油脂：油脂集体调整 菜籽油遭遇重挫

冯子悦fengzy@jsfco.com期货从业资格号：F03111391投资咨询从业证书号：Z0018581 一、宏观及行业要闻 1、据外媒报道，受过度降雨和洪水的影响，马来西亚2024/25年度棕榈油产量预估被小幅下调至1940万吨，较上一年度低1%。东北季风季节的不利天气条件和季节性低产影响了棕榈油生产。 2、据外媒报道，不利的天气条件将令印尼2024/25年度棕榈油产量降至4990万吨，比之前预估下调1%。 3、据欧盟委员会，截至12月1日，欧盟2024/25年度棕榈油进口量达到130万吨，而去年同期为160万吨。欧盟2024/25年度大豆进口量为546万吨，较去年同期的486万吨有所增加。 4、印度炼油协会（SEA）将在本月中旬公布11月份进口数据。经销商表示，印度11月食用油进口量跃升至四个月来最高水平，因为炼油商在节日期间需求旺盛后增加了棕榈油、豆油和葵花籽油的购买量，以补充库存。据经销商估计，印度国11月食用油进口总量将达到160万吨，环比增长12%。 二、基本面数据图表 三、观点及策略 国际方面，巴西大豆播种进入尾声，近期市场缺乏炒作概念，压力主要来自南美大豆的强烈增产预期，CBOT大豆期货继续在低位徘徊。11月马来西亚棕榈油产量环比下降5.3%，出口环比下降预估9.3%-23.1%，泰国、马来西亚多地遭遇强降雨引发市场对供应的担忧，支撑马棕油期货偏强震荡。国内方面，港口大豆和油菜籽供应充裕，豆油菜籽油库存依旧偏高，供应宽松格局持续，豆油菜籽油价格相对偏弱，棕榈油库存偏低且进口买船偏少，且受到产区极端天气概念利好支撑，棕榈油预计将维持偏强震荡。