工业硅周报：新仓单增加较多，工业硅期货震荡下行

期货市场行情 研究院新能源&有色组 研究员 本周，工业硅的主产区新疆地区受环保政策及大厂生产调整影响，减产逐步落地，开工率大幅下滑，但下游多晶硅亦有减产，本周工业硅期货价格高开低走，收盘大幅走弱，主力合约跌幅4.39%，主力合约2501收盘价为11860元/吨，较前一周五下跌545元/吨，工业硅期货总持仓量为28.99万手。根据SMM报价，目前华东通氧553贴水290元/吨，贴水490元/吨，421与99价差为100元/吨。截止到12月6号，注册仓单32310手，折合成实物有161550吨。供应方面，新疆地区受环保影响减产落地，开工大幅下降，下游方面，最大消费下游多晶硅存继续减产的预期，其余下游对工业硅的需求持稳。 陈思捷021-60827968chensijie@htfc.com从业资格号：F3080232投资咨询号：Z0016047 师橙021-60828513shicheng@htfc.com从业资格号：F3046665投资咨询号：Z0014806 现货市场行情 价格：12月6日当周，期货盘面大幅下跌，带动现货价格走弱，厂家多持观望态度，市场成交清淡。据SMM统计，当前华东通氧553现货价格为11600元/吨，较上周下跌100元/吨；华东421现货价格为12200元/吨，较上周持平。 穆浅若021-60827969muqianruo@htfc.com从业资格号：F03087416投资咨询号：Z0019517 供应：本周全国开炉数较上周减少41台，西南地区继续减产，新疆地区受环保政策影响减产落地，整体开工率大幅下降，后期仍有减产预期。 需求：因电价抬升导致生产成本增加，叠加多晶硅前期累库较多，部分厂家陆续减产或降负荷生产，产量减少，预计对工业硅的需求有所减弱。多晶硅虽有减产，但仍是供应过剩格局，价格继续走弱，截止到2024年12月6日，多晶硅市场均价为3.28万元/吨；有机硅方面，随着新增产能投产，开工进一步提升。在目前高开工率的背景下，下游持观望态度，目前市场主流DMC报价在12500-13500元/吨。预计12月份有机硅整体供应变化不大，对工业硅需求持稳；铝合金方面，本周铝加工品价格继续下跌，叠加铝加工品近期需求较为疲弱，下游开工率下滑，预计对工业硅的需求或小幅下降；近期出口数据有所回暖，据海关数据显示，据海关数据，2024年10月中国金属硅出口6.51万吨，环比减少0.12%，同比增加49.36%。2024年1-10月中国金属硅出口共计54.9万吨，同比增加27.89%。 联系人 王育武021-60827969wangyuwu@htfc.com从业资格号：F03114162 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号 库存：本周工业硅的总库存持稳，据SMM统计，截至12月6日，金属硅行业库存51.8万吨（含注册仓单），港口库存15.1万吨，其中黄埔港3.3万吨，天津港6.2万吨，昆明港5.6万吨；其他36.7万吨，其中，交割库注册仓单折合成实物约为16.16万吨。 成本：当周部分原料价格持稳，生产成本变化不大。12月份西南地区电价有进一步上涨预期，生产成本将有所上升。 观点 受环保政策及大厂生产调整影响，新疆部分地区减产已逐步落实，但下游的多晶硅生 产企业同样存减产预期。工业硅的基本面呈供需双弱格局，但供应减少幅度更大，关注库存拐点的到来，近期工业硅盘面价格预计维持底部震荡。 策略 个人投机：中性，区间操作为主 风险 1、新疆减产力度；2、硅料企业减产规模；3、新仓单注册速度；4、产业政策及宏观情绪； 目录 期货市场行情..............................................................................................................................................................................1现货市场行情..............................................................................................................................................................................1硅市场综述..................................................................................................................................................................................4期货盘面综述......................................................................................................................................................................4现货价格综述......................................................................................................................................................................4生产情况..............................................................................................................................................................................4消费情况..............................................................................................................................................................................5库存情况..............................................................................................................................................................................5 图表 图1:华东553#价格走势丨单位：元/吨.....................................................................................................................................6图2:华东421#价格走势丨单位：元/吨.....................................................................................................................................6图3:其他牌号价格走势丨单位：元/吨......................................................................................................................................6图4:有机硅DMC价格走势丨单位：元/吨................................................................................................................................6图5:多晶硅价格走势丨单位：元/千克......................................................................................................................................6图6:工业硅周度生产成本丨单位：元/吨..................................................................................................................................6图7:工业硅周度产量与厂家库存丨单位：万吨........................................................................................................................6图8:中国工业硅周度社会库存丨单位：吨................................................................................................................................6 硅市场综述 期货盘面综述 本周，工业硅的主产区新疆地区受环保政策影响，减产逐步落地，开工率大幅下滑，但下游多晶硅亦有减产，本周工业硅期货价格高开低走，收盘大幅走弱，主力合约跌幅4.39%，主力合约2501收盘价为11860元/吨，较前一周五下跌545元/吨，工业硅期货总持仓量为28.99万手。根据SMM报价，目前华东通氧553贴水290元/吨，华东421牌号计算品质升贴水后，贴水490元/吨，421与99价差为100元/吨。截止到12月6号，注册仓单32310手，折合成实物有161550吨。供应方面，新疆地区受环保影响减产落地，开工大幅下降，下游方面，最大消费下游多晶硅存继续减产的预期，其余下游对工业硅的需求持稳。 现货价格综述 价格：12月6日当周，期货盘面大幅下跌，带动现货价格走弱，厂家多持观望态度，市场成交清淡。据SMM统计，当前华东通氧553现货价格为11600元/吨，较上周下跌100元/吨；华东421现货价格为12200元/吨，较上周持平。 供应：本周全国开炉数较上周减少41台，西南地区继续减产，新疆地区受环保政策影响减产落地，整体开工率大幅下降，后期仍有减产预期。 需求：因电价抬升导致生产成本增加，叠加多晶硅前期累库较多，部分厂家陆续减产或降负荷生产，产量减少，预计对工业硅的需求有所减弱。多晶硅虽有减产，但仍是供应过剩格局，价格继续走弱，截止到2024年12月6日，多晶硅市场均价为3.28万元/吨；有机硅方面，随着新增产能投产，开工进一步提升。在目前高开工率的背景下，下游持观望态度，目前市场主流DMC报价在12500-13500元/吨。预计12月份有机硅整体供应变化不大，对工业硅需求持稳；铝合金方面，本周铝加工品价格继续下跌，叠加铝加工品近期需求较为疲弱，下游开工率下滑，预计对工业硅的需求或小幅下降；近期出口数据有所回暖，据海关数据显示，据海关数据，2024年10月中国金属硅出口6.51万吨，环比减少0.12%，同比增加49.