市场观察（第208期）2017/1/9—2016/1/13 免责声明：本报告所载信息观点仅供参考，不承担据此操作所致后果。 宏观动态： 中国12月CPI同比2.1%，预期2.2%，前值2.3%；环比0.2%，前值0.1%。12月PPI同比5.5%，为2011年9月来最大，预期4.6%，前值3.3%；环比1.6%，前值1.5%。2016年CPI同比上涨2.0%，涨幅比上年扩大0.6个百分点； PPI同比下降1.4%，降幅比上年收窄3.8个百分点。中国12月进口同比（按美元计）3.1%，预期3%，前值4.7%；出口同比-6.1%，预期-4%，前值-1.6%。2016年出口按人民币计同比下降2%；进口按人民币计同比增长0.6%。12月社会融资规模增量16300亿元，预期13000亿元，前值17366亿元；新增人民币贷款10400亿元，预期6768亿元，前值7946亿元。12月M2货币供应同比11.3%，预期11.4%，前值11.4%。 美国1月密歇根大学消费者信心指数初值98.1，预期98.5，前值98.2。12月PPI同比1.6%，预期1.6%，前值1.3%；环比0.3%，预期0.3%，前值0.4%。核心PPI同比1.6%，预期1.5%，前值1.6%；核心PPI环比0.2%，预期0.1%，前值0.4%。12月零售销售环比0.6%，预期0.7%，前值0.2%。12月进口价格指数环比0.4%，预期0.7%，前值-0.2%。 欧元区11月工业产出同比3.2%，预期1.6%，前值0.8%；产出环比1.5%，预期0.6%，前值0.1%。欧央行会议纪要：必要时可在延长期扩大QE至800亿欧元。媒体称，英国首相May或准备硬脱欧，愿意牺牲英国单一市场和关税联盟成员国身份。 解读：12月社融回升超预期，房贷显著回落，进出口分化，CPI增速较上月小降，随着春节到来以及节日月份错位，1月CPI增速有望跳增筑顶。特朗普胜选后首次发布会讲话未达期待，美元指数持续回落，市场现“逆特朗普交易”。 库存与进口信息： 截至1月13日上期所库存增9099吨至308451吨，其中期货仓单249560吨，可用库容减9190吨至250440吨。2016年12月份我国天然及合成橡胶进口量为73万吨，1-12月为581万吨，与去年同期相增加23.1%。 行业热闻： 泰国橡胶局预计洪水后产量下降10%。11月马来西亚天然橡胶产量6.6万吨，环比上涨6.0%，同比上涨29.5%；1-11月总产量60.09万吨，同比下降4.6万吨。11月份天然橡胶出口量为5.46万吨，环比下降8.0%，同比上涨20.7%；1-11月出口量为58.06万吨，同比下降11%。ANRPC：泰国洪水削Q1全球天胶产量，全年产量增长4%。 下游市场： 中汽协：中国12月份汽车销量报306万辆，同比增长9.5%（前值增长16.6%）；1-12月份汽车销量报2803万辆，同比增长13.7%（前值增长14.1%）。 本周国内轮胎企业全钢胎开工率为68.5%，环比下滑0.1个百分点，同比上涨11.9个百分点；半钢胎开工率为72.3%，环比上涨1.0个百分点，同比上涨7.3个百分点。。 期现价格： 1月13日保税区RSS3报2600（+260），STR20报2265（+230），人民币复合胶报18800（+1900），主力合约1705收盘报20330（+2475），次主力合约1709收盘报20600（+2370），主力合约1705贴水烟片胶进口2615，升水泰马标胶90。 华东市场扬子石化丁二烯出厂价21500（+2000），顺丁BR9000市场价26000（+2000），丁苯1502市场价24000（+1500）。 市场心理： 上周沪胶重拾涨势强劲反弹。泰国洪灾、汽车旺销、合成胶暴涨以及资金介入是支撑当下和未来一段时间天胶强势的重要因素。国内已停割，而1月泰国洪水已使70万莱（11.2万公顷）橡胶种植区域受灾，天胶产出受影响。丁二烯供应不足，合成胶强势料延续，价差倒挂有利消化天胶现货。天胶短时间内将继续偏强走势，但价格快速拉涨过后一要提防资金年前撤离，二要警惕供应后期恢复。 上周回顾： 观点：回调或已近尽，后市重归强势。 当前观点： 观点：天气促强势，节前防变盘。 方向信心指数：★★★☆☆