纸浆周报：关注阔叶企稳，海外相对强势

银河期货纸浆周报 关注阔叶企稳，海外相对强势 唯一不变的是不断地变化 周内：进口针叶浆价格止跌，报收6260元/吨；进口阔叶浆环比下跌，报收4455元/吨。阔针价差月度均价报收-1809元/吨，创2021年6月以来新低，同比2023年12月走弱-1070元/吨，距离极值可能仍有-330元/吨的走弱空间。好消息是，11月国内生活用纸产量112.0万吨，同比增产+2.1万吨，终止了已持续了16个月的边际减产，有利于阔针价差的企稳（图表160-162）。 研究员 潘盛杰 中游贸易端边际缩量。实物方面，10月，国内进出口总额环比减少，报收5224亿美元，同比增加+299亿美元，连续2个月边际减量，利空SP单边（图表94-96）；虚盘方面，11月，国内期货市场持仓量环比增量，报收4557万张，同比减少-170万张，连续15个月边际减量，利空SP单边（图表39-41）。 11月，广义美元指数环比上涨，报收119.8点，创2022年11月以来新高，同比上涨+9.8点（图表268-270）。尽管在格局上呈现外强内弱，但海外预期出现转弱迹象。11月，德国综合领先指数环比上涨，报收100.32点，同比上涨+1.07点，10月为同比上涨+1.09点，增速连续11个月放缓，利空SP单边（图表202-404）。 联系方式 手机号16621622706 基本面承压运行。 邮箱panshengjie_qh@chinastock.com.cn 目录 目录....................................................................................................................................................2第一部分说明...............................................................................................................................5一、综合指数..........................................................................................................................6第二部分宏观供应.....................................................................................................................7一、海外数据..........................................................................................................................71.日本油气煤进口成本...................................................................................................7第三部分微观供应|木材端.....................................................................................................8一、海外数据..........................................................................................................................81.CME木材期货...............................................................................................................82.俄罗斯木材业.................................................................................................................93.马来西亚木材业...........................................................................................................11二、国内数据........................................................................................................................141.进口量-锯材.................................................................................................................14第四部分贸易流通|纸浆端...................................................................................................15一、绝对价格........................................................................................................................151.期现价格........................................................................................................................15二、相对价差........................................................................................................................151.交割利润：人民币针叶浆基差季节性................................................................152.交割利润：美元针叶浆（银星）基差季节性..................................................173.期货市场持仓...............................................................................................................194.跨品种价差：非标基差&加工利润....................................................................20三、海外数据........................................................................................................................251.美国纸浆及废纸进口金额........................................................................................252.加拿大交通运输...........................................................................................................263.欧洲纸浆库存&消费...................................................................................................294.日本纸浆........................................................................................................................31四、国内数据........................................................................................................................341.纸浆进口........................................................................................................................342.纸浆产量........................................................................................................................353.纸浆库存........................................................................................................................36 4.沿海货物吞吐总量......................................................................................................375.进出口总额....................................................................................................................38 一、海外数据........................................................................................................................39 1.美国造纸业....................................................................................................................392.巴西纸及纸板出口......................................................................................................423.日本纸制品出口金额.................................................................................................434.韩国造纸业.........................................