国盛计算机AI应用拐点或临玫瑰事件北京时间12月4日晚O

研报总结

核心观点

• AI应用环比加速、海外催化不断：以ChatGPT为代表的AI应用数据在Q3以来环比修复，10月份维持较高渗透率，用户使用习惯逐步加强；海外应用层公司业绩超预期，AI推进稳步向前。
• 产业端稳健推进、Agent新品层出不穷：应用端虽未爆发式突破，但产业端持续稳健推进，如Microsoft Copilot Studio、Salesforce Agentforce等新品推出，Agent落地性加大。
• 中期来看、国内应用厂商有望实现AI推广与基本面拐点的共振：外部环境波动下IT开支承压，但多项刺激政策落地后2025年预期转好，软件厂商业绩拐点或逐步出现；大模型性能提升将推动AI应用落地，增强客户粘性和付费意愿。

关键数据

• AI应用数据：截至10月，以ChatGPT为代表的AI应用数据环比修复，10月份维持17.16%的较高水平。

研究结论

• 礼物相关标的：AI电商、AI办公、AI 2B提效、AI创作、AI营销、AI教育、AI医疗等。
• 风险提示：AI推进不及预期、下游支出不及预期、行业竞争加剧、国际关系变化。