中央政治局会议后,新一轮“宽财政+宽货币”政策最快可能要到2025年二季度推出。预计2025年二季度将出现三个投资机会:1)PB破净的建筑、建材、钢铁等;2)受益于补贴的手机、母婴及教育等弹性品种;3)若社保、医保注资,医药行业尤其是创新药将受益。
“春季躁动”行情的核心驱动是基本面与流动性,而非情绪面。历史上A股短期放量上涨时,换手率5D_MA会突破中枢,若创出新高可能引发调整,但若同步调整且不击穿2.5%中枢,则上涨趋势不变。
判断“躁动行情”是否终结,需关注国内基本面和海外景气变化。国内基本面修复通常需要4个月才能提升居民和企业“花钱意愿”,需谨慎期待其持续性;海外景气风险仍处上行通道,不可忽视。