美国11月CPI同比上升2.7%,环比上升0.3%;核心CPI同比上升3.3%,环比上升0.3%,均符合市场预期。
通胀水平连续回升,且核心通胀继续走平
- 总体通胀和核心通胀均连续第二个月反弹,核心通胀连续3个月维持在3.3%。
- 能源通胀降幅收窄,食品通胀边际走强。
- 去通胀进程短期陷入停滞,但持续大幅反弹风险较小。
美联储12月或继续降息,但挑战在2025年
- 11月通胀数据或促使美联储12月继续降息25bp,但1月大概率暂停降息。
- 2025年或有2-3次降息,但可能不及预期,需关注12月FOMC会议点阵图与经济预测数据。
- 通胀在美联储决策中的比重逐渐提升,特朗普政策顺序带来不确定性。
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