气头装置陆续检修 尿素供应边际收紧

行情复盘

2024年12月5日，尿素期货主力合约收跌0.96%至1748.0元，持仓量减少4987手至136771手。

背景分析

• 需求端：刚需回升偏缓，部分套保资源释放压制现货，市场情绪悲观谨慎。复合肥开工连续五周抬升，但苏皖、河北等地受走货不佳拖累，成品肥高库存下需求力度谨慎。
• 供应端：气头装置检修导致日产回落至18万吨下方，供应边际收紧。

后市展望

短期供应端支撑逐渐加强，但需求修复力度有限，高库存抑制现货行情。商品市场氛围转弱加剧盘面下跌，建议承压偏弱震荡，2501合约关注前低支撑。

策略分析

尿素期货延续下跌，现货成交不佳，工厂报价稳中小幅下跌（山东、河南、河北价格1740-1760元/吨）。供应端日产降至17.84万吨，开工率78.41%。需求端复合肥产能利用率41.92%（同比偏低4.06%），三聚氰胺产能利用率58.54%（同比偏低8.7%）。基差走强（1月合约基差42元/吨），主力合约持仓量136771手，前二十名主力净空单增加。

关键数据

• 期货价格：1748.0元/吨（跌0.96%）
• 持仓量：136771手（-4987手）
• 日产：17.84万吨（开工率78.41%）
• 复合肥产能利用率：41.92%（同比偏低4.06%）
• 三聚氰胺产能利用率：58.54%（同比偏低8.7%）
• 基差（山东1月合约）：42元/吨