核心观点： 资产证券化试点政策旨在盘活存量资产，拓宽融资渠道，促进基建企业转型升级。原始权益人发行基础设施REITs具有盘活存量资产、提升运营效率、开拓融资渠道、促进升级转型、拓宽投退路径、吸引社会资本等多重优势，但也面临税费成本、尽职调查费用、战略配售成本等挑战。此外，REITs发行后如何保持基础设施项目的稳定运营，需要基金管理人积极履行运营管理职责，并考虑委托第三方管理机构。
关键数据： 中国截至目前尚未推出真正意义上的公募REITs产品，市场预测未来中国公募REITs市场将会是万亿规模级别的投资蓝海。服务信托与公益信托不适用《资管新规》，意味着仍将其艺术性内容作为美术作品加以保护。
研究结论： 资产证券化试点政策为中国基建投资进入新阶段提供了新的途径与机遇，但也需要解决一系列问题，如税费成本、尽职调查费用、战略配售成本等。同时，需要市场及时培育具备项目管理能力的基金管理人和真正的第三方管理机构，以保持基础设施项目的稳定运营。
