锂电池行业月报：销量持续高增长，板块持续关注

销量持续高增长，板块持续关注 ——锂电池行业月报 证券研究报告-行业月报 强于大市(维持) 发布日期：2024年12月12日 投资要点： 11月锂电池板块指数走势强于沪深300指数。2024年11月，锂电池指数上涨14.23%，新能源汽车指数上涨5.43%，而同期沪深300指数上涨0.68%，锂电池指数走势强于沪深300指数。 11月我国新能源汽车销售持续高增长。2024年11月，我国新能源汽车销售151.2万辆，同比增长47.37%，环比增长5.74%，11月月度销量占比45.60%，主要系依旧换新政策效果继续显现、新能源整车性价比提升。2024年10月，我国动力电池装机59.20GWh，同比增长51.02%，其中三元材料装机占比20.61%；宁德时代、比亚迪和中创新航装机位居前三。 马嵚琦上游原材料价格涨跌互现。截止2024年12月11日，电池级碳酸锂价格为7.60万元/吨，较2024年11月初价格上涨2.70%；氢氧化锂价格为7.20万元/吨，较11月初上涨1.41%，预计二者价格短期震荡为主。电解钴价格17.75万元/吨，较11月初上涨1.43%，短期预计震荡为主；钴酸锂价格13.80万元/吨，较11月回落4.83%；三元523正极材料价格10.72元/吨，较11月初回落1.24%；磷酸铁锂价格3.55万元/吨，较11月初上涨5.03%，短期总体震荡。六氟磷酸锂价格为6.10万元/吨，较11月初上涨11.93%，重点关注碳酸锂价格走势；电解液为1.91万元/吨，较11月初上涨4.30%，短期震荡为主。 资料来源：中原证券研究所，Wind 相关报告 《锂电池行业年度策略：业绩持续改善，关注四条主线》2024-12-04《锂电池行业专题研究：业绩环比改善，板块积极关注》2024-11-20《锂电池行业月报：销量持续高增长，板块积极关注》2024-11-12 联系人：李智电话：0371-65585753021-50586973地址：郑州郑东新区商务外环路10号18楼郑州郑东新区商务外环路10号18楼地址：上海浦东新区世纪大道1788号T1座22楼上海浦东新区世纪大道1788号T1座22楼 维持行业“强于大市”投资评级。截止2024年12月11日：锂电池和创业板估值分别为24.99倍和38.68倍，结合行业发展前景，维持行业“强于大市”评级。11月锂电池板块走势强于沪深300指数，主要系宏观政策出台及后续相关政预期，以及市场风格变化。结合国内外行业动态、细分领域价格走势、月度销量及行业发展趋势，行业景气度总体持续向上，短期重点持续关注上游原材料价格走势、月度销量及行业规范落地执行情况。考虑行业相关政策表述、原材料价格走势、板块业绩情况、目前市场估值水平及行业未来增长预期，短期建议持续关注板块投资机会，同时密切关注指数走势及市场风格。中长期而言，国内外新能源汽车行业发展前景确定，板块值得重点关注，同时预计个股业绩和走势也将出现分化，建议持续重点围绕细分领域龙头布局。 风险提示：行业政策执行力度不及预期；细分领域价格大幅波动；新能源汽车销量不及预期；行业竞争加剧；盐湖提锂进展超预期；系统风险。 内容目录 1.行情回顾........................................................................................................4 1.1.板块走势.........................................................................................................................41.2.豫股相关标的走势...........................................................................................................4 2.新能源汽车销量及行业价格...........................................................................5 2.1.1.我国新能源汽车销售............................................................................................52.1.2.比亚迪新能源汽车销售.........................................................................................62.1.3.全球新能源汽车销售............................................................................................7 2.2.1.我国动力电池产量................................................................................................72.2.2.我国动力电池装机量............................................................................................8 3.行业与公司要闻............................................................................................12 3.1.行业动态与要闻............................................................................................................123.2.公司要闻.......................................................................................................................14 4.1.财务概况.......................................................................................................................164.2.豫股公司及行业要闻.....................................................................................................17 6.风险提示.......................................................................................................21 图表目录 图1：锂电池指数相对于沪深300表现(至24.12.11).............................................................4图2：新能源汽车指数相对于沪深300表现(至24.12.11)......................................................4图3：我国新能源汽车月度销量及增速...................................................................................5图4：我国新能源汽车月度销量占比.......................................................................................5图5：我国纯电动新能源汽车月度销量及增速........................................................................6图6：我国纯电动新能源汽车月度销量占比............................................................................6图7：比亚迪新能源汽车月度销量(万辆)及增速......................................................................6图8：比亚迪新能源汽车纯电动销售占比...............................................................................6图9：全球新能源乘用车销量及增速.......................................................................................7图10：我国动力和其他电池产量及增速.................................................................................8图11：我国新能源汽车动力电池月度装机量及增速...............................................................8图12：我国新能源乘用车装机占比........................................................................................8图13：我国新能源汽车动力电池三元材料装机占比...............................................................8图14：2024年10月我国动力电池出货量Top10..................................................................9图15：电池级碳酸锂价格曲线...............................................................................................9图16：氢氧化锂价格曲线.......................................................................................................9图17：电解钴价格曲线........................................................................................................10图18：钴酸锂价格曲线........................................................................................................10图19：硫酸钴价格曲线........................................................................................................10图20：三元前驱体价格曲线...