天铭科技2024Q1-3实现营收1.82亿元,同比增长1.34%,归母净利润4,800.73万元,同比增长1.52%。受产能限制,盈利预测小幅下调,预计2024-2026年归母净利润分别为0.64/0.81/1.02亿元,EPS为0.62/0.78/0.98元,对应PE为24.2/19.1/15.2倍。维持“买入”评级。
国内前装市场顺利开拓,募投新工厂主体已结顶。2024H1境内收入同比提升46%至3768万元,主要来自新车型上市的销售增加。公司凭借技术、产品和品牌优势,已与长城汽车、东风汽车等建立合作,新工厂预计2025年下半年完成调试及试生产,释放新产品产能。
公司开发新型电动绞盘、减震器等新产品,电子商务平台布局增强知名度。新型改装项目产品有望成为新的增长点,同时公司持续开发国内外市场,提升电商平台销售能力。
风险提示:客户集中度较高、外汇汇率波动、知识产权保护。