玉米
- 国际市场：美玉米需求偏弱，商业净多持仓减少，技术上仍偏强，有反弹空间。农户霉变较多，北港库存创新高，毒素较大，北港现货大幅下跌。华北玉米上量增加，小麦价格偏弱，小麦与玉米价差较大。东北玉米继续回落，与华北玉米价差缩小。传出玉米增储消息，盘面大幅反弹。华北玉米企稳反弹，预计山东中部2050元/吨有支撑，黑龙江玉米1850元/吨附近有支撑。盘面窄幅震荡，期现价差仍较大。
- 国内市场：淀粉厂开机率上升，下游提货量减少，库存增加。东北和华北玉米偏弱，副产品价格回落，淀粉现货下跌，淀粉厂盈利稳定。01淀粉跟随玉米探底回升，短期01玉米与淀粉价差震荡。
- 交易策略：美玉米底部支撑较强，可逢低轻仓买入美玉米03合约。03玉米2070-2130底部震荡，回调到2080附近继续多单滚动。买入华北玉米卖出05玉米持有，买入05淀粉卖出05玉米，入场点370以内。期权观望。
第二章核心逻辑分析
- 国际市场：美玉米需求偏弱，进口利润缩小。截止12月5日，美湾玉米1月船期到岸完税价2075元，广东港口2220元，进口利润145元；巴西1月到港2170元，进口利润50元。本周美玉米出口检验93.6万吨，累计出口1107万吨，对中国出口占比0.11%。10月进口玉米25万吨，1-9月进口玉米1303万吨，去年同期1860万吨。美玉米非商业净多持仓减少，乙醇产量回落。
- 国内市场：深加工消耗增加，库存回升。截止12月5日，96家深加工玉米库存400.2万吨，较上周增加8.48%。饲料企业玉米库存上升，比去年同期减少。47家规模饲料厂显示，截止12月5日，饲料企业玉米平均库存29.86天，环比上涨2.23天，较去年同期减少3.24%。北港玉米库存创新高，南港谷物库存上升。
- 淀粉：开机率上升，库存上升，现货回落，利润盈利稳定。本周全国玉米加工量70.24万吨，淀粉产量36.54万吨，开机率70.64%。华北玉米现货回落，淀粉现货稳定，副产品价格回落，盈利平稳。
生猪、肉鸡、鸡蛋
- 利润情况：本周自繁自养利润337元/头，外购仔猪利润137元/头。白羽肉鸡养殖利润-0.52元/只，蛋鸡利润1.16元/斤，较上周减少0.23元/斤。
- 加工行业：淀粉糖开机率F55果葡糖浆浆50.58%，麦芽糖浆52.62%。纸厂开机率瓦楞纸64.32%，箱板纸67.26%。
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