第389批公告：问界M7销量突出，腾势D9竞争MPV标杆

电力设备及新能源2024年12月12日 电动车行业跟踪报告 推荐 （维持） 第389批公告：问界M7销量突出，腾势D9竞争MPV标杆 ❑事项： 华创证券研究所 ❑2024年12月4日，工信部对《道路机动车辆生产企业及产品》（第389批）《享受车船税减免优惠的节约能源使用新能源汽车车型目录》（第六十八批）、《减免车辆购置税的新能源汽车车型目录》（第十二批）予以公告，在享受车船税减免和车辆购置税减免的新能源车型目录中包括：东风蓝电E5PLUS、哈弗威龙,哈弗枭龙MAX、吉利银河、腾势D9、五菱星光、长安CS55、问界M7等。 证券分析师：苏千叶邮箱：suqianye@hcyjs.com执业编号：S0360523050001 行业基本数据 ❑鸿蒙问界M7持续发力。问界新M7系列凭借着全面升级的HUAWEI ADS 3.0高阶智能驾驶系统，HUAWEI ADS 3.0采用全新的端到端网络架构和本能安全网络，赋予车辆更高的智能化水平和安全性体验。它能够通过预测行人、车辆的行为，像人类司机一样做出反应，并且可以应对复杂的交通状况。依托智能驾驶系统，目前M7可以实现10ms信息传递速率，100次/秒悬架调节频率，19.2%滤波调整提升，新M7 Ultra四驱版的百公里加速实测值为4.8秒，后驱版可实现百公里油耗5.6L，制动距离34.2米。截至2024年11月底，问界M7系列2024年累计交付新车183096辆，11月交付12573辆。 占比%股票家数(只)2960.04总市值(亿元)53,330.335.30流通市值(亿元)45,936.805.74 %1M6M12M绝对表现-2.6%19.7%15.6%相对表现0.1%7.9%-1.9% ❑腾势D9，争做国产MPV标杆。腾势D9作为一款高端新能源MPV，在座舱设计的智能化方面已经取得了显著的成就：10.25英寸全液晶仪表屏、HUD抬头显示，驾驶信息清晰可见；15.6英寸悬浮式高清中控屏，搭配两块12.8英寸头枕屏，配合丰富在线娱乐与智能交互功能。腾势D9凭借其出色的产品力和精准的市场定位，赢得了消费者的青睐。 ❑五菱星光，打造“安全堡垒”。7月，五菱公布旗下首款新能源双动力SUV五菱星光S车身及电池等超高安全配置。新车采用了百万销量零自燃的神炼电池及超高安全车身结构。在电池安全方面，新车搭载与星光同源的五菱神炼电池，使用行业首创的电芯问顶技术，「不起火」电芯通过多方面优化设计，确保了电池不短路、不泄露、不析锂、不起火，安全性能远超国家标准。针刺仍稳定，高温不爆炸，在中汽研动力电池品质挑战中，神炼电芯即使刺穿三分之一，依旧能正常循环；180°C高温淬炼下，电芯不起火、不爆炸。整车共24处关键位置采用了1500MPa航空级热成型钢，分布在全车多处关键碰撞位置，保护驾乘人员、电池安全。 相关研究报告 《风电行业周报（20241202-20241206）：周内风机中标6.3GW，多家陆风中标均价超1600元/kW》2024-12-09《人形机器人行业周报（20241202-20241208）：多地机关配合人形机器人发展，雷赛智能拟建智造基地》2024-12-09《电力设备行业周报（20241202-20241208）：能源局下发电力领域指导意见，陇东-山东特高压线路部分投运》2024-12-09 ❑投资建议：动力电池是纯电动汽车价值量占比最高的零件。建议关注：1）动力电池：宁德时代；2）铁锂正极：德方纳米、富临精工、龙蟠科技；3）三元正极：容百科技、厦钨新能、长远锂科、当升科技、振华科技；4）负极：贝特瑞、中科电气、璞泰来、信德新材；5）隔膜：星源材质、恩捷股份；6）电解液：新宙邦、天赐材料；7）铜箔：中一科技、嘉元科技；8）铝箔：鼎胜新材；9）结构件：科达利、震裕科技；10）导电剂：天奈科技、道氏技术。 ❑风险提示：新能源车销量不及预期、新车上市进程不及预期，原材料上涨过快削弱企业盈利、行业扩产过快加剧行业竞争、地缘政治、贸易摩擦阻碍海外供应链、安全事故影响企业产销。 电力设备新能源小组团队介绍 中游制造组组长，电力设备新能源首席研究员：黄麟 吉林大学材料化学博士，深圳大学材料学博士后，曾任职于新时代证券/方正证券/德邦证券研究所。2022年加入华创证券研究所。 高级分析师：盛炜 墨尔本大学金融专业硕士，入行5年，其中买方经验2年。2022年加入华创证券研究所。 高级研究员：苏千叶 中南大学硕士，研究方向锂电池，曾任上汽新能源动力电池工程师、德邦电新研究员，2022年加入华创证券研究所。 高级研究员：何家金 上海大学硕士。2年电新研究经验，曾任职于方正证券研究所、德邦证券研究所，2022年加入华创证券研究所。 高级研究员：吴含 中山大学金融学学士，伦敦大学国王学院金融硕士。1年产业，2年电新研究经验，曾任职于西部证券研究所、明阳智能投关部、德邦证券研究所。2022年加入华创证券研究所。 高级研究员：梁旭 武汉大学物理学本科，港中文金融硕士，曾任职于德邦证券研究所。2022年加入华创证券研究所。 助理研究员：代昌祺 西北农林科技大学金融学硕士，曾任职于德邦证券研究所。2022年加入华创证券研究所。 助理研究员：蒋雨凯 中国科学技术大学金融硕士。2023年加入华创证券研究所。 助理研究员：杨天翼 中山大学金融硕士。2023年加入华创证券研究所。 华创证券机构销售通讯录 华创行业公司投资评级体系 基准指数说明： A股市场基准为沪深300指数，香港市场基准为恒生指数，美国市场基准为标普500/纳斯达克指数。 公司投资评级说明： 强推：预期未来6个月内超越基准指数20%以上；推荐：预期未来6个月内超越基准指数10%－20%；中性：预期未来6个月内相对基准指数变动幅度在-10%－10%之间；回避：预期未来6个月内相对基准指数跌幅在10%－20%之间。 行业投资评级说明： 推荐：预期未来3-6个月内该行业指数涨幅超过基准指数5%以上；中性：预期未来3-6个月内该行业指数变动幅度相对基准指数-5%－5%；回避：预期未来3-6个月内该行业指数跌幅超过基准指数5%以上。 分析师声明 每位负责撰写本研究报告全部或部分内容的分析师在此作以下声明： 分析师在本报告中对所提及的证券或发行人发表的任何建议和观点均准确地反映了其个人对该证券或发行人的看法和判断；分析师对任何其他券商发布的所有可能存在雷同的研究报告不负有任何直接或者间接的可能责任。 免责声明 本报告仅供华创证券有限责任公司（以下简称“本公司”）的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。 本报告所载资料的来源被认为是可靠的，但本公司不保证其准确性或完整性。本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断。在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。本公司在知晓范围内履行披露义务。 报告中的内容和意见仅供参考，并不构成本公司对具体证券买卖的出价或询价。本报告所载信息不构成对所涉及证券的个人投资建议，也未考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需求。客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况，自主作出投资决策并自行承担投资风险，任何形式的分享证券投资收益或者分担证券投资损失的书面或口头承诺均为无效。本报告中提及的投资价格和价值以及这些投资带来的预期收入可能会波动。 本报告版权仅为本公司所有，本公司对本报告保留一切权利。未经本公司事先书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发表、转发或引用本报告的任何部分。如征得本公司许可进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“华创证券研究”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。 证券市场是一个风险无时不在的市场，请您务必对盈亏风险有清醒的认识，认真考虑是否进行证券交易。市场有风险，投资需谨慎。 华创证券研究所