农林牧渔行业周报：海外突发禽流感，持续关注封关对国内引种影响

农林牧渔2024年12月08日 ——行业周报 投资评级：看好（维持）行业走势图 陈雪丽（分析师）chenxueli@kysec.cn证书编号：S0790520030001 王高展（联系人）wanggaozhan@kysec.cn证书编号：S0790123060055 朱本伦（联系人）zhubenlun@kysec.cn证书编号：S0790124060020 周观察：海外突发禽流感，持续关注封关对国内引种影响 禽：海外突发禽流感，持续关注各国封关政策。（1）禽流感致新西兰暂停禽产品出口。美国、新西兰部分鸡场相继检测出高致病性禽流感，新西兰已于12月2日暂停所有家禽出口。2024年1-11月我国白鸡祖代引种品种主要为美国的AA+、罗斯308、利丰，以及新西兰的科宝。（2）持续关注禽流感对美国的影响。我国目前主要从美国和新西兰2个国家进行禽引种，2024年1-10月我国从美国/新西兰进口种用肉鸡111.37/6.54万只，新西兰禽产品封关或对我国海外引种产生一定影响，后续仍需重点关注美国禽流感情况。（3）若海外引种中断时间过长，或对禽板块行情产生催化。白鸡从祖代引种到商品代肉鸡出栏一般需60周，即14个月左右。若美国及新西兰均封关且封关时间持续较长，造成国内引种中断3-4个季度以上，传导至肉鸡端致供给收缩，或对2026年行情产生影响。若2026年供给短缺，国内种鸡企业及一体化企业或将受益。 相关研究报告 《宠物市场消费回升，期待腌腊旺季猪价表现—行业周报》-2024.12.1《生猪景气持续，后周期经营改善—行业投资策略》-2024.11.25《惜售情绪驱动猪价小幅上行，二育补 栏 节 奏 稳 健—行 业 周 报 》-2024.11.24 生猪：猪价承压致二育补栏偏弱，关注腌腊及灌肠需求催化猪价。（1）月末集团场加速出栏致猪价下行，关注气温下降后腌腊及灌肠带动消费节奏。截至12月6日，全国生猪销售均价15.66元/公斤，环比上周-0.85元/公斤，同比+1.71元/公斤，其中南方地区猪价大幅下挫，主要系集团场加速出栏致市场猪源供给增加。12月6日样本企业日均生猪屠宰量16.97万头，环比上周-0.01万头，短期降温对需求存在一定支撑，伴随腌腊、灌肠动作临近，预计消费端逐步回暖或对猪价存在支撑。（2）多数地区二育栏位利用率降至50%以下，市场补栏情绪偏弱。11月20日至30日，集团场二育销量占比0.86%，较11月11日至20日减少0.81pct，月末二育出栏量较少。多数地区二育栏位利用率下降至50%以下 ， 河 北/山 东/河 南/辽 宁/江 苏 二 育 栏 位 利 用 率 较10天 前 下 降11pct/9pct/9pct/8pct/8pct。考虑猪价持续下跌，11月二育补栏积极性偏弱，预计后续栏位利用率仍将保持低位。 周观点：生猪板块业绩持续兑现，转基因产业化扩面提速 生猪板块业绩持续兑现，板块投资价值显现。推荐：牧原股份、温氏股份、巨星农牧、华统股份、天康生物。供需双驱猪鸡共振向上，看好白鸡景气抬升。推荐圣农发展、禾丰股份。转基因产业化扩面提速，龙头充分受益。推荐大北农、隆平高科、登海种业。 本周市场表现（12.2-12.6）:农业跑输大盘1.66个百分点 本周上证指数上涨2.33%，农业指数上涨0.67%，跑输大盘1.66个百分点。子板 块 来 看 ， 渔 业 板 块 领 涨 。 个 股 来 看 ， 獐 子 岛 （+15.90%）、 粤 海 饲 料（+13.91%）、源飞宠物（+11.79%）领涨。 本周价格跟踪（12.2-12.6）:本周草鱼价格环比上涨 生猪养殖：12月6日全国外三元生猪均价为15.7元/kg，较上周下跌0.77元/kg；仔猪均价为29.51元/kg，较上周下跌0.44元/kg；白条肉均价20.76元/kg，较上周下跌0.81元/kg。12月6日猪料比价为4.66:1。自繁自养头均利润172.31元/头，环比-23.47元/头；外购仔猪头均利润-47.1元/头，环比-37.12元/头。 风险提示：宏观经济下行，消费持续低迷，动物疫病不确定性等。 目录 1、周观察：海外突发禽流感，持续关注封关对国内引种影响..................................................................................................31.1、禽：海外突发禽流感，持续关注各国封关政策...........................................................................................................31.2、生猪：猪价承压致二育补栏偏弱，关注腌腊及灌肠需求催化猪价...........................................................................42、周观点：猪周期反转已至，转基因产业化扩面提速..............................................................................................................63、本周市场表现（12.2-12.6）:农业跑输大盘1.66个百分点....................................................................................................74、本周重点新闻（12.2-12.6）:新西兰暂停所有家禽出口.........................................................................................................85、本周价格跟踪（12.2-12.6）:本周草鱼价格环比上涨.............................................................................................................96、主要肉类进口量.......................................................................................................................................................................127、饲料产量...................................................................................................................................................................................128、风险提示...................................................................................................................................................................................12 图表目录 图1：2024年1-11月，我国白鸡祖代引种品种来自美国和新西兰品种...................................................................................3图2：祖代鸡苗育成期为24周，祖代鸡扩繁至商品代肉鸡出栏需要60周.............................................................................4图3：A股上市的白羽肉鸡企业主要有7家.................................................................................................................................4图4：11.30-12.6全国猪价下跌5.15%...........................................................................................................................................5图5：12月6日全国生猪出栏均价15.66元/公斤........................................................................................................................5图6：12月6日样本企业日均生猪屠宰量16.97万头.................................................................................................................5图7：11.21-11.30集团场二育销量占比0.86%.............................................................................................................................6图8：11.21-11.30多数地区二育栏位利用率下降至50%以下.....................................................................................................6图9：本周农业板块上涨0.67%（表内单位：%）......................................................................................................................7图10：本周农业指数跑输大盘1.66个百分点..............................................................................................................................7图11：本周渔业板块涨幅最大（%）...........................................................................................................................................7图12：本周外三元生猪价格环比下跌（元/公斤）.....................................................................................................................9图13：本周生猪自繁自养利润环比下跌（元/头）........................................................