电池及储能行业周报：电车产销再创新高，储能市场持续景气

标配 张帆远S0630524070002zfy@longone.com.cn联系人赵敏敏zmmin@longone.com.cn 投资要点： ➢市场表现：本周（12/09-12/15）申万电池板块整体下跌1.72%，跑输沪深300指数0.72个百分点。主力净流入前五为上能电气、锦浪科技、星云股份、科陆电子、雄韬股份；净流出前五为宁德时代、上海电气、阳光电源、德方纳米、中伟股份。 ➢电池板块 （1）电动车产销再创新高，行业景气度向好。中汽协：2024年11月国内新能源汽车产销量分为156.6万辆、151.2万辆，同比增长45.8%、47.4%，月度产销再创历史新高。截至11月累计产销量分别1134.5万辆、1126.2万辆，同比增长34.6%、35.6%。汽车报废更新+以旧换新政策持续发力，11月年末新能源汽车市场保持旺销，政策作用力较强，新能源汽车市场需求稳步增长。各车企年底车企冲量，市场热度有望进一步提升，叠加新能源新产品迭代迅速，对市场销量构成有力支撑，预计2024年全年新能源汽车销量达1250万辆，同比增长30%+。 （2）行业供给端有序调整，价格趋稳。1）锂盐：工业级、电池级碳酸锂供需双方继续深度博弈，价格震荡运行；2）正极材料：磷酸铁锂产业在整体供过于求的局面下价格尚未稳定，目前已处于盈亏平衡边缘；3）负极材料：石墨化需求边际改善，但价格维持在成本线附近，后续下降空间小；4）隔膜：本周隔膜市场需求稳定，储能和数码淡季影响整体可控，月度排产持平；5）电解液：整体需求稳定，本周六氟磷酸锂价格震荡运行。 [table_product]相关研究 1.CPIA大会召开，行业自律有望推动行业底部企稳——光伏行业简评2.光伏新技术产业化加快，电动车需求恢复——电力设备新能源行业周报（2023/6/26-2023/7/02） 建议关注：宁德时代：全球锂电龙头。1）出货量：2024年出货480GWh，全年利润约505亿元。2）锂盐自供比例提升：邦普回收约3-4万吨，江西项目约3万吨，可满足60GWh电池生产。特锐德：公司在保持传统箱变电力设备领域优势的前提下，受益于电网投资结构升级，未来有望迎来新的业绩增量。公司作为全国充电运营商龙头，在资金、渠道、技术、电网容量、数据资源等方面具有先发优势，目前已扭亏为盈。 ➢储能板块 （1）本周新增11个招标项目，15个中标项目。本周（截止12月13日）储能招标市场持续高景气，从容量上看，储能项目招中标总规模为3.21GW/22.52GWh，其中招标项目规模为0.77GW/14.04GWh；中标项目规模为2.44GW/8.48GWh；中标价格方面，本周储能EPC中标均价1.15元/Wh，环比下滑。 （2）国内储能市场整体增速较高，工商储发展略显低迷。截止2024年10月底全国新型储能市场累计装机23.42GW/58.86GWh，同比+118%；2024年10月全国新型储能新增装机2.04GW/5.50GWh，同比+236%、环比+82%，储能市场整体保持较高增速。从细分应用场景来看，电网侧储能仍占据主流（占比69%），用户侧储能占比较低（约6%）；工 商 业 储 能 市 场 发 展 尚 不 及 预 期 ，2024年10月 全 国 工 商 业 储 能 新 增 装 机0.05GW/0.14GWh，同比-46%、环比+29%，主要系政策环境收紧及项目盈利性暂不明朗所致。 建议关注：上能电气：1）公司储能业务已实现全产业链布局，包括上游储能逆变器、中游储能电池PACK产线及下游电站。2）公司充分发挥业务协同优势，实现光储一体化布局，储能产品市场持续开拓，中标多个大额储能项目，储能逆变器出货量国内领先。 风险提示：全球市场竞争加剧风险；新能源汽车产销量不及预期风险。 正文目录 1.1.电池板块.....................................................................................................41.2.储能板块.....................................................................................................4 2.行情回顾.....................................................................................5 3.行业数据跟踪..............................................................................6 3.1.锂电产业链价格跟踪...................................................................................63.2.储能行业跟踪..............................................................................................8 4.行业动态....................................................................................11 4.1.行业新闻....................................................................................................114.2.公司要闻...................................................................................................124.3.上市公司公告............................................................................................12 图表目录 图1申万行业二级板块涨跌幅及估值（截至2024/12/13）..........................................................5图1电芯价格（元/Wh）...............................................................................................................6图2锂盐价格（万元/吨）.............................................................................................................6图3三元正极材料价格（万元/吨）..............................................................................................7图4三元前驱体价格（万元/吨）..................................................................................................7图5 LFP（动力型）和正磷酸铁材料价格（万元/吨）...................................................................7图6负极材料（人造石墨）价格（万元/吨）................................................................................7图7负极石墨化价格（万元/吨）..................................................................................................7图8电解液价格（万元/吨）.........................................................................................................7图9六氟磷酸锂价格（万元/吨）..................................................................................................8图10隔膜价格（元/平方米）.......................................................................................................8图11锂电产业链价格情况汇总.....................................................................................................8图12储能系统加权平均中标价格（元/Wh）................................................................................9图13储能EPC加权平均中标价格（元/Wh）.............................................................................9图14储能项目中标规模（GW/GWh） .......................................................................................11图15储能项目招标规模（GW/GWh） .......................................................................................11图16 2小时储能系统加权平均中标价格（元/Wh）....................................................................11图17储能EPC加权平均中标价格（元/Wh）...........................................................................11表1关注标的池估值表20241213（单位：亿元）.......................................................................5表2本周电池及储能行业主力资金净流入与净流出前十个股（单位：万元）（截至2024/12/13）.......................................................................................................................................................5表3本周储能项目招标详情..........................................................................................................9表4本周储能项目