凯淳股份机构调研纪要

上海凯淳实业股份有限公司是一家为国内外知名品牌提供全渠道、全触点的电子商务服务以及客户关系管理服务的知名服务商，凭借精细化管理、优质服务能力以及多平台多领域的覆盖能力，获得了各行业头部品牌的认可。公司业务涵盖日化品、奢侈品、美妆等多个行业，是天猫五星级服务商、京东咨询服务和售后服务双料亚军。

1. 公司代运营业务发展历程及竞争优势
   公司代运营业务围绕品牌线上店铺销售提供视觉设计、店铺运营、仓储物流、营销策划等服务，主要合作品牌为知名度高、业务稳定的国外品牌。公司通过深度合作、长期主义理念增加服务粘性，并拓展抖音、小红书等新兴渠道。核心竞争优势在于精细化管理、优质服务能力以及多平台覆盖能力。主营业务包括代运营、线上销售（零售/分销）和客户关系管理服务，其中代运营和客户关系管理服务主要依靠服务费收入，线上销售服务依靠销售收入抵扣成本后的利润。

2. 全渠道电商运营管理软件（OMS）和仓库管理软件（WMS）商业模式
   OMS系统对接电商平台数据端口、处理订单信息，WMS系统实现仓储物流管理。公司获客方式主要通过现有品牌客户拓展和行业口碑传播。

3. 代运营业务平台收入占比
   公司代运营业务平台包括天猫、京东、抖音、小红书等，近年来新兴平台收入占比提升，降低对单一平台的依赖。

4. 成本端、费用端构成及净利率提升空间
   成本主要包括人工成本、仓配物流成本、推广引流成本等。公司通过完善内控流程、降低人工成本、优化库存管理、推进数字化转型等措施提升盈利能力。未来净利率提升空间取决于市场环境、公司战略执行力及竞争态势。

5. 子公司凯浥广告业务联系及赋能
   凯浥广告专注于全域营销和消费者运营，与凯淳股份相辅相成，在数投、本地生活、元宇宙等领域具有布局，未来将继续深耕全域和私域领域。

6. 高增速可持续性分析
   2023年净利润同比增长218.67%，2024年前三季度净利润同比增长161.72%，主要得益于精细化管理、资源配置优化及降本增效。高增速可持续性取决于市场环境、公司战略及执行力等因素。

7. 2024年主营业务经营情况及发展规划
   2024年前三季度营业收入同比下降33.93%，主要系业务结构调整。公司未来将构建稳健发展路径，成为“能深耕、敢破局、懂持续”的品牌服务商，通过差异化服务提升附加值。

8. 研发投入及并购整合规划
   公司将持续关注AI技术应用，探索AI与电商场景结合，提升核心竞争力。关于并购整合规划，公司将严格遵守信息披露法规。

9. AI布局及业务赋能
   公司已广泛应用AI技术于内容运营、图像设计、数据收集、客服联络等领域，通过RPA和AI技术提升运营效率，降低成本。未来将继续探索AI与电商场景结合，提升服务质量和效率。

10. AIagent对商业模式的影响
    公司已实现生成式AI在多个场景的应用，包括内容生成、图像设计、客服等，大幅提高运营效率，降低成本，提升客户满意度。