AI手机渗透率有望逐步提升，首届华为海思全联接大会9月初举行

2024年08月18日 电子 证券研究报告 AI手机渗透率有望逐步提升，首届华为海思全联接大会9月初举行 投资评级领先大市-A维持评级 全球AI手机AP出货估2.6亿颗，2028年前年复合增长65% 首选股票目标价（元）评级 8月16日，DIGITIMES研究中心预测，2024年全球AI手机应用处理器（AP）出货量将达到2.6亿颗，并预计到2028年将增长至8亿颗，年复合增长率（CAGR）达到65%。AI手机的出货量也将呈现年增长趋势，预计2028年AI手机的渗透率将超过50%。在AI PC领域，尽管目前仍处于初期阶段，但随着技术进步和微软推动，预计2025年将迎来增长。分析师预计，2024年AI PC处理器出货量将接近5000万颗，到2028年将增长至1.5亿颗，同期CAGR为39%。这表明AI技术在移动和个人计算设备领域的应用正迅速扩展，市场潜力巨大。 五大汽车芯片厂商倚重中国 近期，面对国际市场需求下降和财务数据下滑，全球主要汽车半导体厂商，如英飞凌、恩智浦、意法半导体、德州仪器和瑞萨电子正将战略重心转向中国。这些公司视中国汽车市场，尤其是新能源汽车的强劲增长，为业绩增长的关键。英飞凌CEO Jochen Hanebeck强调中国新能源汽车需求的强劲，并将增加中国市场投资以提升本地化生产。恩智浦也调整产品线以满足中国市场需求，并在台积电南京工厂生产汽车MCU。意法半导体则加大在中国的研发力度，并与中国晶圆厂进行技术转移合作。这些厂商不仅寻求深 耕中国市场，还探索新的合作模式以适应OEM车厂的需求，共同推动汽车半导体产业的发展。 资料来源：Wind资讯 马良分析师SAC执业证书编号：S1450518060001maliang2@essence.com.cn 相关报告 2024年Q2全球半导体市场增长强劲，中国集成电路表现突出2024-08-11苹 果 业 绩 有 望 持 续 受 益Apple Intelligence，AI带动AMD营收高增2024-08-04补贴政策加码，汽车和家电市场需求有望提振2024-07-28小米推出轻薄折叠屏新品，台积电财报HPC持续保持高景气2024-07-21存储行业景气度持续上行，深度受益生成式AI产业浪潮2024-07-19 首届华为海思全联接大会官宣9月9日举行 海思技术有限公司宣布，首届海思全联接大会将于2024年9月9日在深圳举办。大会主题为“以创新启未来”，致力于构建开放共享的产业平台，汇聚各行业领袖和专家共商合作与发展。会议日程包括主题演讲、新品发布会，以及星闪峰会、音视频峰会、鸿蒙峰会、白电峰会和渠道伙伴大会等系列活动。 电子本周涨幅0.66%（7/31），10年PE百分位为26.52%： （1）本周（2024.08.12-2024.08.16）上证综指上升0.60%，深证成指下降0.52%，沪深300指数上升0.42%，申万电子版块上升0.66%，电子行业在全行业中的涨跌幅排名为7/31。2024年，电子版块累计下降13.31%。（2）电子化学品在电子行业子版块中跌幅最大，为-1.26%；其他电子设备涨幅最大，为+5.40%。（3）电子版 块涨幅前三公司分别为N珂玛（+368.25%）、星星科技（+73.08%）、亚世光电（+43.68%），跌幅前三公司分别为蓝箭电子（-21.09%）、ST旭电（-13.95%）、锴威特（-12.79%）。（4）PE：截至2024.08.16，沪深300指数PE为11.19倍，10年PE百分位为24.22%；SW电子指数PE为35.31倍，10年PE百分位为26.52%。 投资建议： 大芯片产业链建议关注1）算力：海光信息、龙芯中科、寒武纪等；2）存储：兆易创新、佰维存储、江波龙、香农芯创、赛腾股份等；3）先进封装：通富微电、长电科技等。汽车电子建议关注世运电路、东山精密、兴瑞科技、电连技术、奥海科技、顺络电子、欧菲光、联创电子等。 风险提示: 下游需求不及预期，技术研发不及预期，补贴政策效果不及预期。 内容目录 1.本周新闻一览42.行业数据跟踪52.1.半导体：2024年8月13日，晶和集成发布2024财年半年报52.2.SiC：新洁能SiC/GaN功率器件及封测研发及产业化项目延期62.3.消费电子：Q2东南亚智能手机出货量同比增长14%73.本周行情回顾83.1.涨跌幅：电子排名7/31，子版块中电子化学品跌幅最小83.2.PE：电子指数PE为35.31倍，10年PE百分位为26.52%94.本周新股11 图表目录 图1.台积电月度营收5图2.世界先进月度营收5图3.联电月度营收5图4.新能源汽车产销量情况6图5.光伏装机情况6图6.国内智能手机月度出货量7图7.国内智能手机月度产量7图8.Steam平台主要VR品牌市场份额7图9.Steam平台VR月活用户占比7图10.本周各行业版块涨跌幅（申万一级行业分类）8图11.本周电子版块子版块涨跌幅（申万二级行业分类；%）8图12.本周电子版块子版块涨跌幅（申万三级行业分类）8图13.本周电子版块涨幅前十公司（%）9图14.本周电子版块跌幅前十公司（%）9图15.电子版块近十年PE走势9图16.电子版块近十年PE百分位走势10图17.电子版块子版块近十年PE走势10图18.电子版块子版块近十年PE百分位走势10 表2：本周IPO审核状态更新11 1.本周新闻一览 2.行业数据跟踪 2.1.半导体：2024年8月13日，晶和集成发布2024财年半年报 2024年8月13日，晶和集成上半年业绩报告显示，公司营业收入达到43.98亿元，同比增长48.09%，归属于上市公司股东的净利润为1.87亿元，同比大幅增长528.81%，成功实现扭亏为盈。二季度净利润1.08亿元，环比增长35.94%。公司在55nm中高阶BSI及堆栈式CIS芯片工艺平台等方面取得显著进展，产品结构更加丰富。 2024年7月台积电单月营收2569.53亿新台币，同比增长44.67%，环比增长23.61%。世界先进2024年7月营收35.57亿新台币，同比下降1.11%，环比下降13.37%。联电2024年7月营收208.97亿新台币，同比增长9.62%，环比增长19.08%。 资料来源：台积电公司官网，国投证券研究中心 资料来源：世界先进公司官网，国投证券研究中心 资料来源：联电公司官网，国投证券研究中心 2.2.SiC：新洁能SiC/GaN功率器件及封测研发及产业化项目延期 8月13日，新洁能表示，由于宏观环境等不可控因素，其第三代半导体SiC/GaN功率器件及封测项目的完成时间将延期至2025年8月，原计划为2024年。该扩建项目总投资2.23亿元，预计年产2640万只功率器件。公司表示，延期仅影响进度，不会对项目实施或正常经营产生重大影响。 由中汽协公布的新能源车产销量数据，2024年6月，国内新能源汽车产量由去年78.35万辆增长至100.30万辆，销量由去年80.63万辆增长至104.90万辆。6月产销量仍保持同比增长，汽车消费端动能不减。 光伏方面，国内近年来季度光伏安装量增长迅速，据国家能源局发布的全国电力工业统计数据，2024Q1国内光伏新增装机达到45.74GW，环比减少47.99%，同比增长35.89%。光伏产业的迅速发展同样能够带动对第三代半导体（碳化硅）功率器件的需求。 资料来源：中国汽车工业协会，Wind，国投证券研究中心 资料来源：国家能源局，国投证券研究中心 2.3.消费电子：Q2东南亚智能手机出货量同比增长14% 8月13日，据Canalys，2024年第二季度，东南亚智能手机出货量同比增长14%至2390万台。三星以18%的市场份额领先，OPPO和小米紧随其后，市场份额均为17%。vivo和传音分别以14%的市场份额位列第四和第五。小米和传音在大众市场表现强劲，OPPO在中高端市场有所提升。高端市场同比增长18%，三星和苹果通过市场策略在该领域取得成功。 智能手机：据中国信通院，2024年6月中国智能手机出货量为2384.1万台(YoY+14.3%，MoM-16.6%)；据国家统计局，2024年6月中国智能手机产量为9979万台(YoY+3.1%，MoM+8.2%)。 资料来源：Wind，中国信通院，国投证券研究中心 资料来源：Wind，国家统计局，国投证券研究中心 VR：据Steam，2024年7月Oculus在Steam平台的份额占比为68.27%，YoY+7.77pct，MoM+1.43pct，而Pico份额占比为2.89%，YoY+0.81pct，MoM-0.34pct；Steam平台VR月活用户占比为1.73%，YoY-0.2pct，MoM-0.02pct。 资料来源：Steam，国投证券研究中心 资料来源：Steam，国投证券研究中心 3.本周行情回顾 3.1.涨跌幅：电子排名7/31，子版块中电子化学品跌幅最小 全行业：本周（2024.08.12-2024.08.16）上证综指上升0.60%，深证成指下降0.52%，沪深300指数上升0.42%，申万电子版块上升0.66%，电子行业在全行业中的涨跌幅排名为7/31。2024年，电子版块累计下降13.31%。 资料来源：Wind，国投证券研究中心 电子行业：本周（2024.08.12-2024.08.16）电子化学品在电子行业子版块中跌幅最大，为-1.26%；其他电子设备涨幅最大，为+5.40%；进一步细分来看，分立器件在电子行业子版块中跌幅最大，为-3.55%；其他电子涨幅最大，为+5.40%。 资料来源：Wind，国投证券研究中心 资料来源：Wind，国投证券研究中心 电 子 标 的：本周（2024.08.12-2024.08.16）电子版块涨幅前三公司分别为N珂玛（+368.25%）、星星科技（+73.08%）、亚世光电（+43.68%），跌幅前三公司分别为蓝箭电子（-21.09%）、ST旭电（-13.95%）、锴威特（-12.79%）。 资料来源：Wind，国投证券研究中心 资料来源：Wind，国投证券研究中心 3.2.PE：电子指数PE为35.31倍，10年PE百分位为26.52% 电子行业：截至2024.08.16，沪深300指数PE为11.19倍，10年PE百分位为24.22%；SW电子指数PE为35.31倍，10年PE百分位为26.52%。 资料来源：Wind，国投证券研究中心 资料来源：Wind，国投证券研究中心 电子行业子版块：截至2024.08.16，电子行业子版块PE/PE百分位分别为半导体（58.14倍/27.71%）、消费电子（22.02倍/13.57%）、元件（30.65倍/33.43%）、光学光电子（35.84倍/45.15%）、其他电子（39.78倍/33.06%）、电子化学品（37.16倍/1.76%）。 资料来源：Wind，国投证券研究中心 资料来源：Wind，国投证券研究中心 4.本周新股 行业评级体系 收益评级： 领先大市——未来6个月的投资收益率领先沪深300指数10%及以上；同步大市——未来6个月的投资收益率与沪深300指数的变动幅度相差-10%至10%；落后大市——未来6个月的投资收益率落后沪深300指数10%及以上； 风险评级： A——正常风险，未来6个月的投资收益率的波动小于等于沪深300指数波动；B——较高风险，未来6个月的投资收益率的波动大于沪深300指数波动； 分析师声明 本报告署名分析师声明，本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格，勤勉尽责、诚实守信。本人对本报告的内容和观点负责，保证信息来源合法合规、研究方法专业审慎、研究观点独立公正、分析结论具有合理依据，特此声明。 本公司具备证券投资咨询业务资格的说明 国投证券股份有限公司（以下简称“本公司”）经中国证券监督管理委员会核准，取得