铅日报：铅锭库存去化 铅价震荡运行

核心观点

• 铅市场分析：
  • 现货方面：LME铅现货升水为-23.84美元/吨，SMM1#铅锭现货价上涨25元/吨至17275元/吨。各区域铅现货升贴水涨跌互现，铅精废价差下降至-100元/吨，废电动车电池价格上涨至9975元/吨。
  • 期货方面：沪铅主力合约震荡上涨，12月5日收于17610元/吨，成交48500手，持仓55234手。
  • 供应端：原生铅方面，河南稳定生产，湖南检修，云南稳定，江西暂未满产，广东检修；再生铅受环保影响逐步恢复。
  • 消费端：电动自行车蓄电池需求减弱，其他电池需求平稳。
  • 库存：SMM铅锭库存减少0.1万吨至5.7万吨，LME库存减少150吨至271375吨。
• 策略：单边中性，套利中性。
• 风险：国内供应大幅提升、消费不及预期、海外流动性收紧。

关键数据

• 现货价格：SMM1#铅锭17275元/吨，铅精废价差-100元/吨，废电动车电池9975元/吨。
• 期货价格：沪铅主力合约17610元/吨。
• 库存：SMM铅锭库存5.7万吨，LME库存271375吨。
• 冶炼开工率：原生铅和再生铅开工率数据未详细列出。
• 铅精废价差：-100元/吨。
• 废电池价格：废电动车电池9975元/吨，废白壳9650元/吨，废黑壳10075元/吨。

研究结论

短期铅市场受环保和检修影响供应阶段性下滑，消费端需求相对平稳但部分领域减弱。建议高抛低吸，关注后续供需变化。