产销创历史新高，主要系1）政策效果持续释放，国家以“报废更新”拉动经济型电动车市场增长，地方“置换补贴”拉动中高级细分市场增长。根据商务部数据，截至12月9日，全国汽车以旧换新合计突破500万辆，其中报废更新超244万辆，置换更新超259万辆；2）车企借助“双十一”宣传及月中广州车展提升消费者关注度。但11月新能源汽车出口有所放缓，我们认为主要系欧盟反补贴税影响持续显现，根据中国汽车报援引乘联分会数据，10月我国对欧盟纯电动出口为52968辆，同比下降30%。 《车市12月翘尾行情或较为突出，广汽华为合作将推出全新高端智能新能源品牌》——2024年12月03日 《11月汽车延续高景气，智驾领域“端到端”竞赛加速》——2024年11月27日 12月车市有望持续向好。12月第一周车市延续高景气，根据乘联分会数据，12月1-8日，乘用车市场零售50.2万辆，同比+32%，环比+11%；同期，乘用车新能源市场零售25.5万辆，同比+72%，环比+3%。我们认为12月车市有望维持高增，政策端，12月国家报废更新和各地以中央资金支持为主的以旧换新工作将截止，叠加部分地区因补贴资金紧缺而暂停的消息也会促进年底购车；车企端，出于年末冲量的考虑，促销活动持续发力。 多家车企推出促销活动。11月25日，特斯拉在华官宣，针对旗下Model Y的后轮驱动版车型和长续航全轮驱动版车型，推出了购车并完成交付尾款立减10000元，还可叠加享受“5年0息”的促销活动。11 月29日，理想宣布，截至年末购买其全系产品，均可享受最低首付金额3年0息金融方案。此外，极氪开启限时“3年0息”。腾势官宣三年免息，最低首付8.99万。智己针对全新LS6、L6开始“5年0息”，并为增换购用户提供5,000元保险补贴。 ◼投资建议 1）整车建议关注发力混动和海外市场的标的：长安汽车、长城汽车、比亚迪、江淮汽车； 2）零部件建议关注： ①汽车智能化相关标的：伯特利、保隆科技； ②汽车轻量化相关标的：拓普集团、爱柯迪、文灿股份、凌云股份、亚太科技、博俊科技、瑞鹄模具；③其他零部件相关标的：豪能股份、隆盛科技、云意电气、银轮股份。 ◼风险提示 新车型上市表现不及预期；供应链配套不及预期；零部件市场竞争激烈化。 目录 1行情回顾.....................................................................................42行业数据跟踪..............................................................................62.1月度产销数据（2024年11月）.......................................62.2周度汽车零售/批发量........................................................72.3原辅材料价格....................................................................83近期行业/重点公司动态............................................................103.1近期行业主要动态..........................................................103.2近期重点公司动态..........................................................104投资建议...................................................................................125风险提示...................................................................................12 图 图1：申万一级行业涨跌幅比较.............................................4图2：汽车月度销量（单位：万辆、%）...............................6图3：乘用车月度销量（单位：万辆、%）...........................6图4：商用车月度销量（单位：万辆、%）...........................6图5：汽车出口月度数据（单位：万辆、%）.......................7图6：新能源车出口月度数据（单位：万辆、%）................7图7：新能源汽车月度销量（单位：万辆，%）....................7图8：新能源汽车渗透率（单位：%）..................................7图9：国内热轧市场价格（元/吨）........................................8图10：国内铝锭市场价格（元/吨）......................................8图11：国内镁锭市场价格（元/吨）......................................8图12：国内顺丁橡胶市场价格（元/吨）...............................8图13：国内天然气市场价格（元/吨）..................................9 表 表1：汽车板块区间涨跌幅统计及估值比较...........................4表2：汽车行业涨跌幅前五公司情况......................................5表3：一周乘用车日均零售/批发量（辆）.............................7 1行情回顾 过去一周（2024.12.9-2024.12.13，下同），沪深300涨跌幅为-1.01%，申万汽车涨跌幅为+0.66%，在31个申万一级行业中排名第12，总体表现位于中上游。 资料来源：Wind，上海证券研究所 分子板块看，商用车涨幅最大，乘用车涨幅最小。商用车+5.10%、摩托车及其他+3.31%、汽车服务+1.23%、汽车零部件+0.69%、乘用车-1.05%。 行业涨幅前五位公司为建设工业、金龙汽车、上海凤凰、智慧农业、久祺股份，股价变动分别为+53.90%/+32.62%/+24.43%/+23.62%/+16.50%；行业跌幅前五位公司为邦德股份、云内动力、 派 特 尔 、 苏 轴 股 份 、 三 祥 科 技 ， 股 价 变 动 分 别 为-18.10%/-13.82%/-12.77%/-11.71%/-11.24%。 2行业数据跟踪 2.1月度产销数据（2024年11月） 整体产销数据： 根据中汽协数据，2024年11月汽车销量331.6万辆，环比+8.6%、同比+11.7%；1-11月累计汽车销量2794.0万辆，同比+3.7%。 乘用车/商用车： 2024年11月乘用车销量300.1万辆，环比+9.0%、同比+15.2%；1-11月累计乘用车销量2443.5万辆，同比+5.0%。2024年11月商用车销量31.5万辆，环比+5.6%、同比-13.9%；1-11月累计商用车销量350.5万辆，同比-4.4%。 资料来源：中汽协，上海证券研究所 资料来源：中汽协，上海证券研究所 出口：2024年11月汽车出口49.0万辆，环比-9.5%、同比+1.6%；1-11月累计汽车出口534.5万辆，同比+21.2%。 2024年11月新能源汽车出口8.3万辆，环比-35.2%、同比-14.1%；1-11月累计新能源汽车出口114.1万辆，同比+4.5%。 资料来源：中汽协，上海证券研究所 资料来源：中汽协，上海证券研究所 新能源汽车：2024年11月新能源汽车销量151.2万辆，环比+5.7%，同比+47.4%，渗透率为45.6%；1-11月累计新能源汽车销量1126.2万辆，同比+35.6%，渗透率为40.3%。 资料来源：中汽协，上海证券研究所 资料来源：中汽协，上海证券研究所 2.2周度汽车零售/批发量 乘用车批发市场表现较好。12月1-8日，乘用车市场零售量50.2万辆，同环比分别+32%/+11%；同期，全国乘用车厂商批发56.5万辆，同环比分别+55%/+6%。 新能源乘用车表现强势。12月1-8日，乘用车新能源市场零售25.5万辆，同环比分别+72%/+3%；同期，全国乘用车厂商新能源批发28.0万辆，同环比分别+78%/+0%。 2.3原辅材料价格 据Wind数据，截至2024年12月13日，国内热轧、铝锭、镁锭、顺丁橡胶、天然气价格分别为3460、20380、17860、13600、4506元/吨，较2024年12月6日分别变化0%、0.05%、-0.11%、1.49%、-1.40%。 资料来源：Wind，上海证券研究所 资料来源：Wind，上海证券研究所 资料来源：Wind，上海证券研究所 资料来源：Wind，上海证券研究所 资料来源：Wind，上海证券研究所 3近期行业/重点公司动态 3.1近期行业主要动态 1）商务部：汽车以旧换新补贴申请量合计突破500万份 12月10日，商务部数据显示，截至12月9日，全国汽车以旧换新合计突破500万辆，其中，报废更新超244万辆，置换更新超259万辆。11月，全国报废汽车回收103.2万辆，同比增长141.6%。1-11月，全国报废汽车回收687.8万辆，增长64.6%。（财联社） 2）广东：各地级以上市新增或更新公交车全部使用电动汽车或氢燃料电池车 12月10日，广东省人民政府印发广东省空气质量持续改善行动方案，推广使用清洁低碳的运输及作业工具。各地级以上市新增或更新的公交车全部使用电动汽车或氢燃料电池车。珠三角地区新增或更新的出租车、接入平台的网约车全部使用新能源汽车。每年新增及更