一、行情回顾与操作建议
全球大豆进入熊市，美豆24/25年度期末库存预估达4.7亿蒲，巴西大豆供需平衡宽松，全球库需比预估22.6%，高于17/18年度。巴西大豆生长关键期天气良好，丰产压力逐步显现，24/25产季农户或逐步亏损，种植面积预期下降。国内豆粕偏弱，特朗普当选短期提振效应减弱，现货压力较大，油厂催提公告增多，美豆出口发运量同比偏多，四季度大豆到港压力较大。CBOT大豆缺乏上冲动能，贸易题材无法炒作，豆粕多头缺乏发力点，抄底力量等待后续合约机会。
二、行业要闻
- Safras&Mercado预计巴西2024/25年度大豆产量达1.7178亿吨，创纪录高位，销售率达31.2%，高于预期；2023/24年度销售率达95.6%。
- Emater数据显示，南里奥格兰德州大豆播种面积达预计面积的80%，进度加快，12月降雨有利于作物生长。
三、数据概览
（数据来源：Wind，建信期货研究发展部）
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