长城主题策略周报第28期：Education &New energy vehicles &PPP

专题报告 http://www.cgws.com 请参考最后一页评级说明及重要声明 汪毅021-61680675 Email:yiw@cgws.com 执业证书编号:S1070512120003 联系人（研究助理）： 陆佳伟021-61680362 Email:lujiawei@cgws.com 从业证书编号:S1070116070018 <<变盘在即：大盘蓝筹情绪改善，小盘题材弱势震荡>> 2016-08-15 <<长城主题策略报告第7期>> 2016-08-14 <<资金局面有所改观，市场观望情绪浓厚>> 2016-08-08 长城主题策略周报第28期 单击此处输入文字。 国企混合所有制改革：2017年将成为国有企业混合所有制改革的突破年，配合供给侧改革、一带一路等主题，国企混改将成为贯穿全年的热门主题。投资上建议关注央企混改试点、混合所有制企业员工持股、地方国企混改等板块。 农业供给侧改革：2016年年末以来，农业供给侧改革受到中央力推，相关会议、政策频出。一号文件预计仍聚焦“三农”问题，同时将对农业供给侧改革以及土地三权分置改革做出战略部署。建议关注土地改革、农业供给侧改革、农业PPP等板块。  上周题材概念股整体上表现较差，149个概念股板块有147个板块收跌。其中跌幅最大的前10个板块分别是次新股指数、区块链指数、食品安全指数、北部湾自贸区指数、粤港澳自贸区指数、去IOE指数、高校指数、共享单车指数、装饰园林指数、土地流转指数；仅2个板块收涨，分别是沪股通50指数、航母指数。  去年末中央经济工作会议明确2017年混改七大领域，其中军工、电信等板块将成为今年央企混改的重要关注点。国资委建议将民航、电信、军工这三个行业作为垄断改革的重点，三大行业改革有望加速。同时混改自上而下全面铺开，地方政府积极进行布局；农业供给侧改革任务明确，调整农业产业结构，提高质量和生产效率成为改革重点。随着中央一号文件临近，2017年将是改革深化之年。随着玉米收储制度改革，在农产品去库存取得一定成效的基础上，2017年的改革方向会聚焦产业升级，生态农业、土地规模化、种业创新、绿色环保等方面。  宏观信息方面，下周英国方面将公布CPI、PPI、RPI等同比/环比信息，美国方面将公布工业总体产出指数、工业产能利用率等，中国方面将公布全社会用电量、社会消费品零售总额、工业增加值、固定资产投资、GDP等同比等信息；主题事件方面，可关注国产大飞机C919的近期交付、《上海市公共自行车发展指导意见》的预计出台和全国农业机械化工作会议；年报预披露方面，可关注大豪科技（603025）、财信发展（000838）将于1月20日披露年报。 要点 投资建议 相关报告 分析师 证券研究报告 主题策略周报| 专题报告 2017年01月14日 专题报告 长城证券2 请参考最后一页评级说明及重要声明 目录 1. 上周行情 ............................................................................................................................... 4 2. 重点主题推荐 ....................................................................................................................... 4 3. 下周重要事件提醒 ............................................................................................................... 6 专题报告 长城证券3 请参考最后一页评级说明及重要声明 图表目录 表1：上周概念股板块涨幅行情表 ........................................................................................... 4 表2：上周概念股板块跌幅前十五行情表 ............................................................................... 4 表3：主题概念股推荐 ............................................................................................................... 6 表4：近期主题事件提醒 ........................................................................................................... 6 表5：下周重要数据披露提醒 ................................................................................................... 7 表6：下周年报披露情况及业绩预告提醒 ............................................................................... 7 专题报告 长城证券4 请参考最后一页评级说明及重要声明 1. 上周行情 上周题材概念股整体上表现较弱，149个概念股板块有147个板块收跌。其中跌幅最大的前10个板块分别是次新股指数、区块链指数、食品安全指数、北部湾自贸区指数、粤港澳自贸区指数、去IOE指数、高校指数、共享单车指数、装饰园林指数、土地流转指数；仅2个板块收涨，分别是沪股通50指数、航母指数。 表1：上周概念股板块涨幅行情表 证券代码 证券简称 周涨跌幅（%） 884177.WI 沪股通50指数 0.16 884104.WI 航母指数 0.11 资料来源：Wind，长城证券金融研究所整理 表2：上周概念股板块跌幅前十五行情表 证券代码 证券简称 周涨跌幅（%） 884189.WI 次新股指数 -8.43 884215.WI 区块链指数 -7.36 884127.WI 食品安全指数 -6.49 884176.WI 北部湾自贸区指数 -6.19 884152.WI 粤港澳自贸区指数 -5.91 884169.WI 去IOE指数 -5.76 884200.WI 高校指数 -5.74 884222.WI 共享单车指数 -5.40 884089.WI 装饰园林指数 -5.31 884139.WI 土地流转指数 -5.15 884218.WI PPP指数 -5.04 884086.WI 稀土永磁指数 -5.03 884168.WI 长江经济带指数 -4.98 884132.WI 智能物流指数 -4.93 884133.WI 网络安全指数 -4.87 资料来源：Wind，长城证券金融研究所整理 2. 重点主题推荐 本周重点推荐国企混合所有制改革、农业供给侧改革。 国企混改：2016年12月中旬召开的中央工作会议定调混合所有制改革是国企改革的重要突破口，并明确2017年混改七大领域：电力、石油、天然气、铁路、民航、电信、军工。国资委建议将民航、电信、军工这三个行业作为垄断改革的重点，三大行业改革有望加速。同时混改自上而下全面铺开，地方政府积极进行布局。 通信、石油等混改示范，军工开年发力，点燃爆发式行情。1）近年来通信业一直在数字化转型中谋求生机，与相关领域的企业进行资本合作、引入外部血液成为最佳的转型方式之一，鉴于通信行业迫切的转型需求，国家在“混改”过程中将通信行业列为首批试点的行业之一，并选择联通为试点单位之一。中国联通在2016年10月被列入混合所有 专题报告 长城证券5 请参考最后一页评级说明及重要声明 制改革首批混改试点，先后与百度、阿里巴巴等互联网公司签署战略合作框架协议，逐步开展实质性混改工作，成为通信国企改革先锋；2）从石油行业来看，新一轮油气改革加速推进石化行业国企改革，推动混改进程是主要改革方向之一，“两桶油”改革均提速。中石化自2014年对油品销售业务板块进行重组拉开混改，近年不断引入外来资本，2016 年 11 月又为川气东送天然气管道有限公司增资引进投资者，推动业务发展，促进市场化改革。中石油2014年上半年开始混改事项，近年来不断深化改革，2016年末审议并通过《集团公司市场化改革指导意见》《集团公司混合所有制改革指导意见》，混改工作将着力于股权结构、治理结构及经营机制方面的优化完善，作为石油行业龙头，中石油的改革方案及工作进程将成为行业改革提供示范；3）去年军工领域众多大型军工剧团加快军工资产上市步伐，民营军工则资本运作频繁，年末更是迎来密集政策催化，军工集团或成混改重点领域。新年伊始，中国兵器工业集团表态将开展混改，成为开年以来最第二个表示将开展混改的重点领域代表性央企。其在近日印发的《关于发展混合所有制经济的指导意见》提出，将推动完善公司现代企业制度，健全公司法人治理结构，促进企业转换经营机制，放大国有资本功能，实现国有资本保值增值，实现各种所有制资本共同发展，确定了混改逻辑，引领开年军工领域混改热潮。叠加近期军工科研院所分类改革方案也已下发至各大军工，相关配套政策今年有望出台，军工体制改革将加速打开行业增长空间与资产注入空间，“十三五”期间军工行情利好。 地方国企积极推进混改进程，但进度分异较大，工作重点集中在提高资产证券化率。上市公司混改央企占比较高，达到30%，混改将以兼并重组为重点，2017年将加大重组力度，压缩央企数量至百家以内。目前已有近20个省市出台地方混改指导文件，其中以广东、上海、山东、北京推行速度最快，已进行混改相关工作的上市公司占比分别为13%、11%、7%、6%，江苏、安徽、河南、辽宁、重庆等地也逐步铺开混改局面。多数省份的指导文件中，提到资产证券化率目标，可见现阶段提高资产证券化率将成为地方国企混改工作重点。 2017年将成为国有企业混合所有制改革的突破年，配合供给侧改革、一带一路等主题，国企混改将成为贯穿全年的热门主题。投资上建议关注三个方向：一是七大垄断行业央企试点，央企垄断性高，资本效率亟待提高，去年央企混改“6+1”试点曝光，年末中央经济工作会议明确2017年混改七大领域，其中军工、电信等板块将成为今年央企混改的重要关注点；二是混合所有制企业员工持股，去年国资委、财政部、证监会联合印发《关于国有控股混合所有制企业开展员工持股试点的意见》，配合国企“十项改革试点”，助力国企通过员工持股措施完善企业激励机制，增强企业活力，加速国企混改；三是地方国企混改，近期各地陆续召开地方性“两会”，预计出台地方性国企混合所有制改革措施的速度将会提速。 农业供给侧改革：2016年底以来，农业供给侧改革政策持续升温。10月20日，国务院印发《全国农业现代规划（2016-2020年）》提出“十三五”农业现代化要以提高质量效益和竞争力为中心，以推进供给侧结构性改革为主线，保障农产品有效供给、农民持续增收和农业可持续发展。去年12月开始，在中央政治局会议、中央经济工作会议中，农业供给侧改革被密集提及，且在中央经济工作会议中首次出现。12月11日，发改委、农业部联合下发《关于推进农业领域政府和社会资本合作的指导意见》明确了农业PPP的重点领域和路径，提出了加强政府农业投资引导、加快农村集体产