中国电科-计算机行业暨信创工程研究框架

行研选题逻辑（一）：国家所需 •根据中共中央关于制定国民经济和社会发展第十四个五年规划和二〇三五年远景目标的建议相关内容，国家十四五规划以高质量发展为主题，改革创新为根本动力，加快建设现代化经济体系。经济发展重要发展方向上，要强化国内市场建设、扩大内需，以创新能力做驱动，积极发展战略新兴产业、基础设施和数字化建设。信创产业以信息技术产业为根基，通过科技创新，构建国内信息技术产业生态体系，是实现国家十四五规划发展目标的重要抓手。 十四五规划发展原则 高质量发展为主题，深化供给侧结构性改革为主线，改革创新为根本动力，以满足人民日益增长的美好生活需要为根本目的。 行研选题逻辑（一）：行业所趋 •自主可控产业生态走向多元化 •以Wintel（即Windows-Intel联盟）为代表的海外IT巨头凭借先发优势和长期积累，依靠英特尔的摩尔定律和微软Windows系统的升级换代形成技术兼容壁垒，垄断桌面端长达20多年，一度占据全球份额的90%以上，通过共同辖制下游PC生产而不断获取巨额利润。随着全球IT技术向多元异构计算、开源趋势发展，原本Wintel联盟垄断逐步被打破，未来IT世界有望形成多种IT标准和生态并存的产业格局。 2015年，集团开始布局信创工程；2017年，成立以WE为核心体系，10余家承研单位组成的信创工程专项小组；2021年，信创工程入选集团“四大板块”第一批重大任务。 1信创工程概述 2细分行业分析 3电科产业布局 4发展投资建议 5关注公司标的 信创工程的内涵 •信创工程的内涵：信息技术应用创新工程（简称：信创工程），是由中央政府发起，由政府财政资金支持，重要党政部门信息系统的国产化替代工程（信创工程前身为安可工程），是我国自主可控战略的重要措施之一。 •信创工程的关键词：政策指引、财政支持、党政部门、国产替代 •信创工程的产业意义：扶植和发展本土信息产业，培养出一批产品性能高、研发实力强、市场布局广的优质本土企业，不断完善国产生态，最终形成信息产业的中国力量。信创产业纳入国家战略，提出“2+8”发展体系。中国IT产业在基础硬件、基础软件、行业应用软件、信息安全等领域将迎来黄金发展期。 自主可控发展的四个阶段 •我国实施信息产业自主可控国产化是重要的国家战略，也是经济发展的必然选择，最终目标是争夺全球产业链话语权；•自主可控已经走过了实验室可用、勉强能用、能用可用，正在步入产业化发展，使用体验提升到好用愿用阶段。 去IOE时代（2013-2016） 核高基（1986-2013） 半导体安可（2016-2018） 全面替代（2018-） •重要事件：棱镜门事件，浪潮天梭K1小型机，邮储银行核心系统去IOE•成果：自主可控理念深入人心，基础软硬件在政府、金融等领域获得应用•问题：底层核心产品能力不足，产品勉强可用 •重要事件：一系列芯片产品发布，国家大基金成立，操作系统、存储等领域突破•成果：一系列产品获得突破产业生态逐渐丰满，产品达到可用•问题：国际压力大，落后国际领先水平3-5年 •重要事件：863计划启动，核高基项目启动•成果：芯片雏形开始出现，基础软件实现零的突破•问题：缺少资金，生态体系差，使用体验较差，是否要走自主可控路线存在分歧 •重要事件：国产替代全面（全国+重要行业）推进•成果：产业生态更加完善，市场规模扩大，产品达到好用愿用•问题：国际压力进一步加大 信创工程发展的三个阶段 •信创工程分三个阶段，使用范围、产品范围、市场规模不断扩大，2020年是全面替代阶段的第一年，预计将持续3年； •信创工程发展的几个预测：使用范围越来越广、产品范围从基础硬件向行业应用拓展、市场规模逐步释放、市场准入逐渐放宽、政策保护力度逐渐降低。 试点阶段（2014-2019） 初步全面替代（2020-2022） 深度全面替代（2023-2030） •适用范围：全国范围，增加重点行业和事业单位（8+2关键行业领域：电力、民航、铁路、银行、证券、保险、海关、税务+广电网、电信网）•产品范围：重要软硬件（服务器、PC、操作系统、数据库）+非重要行业应用（OA、邮件、公文等）+重要行业应用市场效应：市场规模进一步扩大，可达到万亿级 •适用范围：全国范围，重点党政部门•产品范围：基础软硬件（服务器、PC、操作系统、数据库）+非重要行业应用（OA、邮件、公文）•市场效应：市场规模扩大，中央+地方合计约6000亿元 •适用范围：部分地区，部分部门•产品范围：服务器、PC、操作系统、数据库等基础软硬件•市场效应：政策引导作用大，市场规模小（信创一期约20亿元，信创二期约200亿元） 国产基础软硬件成长史 好用 不可用 国家与地方政策 •国家政策顶层设计为信创产业提供发展土壤，地方积极响应助力信创产业落地，政策牵引是信创产业持续发展的动力源 信创工程的准入机制 •企业参与信创工程有三个步骤：加入信创联盟、进入信创名录、获得信创订单 •信创相关产品范围逐步扩大：基础软硬件——非重要应用——全面替代 •信创工程发展前期，市场容量小，准入门槛高，重点扶植主要的核心企业；随着信创工程的不断推进，准入限制将逐渐放宽，信创产品和信创企业数量将大幅增加。 加入信创联盟 •企业申请加入信息技术应用创新工作委员会（信创联盟）（原名安可联盟） •企业参加工信部组织的产品性能测试，通过测试的可进入信创名录，即成为信创工程合格供应商 信创与十四五规划发展目标 •根据中共中央关于制定国民经济和社会发展第十四个五年规划和二〇三五年远景目标的建议相关内容，国家十四五规划以高质量发展为主题，改革创新为根本动力，加快建设现代化经济体系。经济发展重要发展方向上，要强化国内市场建设、扩大内需，以创新能力做驱动，积极发展战略新兴产业、基础设施和数字化建设。信创产业以信息技术产业为根基，通过科技创新，构建国内信息技术产业生态体系，是实现国家十四五规划发展目标的重要抓手。 十四五规划发展原则 高质量发展为主题，深化供给侧结构性改革为主线，改革创新为根本动力，以满足人民日益增长的美好生活需要为根本目的。 信创工程的国产化需求 •国产化市场：信创部门的信创需求+信创部门的其他国产化需求+非信创部门的国产化需求。•中观估计：信创市场按照政策规划发展，信创客户的信创需求不断释放（市场规模估计：信创二期财政预算约6000亿元（具体待考察），按照3年时间释放，每年市场规模为千亿级）；•乐观估计：信创市场发展超出预期，信创部门的信创需求加速释放，并带动其他国产化需求；•悲观估计：信创市场发展不及预期，由于产业成熟度、财政紧张等原因。 信创工程的市场规模 •到2023年，全球计算产业市场空间1.14万亿美元。中国计算产业市场空间1043亿美元，即7300亿元，接近全球的10%，是全球计算产业发展的主要推动力和增长引擎。按照50%为信创产业市场规模计算，2023年，中国信创产业市场规模将突破3650亿元,市场容量将突破万亿。 信创产业体系全景图 •信创产业生态体系庞大，从产业链角度看，主要由基础硬件、基础软件、应用软件、信息安全4部分构成，其中芯片、整机、操作系统、数据库、中间件是主要的产业链环节。 产业链主要公司 各领域渗透率 •为分析信创产业在各行业落地情况，我们对信创产业中企业在国家“2+8”体系（党政，金融、电信、交通、电力、石油、航空航天、教育、医院行业）下的行业分布进行了统计。整体来看，目前信创产业行业渗透率可大致分为三个梯队，党政和金融渗透率处于第一梯队，电信、交通、电力、石油、航空航天处于第二梯队，教育、医院领域渗透率最低，处于第三梯队。 面对挑战的破局之策 •信创行业下游企业以应用和服务为主，上游则以硬件为主，整个上游核心技术几乎被国外企业所垄断，芯片技术架构中的x86、ARM、RISC-V、MIPS全部是国外公司，时间最早的x86距今已经有42年之久。与之相比，中国信创产业企业任重而道远，还有很大成长空间。 •信创产业链条下游强，上游弱是整个底层技术发展时间少、基础底子薄的深度折射，加大上游链条的政策和资金力度，给予更多耐心可能是最佳破局之策。 面对挑战的破局之策 •以中科曙光、中国软件、金山办公、东方通、太极股份等具备信创属性的上市公司的2019年度营收普遍在几亿元到几十亿元为主，几乎无年度营收超过百亿的企业，市场规模达到整个信创的百分之一的企业寥寥无几。•信创产业万亿市场规模下还无真正巨头，在格局分散和缺乏规模用户群等挑战下，基于强强联合，形成链条化生态，将能力和产品深度捆绑和整合，形成技术和品牌核心竞争力，进一步稳定营收和降低服务成本，可能成为破局之策。 面对挑战的破局之策 •信创产业目前客户主要集中在“2+8”中的党政、金融、教育等领域中，离市场化成熟度更高、体验要求更苛刻的民营B端和消费者C端用户还有一定距离，客户积累数量还不太多，呈现区域渗透化、单点拓展化等态势。 •信创产业在用户积累数量和使用反馈上与终极目标还存在较大差距，用户是企业持续发展的根基，持续聆听用户声音，形成设计和研发——用户主动购买付费和反馈——持续改进——持续购买付费的商业闭环，并优化产品能力可成为破局之策。 未来发展趋势和机会洞察 •信创产业正在“2+8”领域中加速落地和实践，是实现安全化、可控化和自主系统化，提升行业核心竞争力的必备基础，以此为基础，中国信创产业代表企业走向国际化是必然趋势，与国外如Intel、微软、IBM、Oracle等巨头平等对话和业务对抗将成为常态，这种平等对抗的演进以中国信创产业持续创新并具备世界级专利的产品和服务为必要条件，信创产业正蓄势腾飞. 未来发展趋势和机会洞察 •信创产业未来会进一步在部委、央企、民营企业等范围内实践和应用。生态建设和提供一站式解决方案是国产软硬件发展的核心，开源是对生态发展的动态推进，迁移和上云则是适应生态现状的必要举措。产品和服务的“可用”、“好用”是持续进入市场良性循环的基础，是构建信创产业整体解决方案的底层逻辑和最高目标。信创产业在各行各业渗透率越高，用户越广泛，使用积极性越高，越是能拉动信创产业持续创新，从而全面加强网络安全保障体系和能力建设核心目标。 信创工程产业存在的风险和问题 •信创工程的实施主要依靠中央政府和地方政府财政支持，信创工程当前总预算约为6000亿元，但由于目前经济下行压力大，部分地方政府财政紧张，财政支持存在不确定性 •从政策鼓励到市场放量还需要进行业务梳理、采购计划、备机替换、主机替换等过程，市场释放时间或低于预期 •国产IT行业生态系统不完善，硬件、软件、适配性、稳定性、服务等不成熟，或影响信创需求的释放 1信创工程概述 2细分行业分析 3电科产业布局 4发展投资建议 5关注公司标的 经济学基础和基本假设 •细分行业分析的经济学基础：四类典型市场——完全垄断市场、寡头垄断市场、垄断竞争市场、完全竞争市场 •细分行业预测的基本假设：信创工程细分行业经过市场和产品发展，进入稳定期后，会接近原细分市场的竞争格局 总体分析 •在关键的基础硬件和基础软件领域，国产化率低，产业成熟度低•在PC、服务器等设备领域，国产化率高，国内外差距小 信创产业的核心 •与传统信息技术产业不同，信创产业更加强调生态体系的打造。信创产业中，CPU是“心脏”，操作系统是“灵魂”，信创整体解决方案的核心逻辑在于，形成以CPU和操作系统为核心的国产化生态体系，系统性保证整个国产化信息技术体系可生产、可用、可控和安全。目前，国家和企业正在开展基于CPU和操作系统的适配工作，核心技术生态已初步形成。 1信创工程概述 2细分行业分析 3电科产业布局 4发展投资建议 5关注公司标的 CPU——市场份额：接近完全垄断市场 •CPU是计算机系统的核心硬件，桌面端和服务器端CPU长期被英特尔和AMD两家垄断，国产化率低于1%； •国内CPU绝大多数都是进口或者采购