大宗商品市场情绪跟踪周报：商品市场资金流出放缓，宏观因素影响下各品种预期继续分化

——大宗商品市场情绪跟踪周报20241215 中信期货研究所商品策略组 朱子悦从业资格号F03090679投资咨询号Z0016871 重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议。我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 目录 商品价格及资金流向 商品价格及资金流向 商品价格：重点品种涨跌不一，原油、LPG涨幅较大 ▫近一周，商品市场重点品种涨跌不一。其中，原油、LPG、铁矿石涨幅较大，分别上涨3.80%、3.15%、2.38%；棕榈油、橡胶、工业硅跌幅较大，分别下跌3.48%、2.65%、2.32%。 商品价格：各板块分化明显 ▫各板块均明显分化。 资金流向：商品市场资金流出放缓 ▫资金流动方面，截至2024年12月13日，全商品市场沉淀资金1622.0亿元，相比上一周下降0.2%，市场资金整体呈现净流出状态。分版块来看，航运、贵金属板块资金净流入，沉淀资金环比分别上升13.5%、7.4%；有色、黑色、能化、农产品板块资金净流出，沉淀资金环比分别下降2.2%、4.7%、1.7%、1.9%。 资金流向：黄金、原油资金流入较多，棕榈油、纯碱资金流出较多 ▫分品种来看，黄金、原油、铁矿石、集运欧线资金流入较多，沉淀资金分别增加26.2、8.1、3.3、2.4亿元，环比分别上升9.6%、41.3%、6.3%、13.5%；棕榈油、纯碱、橡胶、螺纹钢资金流出较多，沉淀资金分别减少7.9、6.2、4.6、3.5亿元，环比分别下降12.9%、10.8%、11.8%、5.4%。 资金流向：白银、集运欧线投机度上升较多，LPG、橡胶投机度明显回落 ▫投机度方面，近一周，白银、集运欧线、纯碱、铜投机度上升较多，分别上升0.30、0.28、0.20、0.13；LPG、橡胶、硅铁、棕榈油投机度明显回落，分别下降0.58、0.53、0.52、0.42。 资金流向：豆油、原油持仓增幅较大，PVC、棕榈油持仓显著减少 ▫持仓情况方面，过去一周，豆油、原油、集运欧线、甲醇持仓量增幅居前，分别增加46%、36%、16%、8%；PVC、棕榈油、PTA、纯碱持仓量降幅较大，分别减少10%、10%、10%、9%。 资金流向：集运欧线、铜成交量增幅居前，LPG、硅铁成交量降幅较大 ▫成交情况方面，过去一周，集运欧线、铜、棉花、原油成交量增幅居前，分别增加70%、42%、32%、30%；LPG、硅铁、棕榈油、橡胶成交量降幅较大，分别减少56%、47%、28%、25%。 重点品种预期观测 原油：波动率有所回落，近远月预期分化明显 黄金：波动率略有下滑，市场预期有所分化 白银：波动率小幅震荡，市场预期继续分化 铜：波动率明显回落，市场预期出现分化 螺纹钢：市场预期分化加大 铁矿石：近远月预期分化显著 PTA：市场预期继续分化 豆油：波动率明显回落，市场预期延续分化 免责声明 ▪除非另有说明，中信期货有限公司（以下简称“中信期货）拥有本报告的版权和/或其他相关知识产权。未经中信期货有限公司事先书面许可，任何单位或个人不得以任何方式复制、转载、引用、刊登、发表、发行、修改、翻译此报告的全部或部分材料、内容。除非另有说明，本报告中使用的所有商标、服务标记及标记均为中信期货所有或经合法授权被许可使用的商标、服务标记及标记。未经中信期货或商标所有权人的书面许可，任何单位或个人不得使用该商标、服务标记及标记。 ▪如果在任何国家或地区管辖范围内，本报告内容或其适用与任何政府机构、监管机构、自律组织或者清算机构的法律、规则或规定内容相抵触，或者中信期货未被授权在当地提供这种信息或服务，那么本报告的内容并不意图提供给这些地区的个人或组织，任何个人或组织也不得在当地查看或使用本报告。本报告所载的内容并非适用于所有国家或地区或者适用于所有人。 ▪此报告所载的全部内容仅作参考之用。此报告的内容不构成对任何人的投资建议，且中信期货不会因接收人收到此报告而视其为客户。 ▪尽管本报告中所包含的信息是我们于发布之时从我们认为可靠的渠道获得，但中信期货对于本报告所载的信息、观点以及数据的准确性、可靠性、时效性以及完整性不作任何明确或隐含的保证。因此任何人不得对本报告所载的信息、观点以及数据的准确性、可靠性、时效性及完整性产生任何依赖，且中信期货不对因使用此报告及所载材料而造成的损失承担任何责任。本报告不应取代个人的独立判断。本报告仅反映编写人的不同设想、见解及分析方法。本报告所载的观点并不代表中信期货或任何其附属或联营公司的立场。 ▪此报告中所指的投资及服务可能不适合阁下。我们建议阁下如有任何疑问应咨询独立投资顾问。此报告不构成任何投资、法律、会计或税务建议，且不担保任何投资及策略适合阁下。此报告并不构成中信期货给予阁下的任何私人咨询建议。 中信期货有限公司 总部地址： 深圳市福田区中心三路8号卓越时代广场（二期）北座13层1301-1305室、14层 上海地址： 上海市浦东新区杨高南路799号陆家嘴世纪金融广场3号楼23层