构建人工智能核心竞争力，加快算力基础设施建设-雄安新区专题研究

构建人工智能核心竞争力，加快算力基础设施建设——雄安新区专题研究 投资评级：看好 投资要点 ➢积极发展人工智能产业，加码算力基础设施建设 分析师：吴起涤执业登记编号：A0190523020001wuqidi@yd.com.cn 雄安新区毗邻京津冀，承载疏解北京非首都功能，利于系统布局前沿产业，打造能够协调带动全国经济发展的新的增长极。雄安新区已成立人工智能产业园，引入多家人工智能企业及北京著名高校院所，聚焦政务、交通、气象及城市运行等八大人工智能应用场景。此外雄安城市计算中心计划在年底新增400P智能算力，为企业提供更好算力服务。 研究助理：程治 执业登记编号：A0190123070008chengzhi@yd.com.cn ➢大模型推动人工智能应用迭代，打开智能算力需求 人工智能产业进入高速发展期，大模型加速发展趋势下，国内厂商加大对AIAgent等新一代人工智能应用的投入。AIAgent是一种以AI大模型驱动的人工智能工具，可根据具体场景实现高度个性化和智能化的智能服务，有望将大模型的潜力最大化，推动AI技术应用化，加速人工智能产业商业化。AI大模型性能持续提升的背后是千亿级以上的参数训练，有望拉动算力基础设施建设高峰。根据IDC数据，2024年全球人工智能资本开支有望达2350亿美元，并预计2028年增长至6320亿美元，复合增速达29%。此外生成式人工智能资本开支2024-2028年GAGR有望达59%，显著高于其他人工智能技术的22%。 资料来源：Wind，源达信息证券研究所 ➢算力基础设施建设趋势下，供应链中核心器件将充分受益 相关报告： 1.《源达信息雄安新区专题研究：发展新质生产力，疏解北京非首都职能，推动京津冀一体化发展》2024.08.192.《源达信息雄安新区专题研究：系统布局高端产业，打造中国经济新增长极》2024.09.033.《源达信息雄安新区专题研究：重点布局半导体产业发展，助力国内高新技术产业向前》2024.10.114.《源达信息雄安新区专题研究：大力发展数字经济行业，云计算应用大有可为》2024.10.25 人工智能行业带动算力基础设施建设趋势下，服务器、芯片及光模块等是供应链中核心器件。1）服务器：服务器是算力基础设施，AI服务器比普通服务器对算力及存储性能要求更高，预计2024年全球普通AI服务器和高端AI服务器出货量分别为72.5和54.3万台，分别同比增长54.2%和172.0%。2）算力芯片：芯片是智能核心，目前寒武纪、华为昇腾和沐曦等国产芯片与英伟达H200仍存在较大差距，美国禁令下芯片卡脖子风险高，国产芯片亟待突破。3）光通信模块：高端光模块用量有望大幅提升，目前国产公司已在全球光模块市场居于前列，有望充分受益行业发展。 ➢投资建议 建议关注人工智能行业投资机会。雄安新区建设推动京津冀一体化趋势深化，协同京津冀打造产业集群，建议关注雄安新区建设带来的区域性投资机会。 ➢风险提示 AI技术导入不及预期；算力资本开支不及预期；宏观经济不及预期；竞争加剧。 目录 一、疏解北京非首都功能，打造中国经济增长极..........................................................................41、重点布局五大高新产业，发展新质生产力................................................................................................42.加快发展数字经济产业，打造智能核心竞争力............................................................................................5二、人工智能产业加快增长，应用及算力是两大支柱...................................................................7三、算力产业链：服务器是算力基础设施...................................................................................10四、算力产业链：芯片是智能核心，国产化短板明显.................................................................11五、算力产业链：光模块快速放量，产品结构向高端升级..........................................................12六、投资建议.............................................................................................................................16七、风险提示.............................................................................................................................16 图表目录 图1：雄安新区产业布局...............................................................................................................................................4图2：中国数字经济规模（万亿元）.............................................................................................................................5图3：数字经济增速（%）和GDP增速（%）.............................................................................................................5图4：雄安新区举办人工智能产业大会.........................................................................................................................6图5：雄安新区成立人工智能产业园.............................................................................................................................6图6：雄安城市计算中心已建成....................................................................................................................................7图7：雄安城市计算中心项目终期规划3600台机柜....................................................................................................7图8：预计2022-2024年全球AI支出年增速高于20%..............................................................................................8图9：预计2024年中国智能算力规模同比增长50%...................................................................................................8图10：IDC预计2024-2028年全球人工智能资本开支复合增速GAGR达29%........................................................8图11：IDC预计2028年软件资本开支将占人工智能支出的57%...............................................................................9图12：AI服务器出货量高速增长...............................................................................................................................10图13：搭载鲲鹏920处理器的鲲鹏服务器主板.........................................................................................................11图14：华为推出昇腾系列AI算力基础设施................................................................................................................11图15：Nvidia GPU H200芯片示意图.......................................................................................................................11图16：H200较H100相比在存储性能上有大幅提升................................................................................................11图17：AI大模型中东西向流量显著增加....................................................................................................................13图18：叶脊网络架构适用于东西向流量传输..............................................................................................................13图19：Nvidia DGX H100架构示意图......................................................................................................................14图20：全球光模块市场在2027年有望突破200亿美元...........................................................................................14 表1：《关于全面推动雄安新区数字经济创新发展的指导意见》政策摘要.................................................