【新三板周报第一百一十五期】雅达养老率先公布2016年年报，成为首家公布2016年年报新三板企业

敬请参阅最后一页重要声明 证券研究报告 第 1 页 共 15 页 证券研究报告 新三板研究周报 【新三板周报第一百一十五期】雅达养老率先公布2016年年报，成为首家公布2016年年报新三板企业 2017年1月22日 袁季(分析师、首席研究官) 陆彬彬（研究助理） 电话： 020-88836118 执业编号： A1310512070003 邮箱： yuanj@gzgzhs.com.cn lubinbin@gzgzhs.com.cn （1）雅达养老率先公布2016年年报，成为新三板首家公布2016年年报企业； （2）九鼎集团旗下九州证券迎来二股东中国石化； （3）全国股转系统对恒缘新材及相关责任主体采取自律监管措施。 2017/1/16 雅达养老率先公布2016年年报，成为首家公布2016年年报的新三板企业 事件 2017年1月16日，雅达养老（831664）公布年报，报告期内公司营收1203.65万元，同比增长97.64%；归母净利润-47.33%，同比增长50.78%。公司方面表示，2016年减亏明显，主要是公司战略转型养老产业，新增业务发展顺利，毛利率水平较原有业务有较大提升。 点评 全国股转系统官网于2016年12月29日发布了《关于做好挂牌公司、退市公司及两网公司2016年年度报告披露相关工作的通知》，挂牌公司应当在2017年4月30日前完成年度报告的披露。雅达养老于2017年1月16日率先公布2016年年年报，成为首家公布2016年年报的新三板企业。随着年报披露季的到来，市场可以通过企业2016年的业绩来对企业进行观察。 2017/1/17 九鼎集团旗下九州证券迎来二股东中国石化 事件 2017年1月16日，中国证监会青海监管局发布公告《关于核准九州证券股份有限公司变更注册资本的批复》。公告显示九州证券股份有限公司（以下简称“九州证券”）注册资本由30.00亿元变更为33.70亿元，其中中国石油化工集团公司（以下简称“中国石化”）持股数3.7亿股。 点评 九州证券增资、发展是九鼎集团战略规划重要一环。此前九鼎集团董事长吴刚、总经理黄晓捷在线上及线下畅谈战略规划时，指出九鼎集团是综合性投资集团，将致力于构建改进版的 “伯克希尔·哈撒韦”。在九鼎集团的战略发展规划中，金融服务板块的布局至关重要，集合“自有资金+保险+证券+基金（私募、公募）”形成的丰富的金融牌照和业务能为九鼎集团汇集不同生命周期投资机会，从而全方位地对接资金端及资产端。同时，金融服务板块优秀的盈利能力将为九鼎集团带来更多的资本金。九州证券作为金融服务板块的重要组成部分，其发展是九鼎团战略规划中的重要一环。我们预计，在新版图的建设过程中，九鼎集团将继续充分发挥资本市场的力量，不断提升自己衔接资产端与资产端的核心投资能力。 2017/1/19 全国股转系统对恒缘新材及相关责任主体采取自律监管措施 一、新闻动向回顾 敬请参阅最后一页重要声明证券研究报告 第 2 页 共 15 页 证券研究报告 新三板研究周报 事件 全国股转系统与2017年1月19日发布《关于对湖南恒缘新材科技股份有限公司及相关责任主体采取自律监管措施的决定》，《决定》指出恒缘新材于2016年4月启动了股票发行，在截止到目前尚未取得股份登记函的情况下已全部使用完毕了此次发行募集的资金。该资金占用行为构成了公司治理违规、信息披露违规，股票发行违规等。决定对恒缘新材采取约见谈话、要求提交书面承诺的自律监管措施，对董事长高禄生采取要求提交书面承诺的自律监管措施。 点评 2016年股转系统官网共公告了201例监管案例，其中193例属于自律监管，8例属于纪律处分。2016年伊始全国股转系统便高频地强调要加强监管，一方面，这表明新三板规范要求升级，更加严格的监管时期已经到来；另一方面，多面监管将筑成综合监管体系，为后期开展制度建设做铺垫。进入2017年之后，监管继续保持严格的趋势，今年股转系统已经公布了14份自律监管措施的决定。新三板的参与者，不能只关注自身的发展，更应根据相关的法律法规对自身进行规范。 敬请参阅最后一页重要声明证券研究报告 第 3 页 共 15 页 证券研究报告 新三板研究周报 图表1三板成指下跌1.28% 资料来源：全国股转系统、广证恒生 二、本周新三板成指和新三板做市 敬请参阅最后一页重要声明证券研究报告 第 4 页 共 15 页 证券研究报告 新三板研究周报 图表2三板做市下跌0.71% 资料来源：股转系统、广证恒生 敬请参阅最后一页重要声明证券研究报告 第 5 页 共 15 页 证券研究报告 新三板研究周报 三、一周交易情况 1. 总成交量环比下降，总成交金额环比下降 本周新三板市场总成交数量10.21亿股，环比增加33%。总成交金额为52.02亿元，环比上升20.08%。 图表3总成交量和总成交金额均环比下降 项目 本周 比上周增减(%) 本年累计 成交数量(万股) 102119.69 33.00% 246217.44 其中:做市方式 37714.34 9.89% 105169.55 协议方式 64405.36 51.68% 141047.89 成交金额(万元) 520206.24 20.08% 1319716.65 其中:做市方式 192897.24 -5.94% 592382.07 协议方式 327309 43.47% 727334.58 资料来源：Wind、股转系统、广证恒生 2. 做市周成交金额、协议周成交金额均环比下降 本周做市周成交金额15.54亿元，环比下降24.23%；协议成交金额24.16亿元，环比上升5.96%。 图表4 做市周成交金额环比下降、协议周成交金额均环比上升 资料来源：Wind、广证恒生 本周做市周成交量环比下降11.67%，协议周成交环比上升9.24%。 01020304050607080902015/1/42015/1/252015/2/152015/3/82015/3/292015/4/192015/5/102015/5/312015/6/212015/7/122015/8/22015/8/232015/9/132015/9/302015/10/232015/11/142015/12/52015/12/252016/1/152016/2/52016/3/42016/3/252016/4/152016/5/62016/5/272016/6/182016/7/82016/7/292016/8/192016/9/92016/9/302016/10/282016/11/182016/12/92016/12/302017/1/20做市周成交金额（亿元）协议周成交金额（亿元） 敬请参阅最后一页重要声明证券研究报告 第 6 页 共 15 页 证券研究报告 新三板研究周报 图表5本周做市周成交量环比下降、协议周成交量均环比上升 资料来源：Wind、广证恒生 3. 本周做市市盈率环比下降，协议市盈率环比上升 本周做市企业的市盈率（算术平均法，最新年报，剔除负值和大于500）为32.8，较上周32.58有小幅下降；协议企业的市盈率为46.63（方法同上），较上周的46.49环比小幅上升。 图表6 本周做市市盈率环比下降、协议市盈率环比上升 0200004000060000800001000001200001400002015/1/182015/2/82015/3/12015/3/222015/4/122015/5/32015/5/242015/6/142015/7/52015/7/262015/8/162015/9/62015/9/272015/10/162015/11/72015/11/282015/12/192016/1/82016/1/292016/2/262016/3/182016/4/82016/4/292016/5/202016/6/112016/7/12016/7/222016/8/132016/9/22016/9/232016/10/212016/11/112016/12/22016/12/232017/1/132017/1/18做市周成交量（万股）协议周成交量（万股）0.0010.0020.0030.0040.0050.0060.0070.0080.002015/01/182015/02/082015/03/012015/03/222015/04/122015/05/032015/05/242015/06/142015/07/052015/07/262015/08/162015/09/062015/09/272015/10/162015/11/072015/11/282015/12/182016/01/082016/01/292016/02/262016/03/182016/04/082016/05/062016/5/272016/6/182016/7/82016/7/292016/8/192016/9/92016/9/302016/10/282016/11/182016/12/92016/12/302017/12/20做市市盈率(算术平均)协议市盈率(算术平均) 敬请参阅最后一页重要声明证券研究报告 第 7 页 共 15 页 证券研究报告 新三板研究周报 资料来源：Wind、广证恒生 4. 本周19%的做市股票上涨 本周1636家新三板做市企业中，上涨314家，持平679家,下跌643家。上涨家数较上周的363家减少49家。 图表7 本周19%的做市股票上涨 资料来源：Wind、广证恒生 5. 本周有1家新增做市企业 截止至2017年1月20日，新三板采取做市转让方式的企业共1645家，新增1家做市企业。 图表8 本周1家新增做市转让方式企业汇总表 证券代码 证券简称 做市券商明细 Wind行业 836926.OC 神洁环保 国泰君安，中山证券，兴业证券，东吴证券 资本货物 资料来源：wind、广证恒生 6. 信息技术活跃 本周工业最活跃，信息技术、材料次之。 图表9 信息技术、工业活跃 板块名称 成交金额（亿元） 成交量（亿股） 成份股个数 市盈率 （算数平均，同上） WIND能源(NEEQ) 5064965.99 582335.42 75.00 105.27 WIND材料(NEEQ) 28829170.66 2938296.73 539.00 89.80 WIND工业(NEEQ) 43033604.15 3479545.76 779.00 82.85 上涨19%下跌39%持平42% 敬请参阅最后一页重要声明证券研究报告 第 8 页 共 15 页 证券研究报告 新三板研究周报 WIND可选消费(NEEQ) 29167807.44 1957362.74 520.00 75.25 WIND日常消费(NEEQ) 12079355.74 802592.08 210.00 69.84 WIND医疗保健(NEEQ) 7997011.80 416555.39 219.00 67.14 WIND金融(NEEQ) 19363943.37 1911583.38 221.00 49.46 WIND信息技术(NEEQ) 29797260.11 1812967.99 500.00 90.82 WIND电信服务(NEEQ) 1009584.77 134935.57 6.00 93.77 WIND公用事业(NEEQ) 5165246.12