工业硅周报：工业硅期货宽幅震荡 关注新仓单注册情况

研究院新能源&有色组 期货市场行情 研究员 本周，西南产区因枯水期电价抬升大幅减产，下游多晶硅也存在减产预期，整体供需双弱。近期受12月新交割仓单数及光伏政策影响，工业硅期货宽幅震荡。本周期货价格先涨后跌，截止周五收盘，总持仓量为28.92万手，主力合约2412收盘价为12905元/吨，较上周五下跌250元/吨。根据SMM报价，目前华东通氧553贴水1055元/吨。截止到11月1号，已经注册成功的仓单有54434手，折合成实物有272170吨，绝大多数都为老仓单。供应方面，西南地区大面积减产，北方地区新增个别开炉，全国供应有所下降。需求方面，因西南地区开始执行丰水期电价，生产成本大幅攀升，部分多晶硅生产企业有减产计划，对工业硅的需求或小幅下降，其余消费下游对工业硅需求持稳。近期，除基本的供需关系外，需关注新仓单注册速度对主力合约价格带来的影响。 陈思捷021-60827968chensijie@htfc.com从业资格号：F3080232投资咨询号：Z0016047 师橙021-60828513shicheng@htfc.com从业资格号：F3046665投资咨询号：Z0014806 现货市场行情 穆浅若021-60827969muqianruo@htfc.com从业资格号：F03087416投资咨询号：Z0019517 价格：11月1日当周，因川滇地区大幅减产，上游企业普遍惜售，挺价情绪较浓。因盘面价格给出利润，北方硅厂出货意愿较强，新交割品成交状况较好。据SMM统计，当前华东通氧553现货价格为11800元/吨，较上周持平；云南421现货价格为12300元/吨，较上周上涨100元/吨。 供应：本周全国开炉数与上周减少47台，云南、四川、重庆地区枯水期减产落实，北方地区开工小量增加，供应有所下滑。 联系人 需求：本周多晶硅市场均价为3.5万元/吨，与上周持平。多晶硅市场成交清淡，下游硅片企业多以消耗库存为主且有减产预期，硅片市场情绪悲观，对多晶硅的需求减弱；本周，有机硅新增产能对市场影响持续，市场成交一般，目前市场DMC主流价格在13000-14200元/吨，市场价格或继续下行；本周铝棒企业开工率持稳，个别企业受环保影响有所减产，整体对工业硅的需求变化不大；出口方面表现尚可，据海关数据显示，2024年9月中国金属硅出口量在6.52万吨，环比增加0.63%，同比增加27.11%，2024年1-9月金属硅累计出口量在54.9万吨。 王育武021-60827969wangyuwu@htfc.com从业资格号：F03114162 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号 库存：本周工业硅库存较上周小幅增加，库存维持高位，据百川盈孚统计，截至11月1日，中国金属硅行业库存合计约58.4万吨（含注册仓单）；其中百川统计厂库17.98万吨；百川统计港口库存13.2万吨，其中黄埔港4.6万吨，天津港4.6万吨,昆明港4万吨；交割库注册仓单折合成实物约为27.2万吨。 成本：本周原料价格持稳，西南大部分地区开始上调电价，工业硅生产成本与上周有所增加，临近枯水期需关注电力成本的变化。 观点 枯水期西南地区大幅减产，但新疆地区开工有望增加，且下游多晶硅企业存在减产预期，基本面呈供需双弱格局。近期需关注新标仓单注册情况以及行业开工率变化对盘面带来的影响。预计盘面价格在12500元/吨-13500元/吨之间震荡。 策略 个人投机：中性，区间操作为主生产企业或持货商：逢高做卖出套保 风险 1、新仓单注册情况；2、新疆地区复产情况；3、硅料企业减产情况；4、产业政策及宏观情绪； 目录 期货市场行情....................................................................................................................................................................................1现货市场行情....................................................................................................................................................................................1硅市场综述........................................................................................................................................................................................4期货盘面综述............................................................................................................................................................................4现货价格综述............................................................................................................................................................................4生产情况....................................................................................................................................................................................4消费情况....................................................................................................................................................................................5库存情况....................................................................................................................................................................................5 图表 图1:华东553#价格走势丨单位：元/吨..........................................................................................................................................5图2:华东421#价格走势丨单位：元/吨..........................................................................................................................................5图3:其他牌号价格走势丨单位：元/吨...........................................................................................................................................6图4:有机硅DMC价格走势丨单位：元/吨....................................................................................................................................6图5:多晶硅价格走势丨单位：元/千克...........................................................................................................................................6图6:工业硅周度生产成本丨单位：元/吨.......................................................................................................................................6图7:工业硅周度产量与厂家库存丨单位：万吨............................................................................................................................6图8:中国工业硅周度社会库存丨单位：吨....................................................................................................................................6 硅市场综述 期货盘面综述 本周，西南产区因枯水期电价抬升大幅减产，下游多晶硅也存在减产预期，整体供需双弱。近期受12月新交割仓单数及光伏政策影响，工业硅期货宽幅震荡。本周期货价格先涨后跌，截止周五收盘，总持仓量为28.92万手，主力合约2412收盘价为12905元/吨，较上周五下跌250元/吨。根据SMM报价，目前华东通氧553贴水1055元/吨，昆明421牌号计算品质升贴水后，贴水855元/吨，421与99价差为100元/吨。截止到11月1号，已经注册成功的仓单有54434手，折合成实物有272170吨，绝大多数都为老仓单。供应方面，西南地区大面积减产，北方地区新增个别开炉，全国供应有所下降。需求方面，因西南地区开始执行丰水期电价，生产成本大幅攀升，部分多晶硅生产企业有减产计划，对工业硅的需求或小幅下降，其余消费下游对工业硅需求持稳。近期，除基本的供需关系外，需关注新仓单注册速度对主力合约价格带来的影响。 现货价格综述 价格：11月1日当周，因川滇地区大幅减产，上游企业普遍惜售，挺价情绪较浓。因盘面价格给出利润，北方硅厂出货意愿较强，新交割品成交状况较好。据SMM统计，当前华东通氧553现货价格为11800元/吨，较上周持平；云南421现货价格为12300元/吨，较上周上涨100元/吨。 供应：本周全国开炉数与上周减少47台，云南、四川、重庆地区枯水期减产落实，北方地区开工小量增加，供应有所下滑。 需求：本周多晶硅市场均价为3.5万元/吨，与上周持平。多晶硅市场成交清淡，下游硅片企业多以消耗库存为主且有减产预期，硅片市场情绪悲观，对多晶硅的需求减弱；本周，有机硅新增产能对市场影响持续，市场成交一般，目前市场DMC主流价格在1300