行情回顾
- 宏观政策：财政部将实施更积极的财政政策，央行将适度宽松货币政策以支持经济；房地产市场呈现止跌回稳迹象。
- 金融数据：11月M2同比增长7.1%，M1同比下降3.7%；人民币贷款和社会融资规模增速放缓，但贷款利率处于历史低位。
- 央行操作：本周公开市场将有5385亿元逆回购到期。
- 港口库存：上周47港铁矿库存环比增75.78万吨，45港铁矿石库存环比增30.78万吨。
- 钢厂数据：上周高炉开工率80.55%，环比降0.92个百分点；日均铁水产量232.47万吨，环比降0.14万吨。
锰硅期货与产业链
- 期货走势：上周锰硅期货略有回落，基差正值震荡。
- 价格变动：锰硅产业链价格变动及基差分析显示成本支撑仍在。
- 产业链概况：
- 锰矿：价格、进口量、库存及利润均处于合理区间。
- 锰硅：产量处于低位但环比增加，需求持稳，Mysteel统计全国187家企业开工率45.03%，日均产量28220吨。
- 后市展望：锰硅震荡偏多，因产量相对低位且成本支撑存在。
硅铁期货与产业链
- 期货走势：上周硅铁期货震荡，基差正值。
- 价格变动：价格处于低位但生产利润回正。
- 产业链概况：
- 硅铁：煤电疲软拖累价格，Mysteel统计全国136家企业开工率38.67%，日均产量16780吨。
- 成本因素：煤价旺季但持续偏弱，冬季煤价仍存变数。
- 后市展望：建议观望为主，因产量环比回落且煤价不确定性较高。
关键数据
- 锰硅：产量28220吨/天，开工率45.03%。
- 硅铁：产量16780吨/天，开工率38.67%。
- 铁水产量：232.47万吨/天。
- 金融数据：M2增速7.1%，M1增速-3.7%。
研究结论
- 锰硅：震荡偏多，关注需求及成本支撑。
- 硅铁：建议观望，煤价不确定性是主要风险。
