一、行情回顾与操作建议
铜价重心上移，受美元走强压制，但中美制造业PMI好转提振需求恢复信心，突破近期压力位。现货升水降20至55，精废价差在千元下方，洋山铜仓单溢价和提单溢价持平，进口窗口缩窄，LME0-3contango缩窄至118，内外现货市场显示支撑。彭博消息称中国将召开会议讨论GDP目标和刺激计划，国内政策预期回升，叠加内外现货向好，预计铜价重心继续上移。
二、行业要闻
- 挪威暂停北极领海海底采矿计划，原计划2025年初发放首批勘探许可证，现因环保组织压力放缓，但政府强调将继续评估和监管。
- CFTC报告显示，基金持有COMEX铜期货净多仓八连降至9925手，美元指数高企，外围不确定性强，国内精铜社会库存去化放缓，多头信心回落。11月26日当周，基金多头仓位下滑至83268手，空头回升至73343手，总持仓降至203954手。
- 印度尼西亚和加拿大签署《全面经济伙伴关系协定》，2026年生效，印尼拥有丰富矿产资源，试图通过吸引投资提升资源价值。
免责声明：
本报告由建信期货有限责任公司研究发展部撰写，仅供参考，不构成投资建议，本公司不对使用内容导致的损失负责。市场有风险，投资需谨慎。报告基于可靠公开信息，但本公司不保证信息准确性和完整性，也不保证观点或陈述不变。报告版权归建信期货所有，未经授权不得翻版、复制、发表或引用。
建信期货业务机构及联系方式：
总部大宗商品业务部、总部金融机构业务部，地址：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）5/6楼，电话：021-60635548/60636327，邮编：200120。
深圳分公司、山东分公司、浙江分公司、上海浦电路营业部、北京营业部、上海杨树浦路营业部、福清营业部、泉州营业部、郑州营业部、宁波营业部、成都营业部，地址及联系方式详见各分公司信息。
全国客服电话：400-90-95533转5，邮箱：khb@ccb.ccbfutures.com，网址：http://www.ccbfutures.com。
