核心观点
Zai Lab 是一家以患者为中心、具有创新精神的全球生物制药公司，在中国大陆和美国均拥有显著的市场地位。公司致力于发现、开发和商业化针对 Greater China 及全球范围内未满足医疗需求的疾病（包括肿瘤学、自身免疫性疾病、感染性疾病和神经障碍）的创新产品。截至 2022 年 9 月 30 日，公司已有四款产品在 Greater China 的一个或多个地区获得了市场批准，并有十三个处于后期产品开发阶段的项目。
关键数据
- 截至 2022 年 9 月 30 日，公司普通股总数为 9,790,874,300 股，每股面值 0.000006 美元。
- 公司主要运营和地理市场位于 Greater China 地区，在美国也拥有显著的业务存在。
- 截至 2022 年 9 月 30 日，公司拥有现金、现金等价物、受限现金和短期投资共计 11.203 亿美元。
- 截至 2022 年 9 月 30 日，公司通过私募股权融资筹集了约 1.646 亿美元，并从首次公开募股、后续公开发行和二次上市中获得了约 24.627 亿美元的净收益。
研究结论
- 公司自成立以来一直面临净亏损和经营活动产生的负现金流量，主要由于资助研发项目以及与运营相关的管理费用。
- 公司预计将继续在研发活动中产生重大开支，以推进十三个晚期临床候选产品的临床开发、研究和开发临床前和临床阶段候选产品。
- 公司面临多重风险，包括中国法律制度的不确定性、美国《外国公司问责法案》（HFCAA）带来的退市风险、COVID-19 大流行的影响、美国和中国贸易政策的变化等。
- 公司管理层认为，现有的现金、现金等价物、受限现金和短期投资将足以支持公司至少未来 12 个月的运营费用和资本支出需求，但为了实现研发目标，公司最终需要额外的资金来源。
