2022 年封闭式基金市场

2022年，封闭式基金市场整体需求减弱，份额经历4.89亿美元的净赎回，而2021年则为172亿美元的强劲净发行。市场竞争动态阻止了单一赞助商主导市场，截至2022年底，有91家赞助商参与竞争。大多数封闭式基金采用结构杠杆、投资组合杠杆或两者兼而有之，2022年底持有的结构性杠杆总规模为490亿美元，投资组合杠杆规模为180亿美元。截至2022年底，封闭式基金资产总额为2520亿美元，较2021年下降19%，主要受股票和债券市场下跌驱动。封闭式基金与净资产价值的价格偏离幅度扩大，大多数基金以折价交易。投资者多为高收入家庭，风险承受意愿高，约380万户美国家庭持有封闭式基金，通常同时投资股票和固定收益产品。债券基金在封闭式基金中占主导地位，2022年净发行份额为-489百万美元，而股票基金为+135百万美元。封闭式基金业竞争激烈，任何单一发起人无法垄断市场，2022年最大的25家复合体占据87%的市场份额。近年来，可供投资者选择的封闭式基金数量稳步下降，2013年至2022年，合并或清算的基金数量超过新成立的基金。2022年，封闭式基金向股东分配了约167亿美元，其中收入分配占72%，资本利得分配占11%，资本返还占17%。管理分配政策使基金能提供可预测现金流，但可能导致持续的现金流出。封闭式基金最常用的杠杆类型是结构杠杆，包括优先股和债务，2022年底优先股资产占封闭式基金总资产的11%。投资组合杠杆主要由逆回购协议和投标选择债券构成，2022年底规模为180亿美元。封闭式基金投资者家庭收入和金融资产高于平均水平，39%已退休，49%愿意承担高于平均水平的风险。