宏观数据方面，中国11月份社会融资规模增加23357亿元人民币，比上年同期减少1197亿元。人民币贷款增加5800亿元人民币，比上年同期减少5100亿元。社融存量同比增速为7.8%，与上个月持平。11月社融同比少增主要是人民币贷款的大幅减少，政府专项债券和企业债券融资同比是正向拉动。金融机构新增人民币贷款比上年同期减少5100亿元，分项来看，住户贷款好于企业贷款。11月住户贷款同比减少225亿元，其中短期贷款同比少增964亿元，中长期分别同比多增669亿元。住户中长期贷款连续两个月同比多增，表明从信贷的角度来看，房地产市场的确在回暖，而短期贷款的降温表明消费的恢复力度相对偏弱。企业贷款同比少增5721亿元，短期和中长期分别同比少增1805、2360亿元，票据同比少增869亿元。
货币方面，M1同比跌幅收窄至-3.7%，较上个月回升2.4个百分点。M1同比的明显改善和央行修改M1统计口径并无关联，因为修改后的统计口径自2025年1月生效。2024年12月2日，央行宣布自统计2025年1月份数据起，启用新修订的狭义货币（M1）统计口径，修订后的M1包括：流通中货币（M0）、单位活期存款、个人活期存款、非银行支付机构客户备付金，较修订前增加了个人活期存款、非银行支付机构客户备付金两项，这也符合多数发达国家的M1统计惯例。从影响来看，新旧口径M1同比增速走势接近，但新口径M1增速走势更加平稳，预计2025年新口径生效以后M1同比增速应较2024年有所回升。
中国11月CPI同比0.2%，预期0.5%，前值0.3%。翘尾影响约为0.1个百分点，今年价格变动的新影响约为0.1个百分点。扣除食品和能源价格的核心CPI继续回升，同比上涨0.3%，涨幅比上月扩大0.1个百分点。从环比看，CPI下降0.6%，降幅比上月扩大0.3个百分点，主要是受食品价格超季节性下降影响。其中鲜菜、猪肉、鲜果和水产品价格分别下降13.2%、3.4%、3.0%和1.3%，合计影响CPI环比下降约0.46个百分点，占CPI总降幅约八成。非食品价格由上月持平转为下降0.1%。值得关注的是，部分车型新款上市，燃油小汽车价格上涨0.2%，为近9个月以来首次转涨。叠加乘用车销量保持在高位，量价回升将带动汽车销售额回升，进一步拉动社零的增长。
11月PPI同比下降2.5%，降幅比上月收窄0.4个百分点。11月份，一系列存量政策和增量政策协同发力，国内工业品需求有所恢复，PPI环比由降转涨，同比降幅收窄。2024年11月，美元计价下，中国出口当月同比6.7%，低于万得一致预期的8.7%，前值12.7%；进口当月同比-3.9%，低于万得一致预期的0.6%，前值-2.3%；贸易顺差974.4亿美元，较前值提升17.2亿美元。
实体经济高频数据显示，螺纹库存继续下降，表需回升；五大品种钢材表需平稳；水泥磨机开工负荷回落；沥青出货量回落；浮法平板玻璃产能利用率平稳；二手房成交面积明显回升；11月中国小松挖掘机开工小时数为105.4小时，同比提高4.4%，连续四个月同比提升；美国粗钢产量平稳；一线城市及主要二线城市地铁客运量平稳；一线城市拥堵延时指数平稳；国内航班执行数平稳；集装箱运价指数回升；义乌中国小商品价格指数回升；生猪屠宰环比回升；乘用车销量平稳；半钢胎开工率平稳。
