公司概况
中国汽车系统股份有限公司（以下简称“中国汽车”）是一家领先的汽车转向系统供应商，主要为国内汽车行业提供转向系统及相关组件。公司拥有超过60家整车制造商的业务关系，包括奇瑞、吉利、上汽、长安和东风等中国五大汽车制造商，以及通用、大众、雪铁龙和克莱斯勒北美合资企业。公司大部分生产和研发机构位于中国，拥有约3,000名员工。
财务表现
- 营收增长: 2017年第三季度和上半年，公司净产品销售额分别同比增长16.5%和8.8%，主要得益于销量增长和产品结构变化。
- 盈利能力提升: 公司毛利率和营业利润率均有所提升，主要由于销量增长和产品结构变化。
- 研发投入: 公司持续加大研发投入，主要用于EPS产品的开发和试验生产，以保持行业竞争力。
- 现金流: 公司经营活动现金流大幅改善，主要由于净收入增长和经营性资产及负债变动带来的现金流入增加。
主要风险因素
- 中国市场风险: 公司80%以上的业务在中国进行，受中国汇率波动、资本管制和税收政策变化等因素影响较大。
- 客户集中度: 公司前十大客户占总净销售额的56.7%，客户集中度较高，存在客户流失风险。
- 应收账款风险: 公司部分应收账款来自与上述主要客户的贸易交易，存在坏账风险。
其他重要事项
- 私有化提案: 公司董事会已聘请财务顾问和律师，评估私有化提案以及其他潜在的交易。
- 银行贷款: 公司拥有多笔银行贷款和信用额度，需要定期偿还，并需提供抵押担保。
- 政府补贴: 公司获得中国政府提供的特殊补贴，用于改善生产能力和产品质量。
总结
中国汽车整体财务表现良好，营收和盈利能力均有所提升。然而，公司也面临中国市场竞争、客户集中度和应收账款风险等挑战。公司正在评估私有化提案，以寻求长期发展。
