橡胶板块数据周报：本周暴雨未引发行情，顺丁橡胶获估值支撑

核心观点： 本周泰国暴雨未引发天然橡胶价格单边行情，顺丁橡胶获得估值支撑。国内高顺丁产能利用率环比增产，库存去库，合成橡胶对天然橡胶的替代正在推进中。宏观及消费数据不利多RU单边，海外流动性收紧，债市强势，均利空商品及RU单边。RU单边承压，BR-RU价差企稳。

关键数据：

• 泰国全境天胶产量加权降雨量报收58.90mm，但未引发行情。
• 国内高顺丁产能利用率环比增产，报收78.3%，创2020年新高。
• 顺丁工厂库存环比去库，报收2.57万吨，连续2周环、同比去库。
• 假定BR-RU价差的年波动区间大概率在±4000元/吨以内，2024年3月BR2503-RU2503的安全边际可能在-5010元/吨。
• 11月美国制造业PMI环比上涨，仍为摆脱连续6个月的趋势性增速放缓。
• 12月至今，国内轮胎轮毂产业市净率环比上涨，连续11个月边际走弱。
• 10月台湾省橡胶业经常薪资环比下滑，连续6个月边际下滑。
• 11月广义美元指数环比上涨，创2022年11月以来新高。
• 12月至今，国内中债指数环比上涨，同比涨幅创下2002年新高。

研究结论：

• 天然橡胶价格短期承压，关注RU单边走势和BR-RU价差变化。
• 关注合成橡胶对天然橡胶的替代进程。
• 关注宏观流动性变化和消费数据。