电气设备行业周报：极越深陷经营危机，新能源车品牌洗牌进行中

新能源产业趋势点评

能源金属

• 锂：碳酸锂价格低位震荡，12月上旬锂盐开工率徘徊在50%左右，产量环比小幅提升，需求端无明显备货趋势，锂价低位徘徊。
• 钴：价格稳定，需求未见明显回暖，供应端保持充足，但下游市场需求有限。
• 镍：价格震荡，需求疲软，印尼镍矿产量持续增加，但下游不锈钢和新能源领域需求未见明显回升。

新能源汽车

• 中国：11月国内新能源汽车销量同增50.9%，渗透率达到52.3%；品牌方面持续洗牌中，广汽与华为深化合作，打造全新品牌；极越汽车陷入经营危机，哪吒汽车更换CEO调整战略。
• 海外：英国新能源车增势亮眼，同增34.9%，渗透率环比增长5.1pct达到35.3%；美国同增25.8%，渗透率环比提升0.4pct至10.4%。

光伏/风电

• 光伏：形成行业防内卷的自律配额，多晶硅期货期权即将上市，产业链价格企稳回升在即。
• 风电：国电投第二批风机中标结果出炉，低价中标现象减少，产业链价格出现企稳回升。

储能/电网

• 储能：看好储能长期需求空间，优先关注头部企业，海外利润逐步兑现。
• 电网：直流特高压产业链有望于25H1迎来利润释放周期，特高压直流设备商即将迎来利润释放期。

近期产业动态

• 新能源汽车：宁德时代与Stellantis拟共同在西班牙出资成立合资公司，建设电池工厂；国轩高科拟在摩洛哥投资建设电池项目。
• 极越汽车：陷入经营危机，吉利和百度发布联合声明解决员工社保、离职员工善后等问题。
• 重点上市车型：阿维塔11、吉利银河星舰、领克Z20等多款新车上市，配置信息详尽。

数据跟踪

• 动力电池：11月国内动力电池装车量同比增速约+50%，铁锂电池装车量大于三元电池。
• 三元电池和正极材料：价格2024年以来持续下滑。
• 电解液：价格略有上涨。
• 新能源汽车销量：11月中国新能源汽车零售渗透率达52.3%。