行情回顾
- 2024年11月，通信行业指数下跌2.03%，跑输沪深300、上证指数、深证成指和创业板指。
- 通信行业各子板块涨跌分化，增值服务、其他通信设备、网络覆盖优化与运维涨幅居前。
行业跟踪
- TMT行业经济数据表现亮眼，工业增加值、营收和利润总额均实现同比增长。
- 通信器材类零售额持续增长，反映智能手机等产品的更新换代需求。
- 电信业务收入保持正增长，新兴业务持续发挥拉动作用。
- 5G用户规模持续扩大，截至2024年10月，5G移动电话用户占比达55.6%。
- 5G网络建设持续推进，截至2024年10月，5G基站总数达414.1万个。
- 移动互联网流量较快增长，10月DOU值创新高，达到19.2GB/户·月。
- 千兆及以上接入速率的固网宽带接入用户占比超三成，达到30.4%。
- 运营商通过智慧家庭服务等拓展家庭市场业务边界，实现收入增长。
- 新兴业务收入保持较快增速，2024年1-10月，新兴业务收入同比增长8.9%，占电信业务收入的24.7%。
- 大数据业务收入同比增长52.5%，云计算、物联网业务收入同比分别增长8.5%、13.2%。
- 蜂窝物联网用户较快增长，截至2024年10月，蜂窝物联网终端用户达26.25亿户。
国内手机行业跟踪
- 2024年1-10月，国内市场手机出货量同比增长6.4%，5G手机占比达85.5%。
- 国产品牌手机出货量同比增长16.7%，占同期手机出货量的84.6%。
- 高端手机市场需求保持旺盛，2024Q3全球600美元以上价位段出货量同比增长15%。
- 新一代AI手机市场快速发展，预计2024年全球出货量将达到1.7亿部，占智能手机整体出货量的15%。
- AI手机将打造新的高效使用场景与交互模式，推动全球渗透率进一步提升。
光模块行业跟踪
- 2024年1-10月，我国光模块出口总额同比增长70.6%，10月单月出口总额为37.7亿元，同比增长48.3%。
- 400G/800G以太网光模块销售持续超预期，光模块销售额有望在2024年增长近60%。
通信设备行业跟踪
- 服务器：信骅科技2024年1-11月营收同比增长103.5%。
- 交换机：2024年1-10月，我国以太网交换机累计出口额同比下降36.0%，市场仍待复苏。
行业动态
- 光通信：优迅股份启动IPO辅导，比洋光通信获得数千万元B轮融资。
- 人工智能：中科闻歌完成超亿元战略融资，OpenAI推出AI视频生成模型Sora。
- 运营商：三大运营商联合发布“算力路由协同推进行动计划”，中国电信加码低空基建。
- 卫星通信：我国成功发射通信技术试验卫星十三号，“千帆星座”第三批组网卫星发射成功。
河南通信行业动态
- 河南通信上市公司行情回顾：仕佳光子下跌11.03%，辉煌科技上涨18.69%。
- 河南光模块出口数据跟踪：2024年1-10月，河南省光模块出口总额同比增长460.72%。
- 河南通信行业要闻：河南省印发《河南省算力基础设施发展规划（2024—2026年）》，中原人工智能数据标注基地正式启动建设。
投资建议
- 维持行业“同步大市”投资评级，建议关注光通信、消费电子零部件和运营商板块。
- 光模块/光芯片：新易盛、中际旭创、天孚通信、仕佳光子。
- 消费电子零部件：信维通信。
- 电信运营商：中国移动、中国电信、中国联通。
风险提示
- 国际贸易争端风险、供应链稳定性风险、云厂商或运营商资本开支不及预期、数字中国建设不及预期、AI发展不及预期、行业竞争加剧。
