中央银行数字货币：进展与再思考
一、CBDC 的采用与安全性
- 采用率：CBDC 的采用率取决于足够的采用率而非最大化采用率。各国对零售和批发 CBDC 的兴趣依然强烈。
- 安全性：网络安全韧性是 CBDC 获得信任的基础，需要在早期阶段融入合适的设计、基础原则和良好实践。
二、CBDC 的政策目标与设计
- 政策目标：实现 CBDC 的政策目标取决于获得足够的采用率并进行管理，而不是最大化采用率。
- 独特价值：零售 CBDC 可以解决中期内维持货币主权、增强对国内货币和支付系统的信任以及确保公共和私人货币在数字时代互操作性的问题。
- 设计考量：中央银行应在解决支付系统现有痛点的同时，保留适应多工具多基础设施未来景观的能力，其中 CBDC 系统可以与快速支付系统和电子货币网络共存。
三、CBDC 对货币政策的影响
- 影响机制：CBDC 发行并被采用时，将替代其他形式的货币并改变银行系统中的储备余额，从而可能影响短期利率。
- 政策调整：可以通过调整货币政策、进行精细调控操作并为银行业提供更多流动性来减轻这些影响。
四、CBDC 的跨境使用
- 国际合作：中央银行若决定使其 CBDC 跨境使用，国际协作对于实现效率提升的同时控制潜在风险至关重要。
- 设计考虑：在设计和实施 CBDC 系统时，从一开始就考虑跨境影响是非常有益的。
五、CBDC 的数据使用与隐私保护
- 数据使用：CBDC 可能允许收集和存储“数字足迹”数据，CBDC 数据可能具有经济价值并有助于实现政策目标。
- 隐私风险：数据使用可能会带来隐私风险，进而损害对中央银行货币的信任。
六、当前 CBDC 景观
- 试点项目：一些央行正在微调其 rCBDC 试点或开始新的试点。例如，中国的 e-CNY 已在多个省份试点运行，东加勒比中央银行的 D-Cash 试点项目正在升级为 D-Cash 2.0。
- 大型经济体：欧洲中央银行正推进数字欧元项目，英国英格兰银行与财政部继续探索潜在的数字英镑项目。
- 全球兴趣：全球对 CBDC 的兴趣依然强烈，预计到 2030 年将有约 15 个 CBDC 被发行。
七、CBDC 的定位与应用
- 支付领域：CBDC 在支付领域的定位受到重视，需要考虑其与法定货币体系（FPSs）和电子货币的不同之处。
- 跨境支付：CBDC 可以帮助克服跨境支付中的摩擦，特别是在零售 CBDC 下的跨境支付。
八、总结与展望
- 协同效应：手册章节、能力建设（CD）活动和监测工作之间已经产生了协同效应，支持了基金 CD 战略的实施。
- 未来方向：未来章节将继续发挥支持政策讨论的作用，尤其是在金融稳定方面。
