中金传媒数据月报11月内容表现亮眼关注春节档文娱消费2

2024年11月申万传媒指数上涨6.65%，上证综指上涨1.42%，其中，数字媒体（+13%）/广告营销（+8%）/网络游戏（+7%）/影视院线（+7%）/出版（+4%）/电视广播（-2%）/；恒生指数下跌4.40%，恒生科技指数下跌3.24%，纳斯达克综合指数上涨6.21%。 ☀核心观点 宏观政策信号积极，传媒板块利好 【中金传媒】数据月报|11月内容表现亮眼，关注春节档文娱消费 2024年11月申万传媒指数上涨6.65%，上证综指上涨1.42%，其中，数字媒体（+13%）/广告营销（+8%）/网络游戏（+7%）/影视院线（+7%）/出版（+4%）/电视广播（-2%）/；恒生指数下跌4.40%，恒生科技指数下跌3.24%，纳斯达克综合指数上涨6.21%。 ☀核心观点 宏观政策信号积极，传媒板块利好政策落地，关注后续文娱端消费。 近期传媒板块跑赢大盘，我们认为主要受益于：1）宏观政策积极，周内中央政治局召会议、中央经济工作会议，提到扩大内需与提振消费；2）传媒板块政策利好，包括国家电影局启动消费券、文化国企免税政策再续；3）资金层面，前期传媒板块低配，当前处于业绩空窗期、年末内容定档期，叠加前述政策，传媒板块市场关注度与资金配置回暖。 ☀行业动态1数字媒体：11月芒果TV 剧集、综艺播放市占率双增长，关注平台会员业务潜力。 根据云合数据，11月芒果TV剧集播放市占率环增4.2ppt至7.6%，综艺播放市占率环增5.0ppt至38.7%。 我们认为主要受益于剧集《》和综艺《再见爱人第四季》的热播；后续芒果TV储备剧集丰富，建议关注上线节奏与播出表现。 2网络游戏：11~12月国内游戏大盘同增18%，游戏板块景气度上行。 根据伽马数据，2024年国内游戏市场规模同增7.5%至3，258亿元，其中移动游戏同增5%至2，382亿元。 具体至11~12月，国内游戏市场规模同增18%至577亿元，移动游戏市场规模同增18%至429亿元。 我们认为在今年以来的新游供给下，年末游戏市场迎来较好的用户消费意愿和市场热度。 ☀估值与建议：维持覆盖公司盈利预测、目标价及评级不变。 A股推荐芒果超媒/分众传媒、关注影视板块春节档催化（猫眼娱乐/阿里影业）、游戏个股产品周期（恺英网络等）等；港美股持续推荐网易/快手/爱奇艺/阅文集团等。 点击链接阅读全文，欢迎联系团队获取配套月报数据库