多米尼加共和国 ： 评估零售中央银行数字货币的影响(第一阶段和第二阶段)

多米尼加共和国 评估零售中央银行数字货币的影响(第一阶段和第二阶段) 2024 年 8 月 编制人 帕杜拉，安卡（使命负责人，MCM）；高斯，马可（MCM）；米特廷，帕瓦奥·阿克赛利（MCM）；德里森，卡尔·约阿希姆（外部专家）；查孔·雷，玛丽亚·费尔南达（LEG）；波，克里斯特尔（LEG）；福特，斯蒂芬妮（LEG）；布杜，维克托（ITD） © 2024 国际货币基金组织 HLS / 24 / 31 高级技术援助摘要报告货币和资本市场, 法律, IT 部门 多米尼加共和国 - 评估零售中央银行数字货币的影响(第一阶段和第二阶段) 由Paduraru, Anca（使命负责人，MCM）；Gross, Marco（MCM）；Miettinen, Paavo Akseli（MCM）；Driessen, Karl Johan Theodor（外部专家）；Chacon Rey, Maria Fernanda（LEG）；Poh, Kristel（LEG）；Forte, Stephanie（LEG）；Budau, Victor（ITD）准备 The高级技术援助摘要报告本系列提供了对国际货币基金组织（IMF）能力建设计划援助的高度概括总结，描述了高层目标、发现和建议。 摘要：此任务帮助BCRD评估了CBDC在宏观金融、法律以及金融完整性方面的影响，并分享了其他国家CBDC和数字货币项目的经验教训，考虑技术因素，参与方互动实践，以及CBDC如何增加金融包容性等。任务建议BCRD继续探索CBDC的宏观金融影响，如果决定实施CBDC则应修订法律框架，一旦做出更明确的设计选择后评估金融完整性的风险，并同时建立技术知识和能力。 本文件内容构成了国际货币基金组织（IMF）工作人员向成员国或国际机构（"CD接收方"）提供的技术建议的高级摘要，以回应其对能力建设的需求。除非CD接收方在收到该文件后30个营业日内明确反对，IMF将发布此高级摘要于IMF.org（参见...）关于传播能力发展信息的工作人员业务指导). 国际货币基金组织 ， 货币基金组织出版物 P.O. Box 92780 ， 华盛顿特区 ， 20090 ， 美国T. + (1) 202.630. 7430 • F. + (1) 202.630. 7201publications @ IMF. org IMF. org / pubs 背景 The多米尼克纳中央银行（ BCRD) 正在国际货币基金组织(IMF) 的协助下探索中央银行数字货币(CBDC) 。自2022年起，一个内部团队一直在探索中央银行数字货币（CBDC），并最近对CBDC的影响进行了初步分析，并就可能支持CBDC设计的政策目标进行了头脑风暴。BCRD请求国际货币基金组织（IMF）协助CBDC的探索和理解其影响，并于2023年6月和9月在多米尼加共和国（DR）进行了两次访问。这些访问帮助BCRD评估了CBDC可能产生的宏观经济、法律以及金融完整性影响，并分享了其他国家CBDC和数字货币项目的经验教训、技术考虑、利益相关者参与的做法，以及CBDC如何促进金融包容性等方面的内容。 调查结果摘要 DR 拥有完善的国家支付系统 ， 但需要进一步改进。在国内支付和证券交易系统（SIPARD）中，以多巴（DOP）和美元（USD）处理大额价值支付，并允许用户直接从互联网银行进行即时支付。它是地区基础设施（SIPA）的核心部分，连接哥斯达黎加、多米尼加共和国、萨尔瓦多、危地马拉、洪都拉斯、尼加拉瓜和玻利维亚的国家支付系统，支持它们的区域金融一体化。BCRD还运行了一个支票清算系统以及多米尼加共和国的各种闭环卡支付和移动支付系统。电子支付可以通过各种工具实现，如银行卡、电汇、直接借记、电子钱包等。尽管提供的服务十分丰富，但大约一半的人口无法接触到金融服务产品，汇款（部分非正式）高度普及且成本高昂。根据2017年BCRD的调查，超过90%的支付仍然采用现金形式，伴随着高生产与管理成本，在很大程度上反映了以非正规工人为主的经济环境。政府对某些电子支付征收税项，这可能影响用户的接受度。因此，中央银行数字货币（CBDC）在改进支付方面具有潜在优势，同时还能支持其他政策目标。 基金组织援助的主要重点是探索 CBDC 宏观财务影响。作为第一步，BCRD 已经对中央银行数字货币（CBDC）不同设计选项可能的影响及其潜在政策目标进 行了初步分析。作为第二步，进行了一项定量分析。 1基于国际货币基金组织（IMF）工作人员开发的模型进行的研究，该模型主要围绕中央银行数字货币（CBDC）对银行体系引发的额外竞争、由此产生的货币政策传导加强和货币主权增强的可能性。它有助于量化体积和价格效应（存款余额、存款利率、储备量等），以及对银行利润和央行铸币权的影响，同时考虑了驱动因素。进行了多种假设条件下的情景模拟，结合了对CBDC的使用便利性和可能的支付利息的假设。2 基于当前的初始条件和DR的设计选项，CBDC的采用范围可能在一些主要参考情景中从预估的1%到20%不等。 发现DR银行体系能够在中央数字货币（CBDC）引入后承受其净收入预估下降的影响，且这一影响仍位于足够积极的领域内，因此对银行偿债能力的风险似乎相对有限。分析表明，当CBDC需求增加并从银行体系净收入（下降）中减去存款持有量时，可能会出现“轮换”现象，转向中央银行的铸币权收益（上升）。预计银行盈利能力的下降程度足以保持在正数范围内，从而使得银行偿债能力的风险相对有限。此外，CBDC 吸收可以有助于减少银行体系的结构性过剩流动性及BCRD债券的库存，支持BCRD的铸币权和其偿债能力。 访问团还深入探讨了发行 CBDC 的法律影响。它回顾了发行CBDC的理论法律方面，包括其作为“货币”和“货币”的使用、每种设计类型（基于代币或账户、直接或中介、有利息或无利息）的法律考虑，以及将CBDC视为法定货币的后果。看来，DR的宪法和/或货币与金融法可能需要修改以在健全的法律规定下支撑CBDC，因为它们目前似乎为CBDC的发行提供了某些法律障碍。在发行CBDC之前，还需要审查私法影响以及将CBDC纳入所有与支付相关的法规。 初步讨论的其他方面是 CBDC 的金融完整性和技术影响。全面评估金融诚信影响需在CBDC探索更为成熟、设计选择更为稳固的阶段进行。然而，任务强调了对每个设计特性和具体用途进行全面风险评估的必要性，并从隐私和匿名角度评估影响。任务概述了根据FATF标准保护CBDC交易免受洗钱（ML）和恐怖融资（TF）风险的关键义务。从技术角度来看，任务强调了设计选项如何遵循CBDC政策目标，特定架构和技术如何实施设计。演示详细介绍了关键使能技术（例如离线支付能力、分布式账本技术）以及CBDC如何与其他资产和货币集成到“平台”中。 提供了CBDC项目组织方面的指导，以及沿途与利益相关方讨论的参与。根据其他国家的经验，本报告审查了BCRD工作人员关于CBDC探索的样例路线图。这揭示了CBDC实施过程的复杂性以及健全政策基础的重要性。确定了利益相关者地图，指出银行是一个重要的群体，并强调随着CBDC项目的发展（例如发布专题工作论文或官方讨论文件），需要增加参与度和透明度。BCRD决心全面理解CBDC的所有影响，并在适当时候与这些利益相关者进行对话，特别是澄清CBDC可能的风险和收益。 建议摘要 鼓励 BCRD 继续对 CBDC 的宏观财务影响进行定量分析所提供的援助中，对BCRD提供的分析和模型应用可以作为输入，潜在的扩展可以整合交易成本影响和宏观经济实际效果，超越模型目前的“名义关注点”。这样的分析将为与利益相关方（如银行和政府）的讨论提供有价值的洞察。 根据发行 CBDC ， BCRD 工作人员被告知需要对法律框架进行修改。具体而言，可能存在的障碍在于宪法，因此需要对《货币与金融法》和其他相关法规进行修订，以引入 数字形式货币的可能性，并根据不同类型的中央银行数字货币（CBDC）设计预见到特殊规定。 其他建议涉及金融完整性、技术和 CBDC 勘探过程。BCRD应在发行前及持续评估零售CBDC的ML/TF风险，并据此制定适当的措施以减轻这些风险。在探索过程中，应为其未来数字支付领域的转型准备技术能力，包括其他非CBDC的数字支付项目。此外，CBDC政策目标的内部头脑风暴结果应被简化，优先考虑几个关键目标，这些目标将驱动主要设计选择。最后，任务鼓励采取双管齐下的方法，BCRD可能希望通过数字化支付战略将其正式化，其中CBDC探索在小型项目中继续进行，同时另一个并行举措探讨提高现有数字支付（如改善即时支付、消除金融包容性和电子支付采用障碍）的方式。