核心观点
贝吉医疗是一家商业化阶段的生物制药公司，专注于开发和商业化创新分子靶向和免疫肿瘤学药物用于治疗癌症。公司拥有六款内部开发的候选药物，目前正在晚期临床试验阶段，并且在中国市场销售三款已许可的药物。
关键数据
- 截至2018年9月30日，贝吉医疗普通股股本为772,363,184股，其中586,882,777股以美国存托凭证（ADS）形式存在。
- 2018年第三季度，公司总收入为5420万美元，较2017年同期的2202.3万美元下降75%；净利润为-1440.9万美元，而2017年同期为1172.8万美元。
- 2018年前三季度，公司总收入为1395.5万美元，较2017年同期的2202.3万美元下降37%；净利润为-4055.1万美元，而2017年同期为59.8万美元。
- 公司研发费用在2018年第三季度和前三季度分别增长了68.4%和137.2%，主要由于临床试验的推进和全球研发组织的扩张。
- 公司销售、一般和行政费用在2018年第三季度和前三季度分别增长了212.1%和249.3%，主要由于员工薪酬和福利的增加、股权激励费用的增加以及全球业务的扩张。
研究结论
贝吉医疗目前处于亏损状态，预计未来一段时间内将继续亏损。公司需要大量资金来支持其研发活动和产品商业化，因此需要通过股权发行、债务融资、合作和许可安排等方式进行融资。公司面临着多种风险，包括临床试验和监管审批的不确定性、产品商业化面临的挑战、对第三方依赖的风险以及知识产权风险等。如果公司无法成功开发或商业化其药物候选物，或者无法获得足够的资金，其业务和财务状况可能会受到重大影响。
