一、行情回顾
沪锌期货尾盘上涨，主力合约2501收于25550元/吨，涨230元，涨幅0.91%，成交量萎缩，持仓量下降。LME锌库存277800吨，注销仓单106300吨，0-3月价差Contango扩大至15.95。11月中国精炼锌产量环比增加0.1万吨，1-11月累计同比下降6%。冶炼厂原料库存天数回升至20天以上，原料紧张情况有所缓解，12月/1月排产压力不大。现货进口亏损略有收窄，但进口窗口仍关闭，国内仓库到货未改善，下游刚需采购，库存小幅下降，周四SMM七地锌锭库存减至9.47万吨，社会库存偏低。锌价震荡偏强，但货量紧张，三地现货升水上调，沪市对12月合约升水140元，广东对1月合约升水430元。锌消费略有拖累，社会库存持续去库，价格在布林线中上轨区间运行。
二、行业要闻
- 12月5日0#锌主流成交价25825~26000元/吨，双燕成交26040~25905元/吨，1#锌主流25755~25930元/吨。早盘均价升水30~90元/吨，跟盘报价少。第二时段，普通国产对2412合约升水80~140元/吨，SMC对2412合约升水80元/吨，双燕对2501合约升水600元/吨。
- 宁波市场0#锌成交价25855~25960元/吨，常规品牌对2412合约升水110元/吨，对上海现货升水60元/吨，主流对2412合约报价。
- 广东0#锌成交价25705~25870元/吨，主流品牌对2501合约升水400~430元/吨，对上海现货贴水60元/吨，沪粤价差扩大。
- 天津市场0#锌锭成交价25730~25890元/吨，紫金成交25760~25910元/吨，1#锌锭25620~25750元/吨。0#锌普通对2412合约报贴水10~升水30元/吨，紫金报升水20~50元/吨，津市较沪市贴水60元/吨。
三、数据概览
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四、研究结论
锌价震荡偏强，但货量紧张支撑现货升水。国内精炼锌产量下降，原料库存缓解排产压力。社会库存持续去库，消费略有拖累。LME锌库存下降，Contango走强。短期锌价预计维持震荡偏强走势，关注国内外供需变化及宏观流动性。
