橡胶甲醇原油日报：偏多氛围支撑 能化震荡偏强

橡胶甲醇原油 偏多氛围支撑能化震荡偏强 核心观点 橡胶：本周二国内沪胶期货2505合约呈现放量增仓，震荡上行，大幅收涨的走势，盘中期价重心大幅上移至18765元/吨一线运行。收盘时期价大幅收涨2.74%至18765元/吨。1-5月差贴水幅度小幅升阔至280元/吨。短期而言，偏多氛围有所回暖，国内产区陆续迎来停割季，供应预期回落，提振近期胶价小幅反弹。在偏多氛围支撑下，预计后市沪胶期货2505合约或维持震荡偏强的走势。 宝城期货研究所 姓名：陈栋宝城期货投资咨询部从业资格证号：F0251793投资咨询证号：Z0001617电话：0571-87006873邮箱：chendong@bcqhgs.com 甲醇：本周二国内甲醇期货2501合约呈现放量减仓，震荡偏弱，略微收低的走势，期价最高上涨至2567元/吨一线，最低下探至2529元/吨，收盘时略微收低0.63%至2543元/吨。1-5月差贴水幅度小幅升阔至28元/吨。近期甲醇期货价格上涨幅度过大，导致煤制甲醇装置利润显著改善，从而刺激供应预期重新回升。在偏空氛围背景下，预计后市甲醇期货2501合约或维持高位震荡偏弱的走势。 作者声明 原油：本周二国内原油期货2501合约呈现缩量增仓，震荡企稳，略微收涨的走势，期价最高涨至534.0元/桶，最低下跌至526.1元/桶，收盘时期价略微上涨0.17%至531.0元/桶。短期受中东以色列和黎巴嫩真主党达成停火协议影响，地缘因素减弱，原油溢价出现回吐。不过冬季取暖需求回暖，偏多因素增强。预计后市国内原油期货2501合约或维持震荡整理的走势。 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，期货投资咨询资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 （仅供参考，不构成任何投资建议） 1.产业动态 橡胶 截 至2024年11月22日 当 周，青 岛 地区 天 然 橡 胶 一般 贸 易 库 库 存为24.52万 吨 ， 较 上 期 增 加0.49万 吨 ， 涨 幅2.04%。 天 然 橡 胶 青 岛 保 税 区 区 内 库 存为5.38万 吨，较 上 期减 少0.12万 吨，跌 幅2.15%。二 者 库存 合 计 达29.90万 吨，周 环 比小 幅 增 加0.37万 吨 ，维 持 低 位 运 行。 截止2024年11月29日 当 周，山 东 地区 轮 胎 企 业 全钢 胎 开 工 负 荷为60.00%，周 环 比小 幅 减 少1.30个 百 分点，同 比 小幅 增 加2.40个 百 分点。国 内 轮胎 企 业半 钢 胎开 工 负 荷为79.10%，周 环 比略 微 回落0.10个 百 分点，同 比 大幅 增加6.80个 百 分点 。 2024年10月 ， 中 国 汽 车 产 销 量 分 别 为299.6万 辆 和305.3万 辆 ， 环 比 分别 增 长7.2%和8.7%， 同 比 分 别 增 长3.6%和7%。2024年1-10月 ， 中 国 汽 车 产销 量 分 别 为2446.6万 辆 和2462.4万 辆 ， 同 比 分 别 增 长1.9%和2.7%， 汽 车 产量 增 速较1-9月 收 窄0.01个 百 分点 ， 销 量 增 速扩 大0.36个 百 分点 。 2024年10月 份 ， 我 国 重 卡 市 场 销 售 约6.3万 辆 ， 环 比 上 涨9%， 但 相 比 上年 同 期的8.11万 辆 下滑22%，减 少 了约1.8万 辆。6.3万 辆 放在 最 近 八 年 来看，高 于2022年10月 和2021年10月，低 于 其他 年 份 的10月 份 销量。累 计 来看，2024年1-10月 ， 我 国 重 卡 市 场 销 售 各 类 车 型 约74.6万 辆 ， 累 计 降 幅 扩 大到5%。 甲醇 截 至2024年11月29日 当 周 ， 国 内 甲 醇 平 均 开 工 率 维 持 在80.48%， 周 环比 略 微回 升0.79%，月 环 比略 微 回 落0.06%，较 去 年同 期 小 幅 增 长6.11%。同 期我 国 甲醇 周 度 产 量 均值 达184.52万 吨，周 环 比小 幅 减 少3.50万 吨，月 环 比小幅 减 少2.47万 吨 ，较 去 年 同 期172.62万 吨 ，大 幅 增 加11.90万 吨 。 截 止2024年11月29日 当 周 ， 国 内 甲 醛 开 工 率 维 持 在28.84%， 周 环 比小幅 下 降0.61%。 同 时 二 甲 醚 方 面 ， 开 工 率 维 持 在8.59%， 周 环 比持 平。 醋 酸 开工 率 维 持 在96.06%， 周 环 比略 微减 少0.29%。MTBE开 工 率 维 持 在52.60%， 周环 比 小幅回 升1.99%。截 止2024年11月29日 当 周，国 内 煤（甲 醇）制 烯 烃装置 平 均 开 工 负 荷 在84.71%， 周 环 比 略 微回 落0.04个 百 分 点 。 截 止2024年11月29日，国 内 甲醇 制 烯 烃 期 货盘 面 利 润 为-177元/吨，周 环 比大 幅回 升146元/吨 。 截 止2024年11月29日 当 周，我 国 华东 和 华 南 地 区的 港 口 甲 醇 库存 量 维 持在105.93万 吨 ， 周 环 比小 幅 增 加2.68万 吨 ， 月 环 比 大 幅 增 加9.76万 吨 ， 较去 年 同期 大 幅 增 加34.21万 吨。其 中 华东 港 口 甲 醇 库存 达73.14万 吨，周 环 比 小 幅 增加4.52万 吨 ，华 南 港 口 甲 醇库 存 达32.79万 吨 ，周 环 比 小 幅 减少1.84万 吨 。 截 至2024年11月28日 当 周 ， 我 国 内 陆 甲 醇 库 存 合 计 达36.92万 吨 ，周 环 比小 幅减 少1.88万 吨，月 环 比大 幅 减 少7.27万 吨，较 年 初小 幅 减 少6.31万 吨 ，较 去 年 同 期 的43.53万 吨 ，略 微 减 少6.61万 吨 。 原油 截 止2024年11月22日 当 周，美 国 石油 活 跃 钻 井 平台 数 量 为479座，周 环比 小 幅回 升1座，较 去 年同 期 回 落22座。美 国 原油 日 均 产 量1350万 桶，周 环比 增 加0万 桶/日 ， 同比 增 加30万 桶/日 。 截 至2024年11月22日 当 周， 美 国 商 业 原油 库 存 （ 不 包括 战 略 石 油 储备）达4.28448亿 桶，周 环 比小 幅 减 少184.4万 桶，较 去 年同 期 大 幅 增 加396.4万桶。美 国 俄克 拉 荷 马 州 库欣 地 区 原 油 库存 达2414.2万 桶，周 环 比小 幅 减 少90.9万 桶；美 国 战略 石 油 储 备（SPR）库 存 达3.90362亿 桶，周 环 比小 幅 增 加117.2万 桶。美 国 炼厂 开 工 率 维 持在90.50%，周 环 比略 微 回 升0.3个 百 分点，月 环 比小 幅 增加1.40%， 同 比略 微 上 涨0.70%。 截 至2024年11月26日，WTI原 油 非 商 业 净 多 持 仓 量 平 均 维 持 在200407张 ，周 环 比 大 幅 增 加6542张 ，较10月 均 值172051张大 幅 增 加28356张 ，增幅 达16.48%。 与 此 同 时 ， 截 至2024年11月26日，Brent原 油 期 货基 金净 多持 仓 量平 均 维 持 在134532张 ，周 环 比小 幅 增 加1468张 ，较10月 均 值101642张大 幅 增加32890张，降 幅 达32.36%。总 体 来看，WTI原 油 期货 市 场 净 多 头寸周 环 比大 幅 增 加 ， 而Brent原 油 期货 市 场 的 净 多头 寸周 环 比也 大 幅 增 加。 2.现货价格表 3.相关图表 橡胶 数据来源：Wind、宝城期货研究所 数据来源：Wind、宝城期货研究所 数据来源：Wind、宝城期货研究所 数据来源：Wind、宝城期货研究所 数据来源：Wind、宝城期货研究所 数据来源：Wind、宝城期货研究所 甲醇 数据来源：Wind、宝城期货研究所 数据来源：Wind、宝城期货研究所 数据来源：Wind、宝城期货研究所 数据来源：Wind、宝城期货研究所 数据来源：Wind、宝城期货研究所 数据来源：Wind、宝城期货研究所 原油 数据来源：Wind、宝城期货研究所 数据来源：Wind、宝城期货研究所 数据来源：Wind、宝城期货研究所 数据来源：Wind、宝城期货研究所 数据来源：Wind、宝城期货研究所 数据来源：Wind、宝城期货研究所 （仅供参考，不构成任何投资建议） 获 取 每 日期 货观 点推 送 免 责 条 款 除 非 另 有 说 明 ， 宝 城 期 货 有 限 责 任 公 司 （ 以 下 简 称“宝 城 期 货”） 拥 有 本 报 告 的 版 权 。 未 经 宝 城 期 货 事 先书 面 授 权 许 可 ， 任 何 机 构 或 个 人 不 得 更 改 或 以 任 何 方 式 发 送 、 传 播 或 复 印 本 报 告 的 全 部 或 部 分 内 容 。 本 报 告 所 载 的 全 部 内 容 只 提 供 给 客 户 做 参 考 之 用 ， 并 不 构 成 对 客 户 的 投 资 建 议 。 宝 城 期 货 认 为 本 报 告 所 载内 容 及 观 点 客 观 公 正 ， 但 不 担 保 其 内 容 的 准 确 性 或 完 整 性 。 客 户 不 应 单 纯 依 靠 本 报 告 而 取 代 个 人 的 独 立 判 断 。本 报 告 所 载 内 容 反 映 的 是 宝 城 期 货 在 最 初 发 表 本 报 告 日 期 当 日 的 判 断 ， 宝 城 期 货 可 发 出 其 它 与 本 报 告 所 载 内 容不 一 致 或 有 不 同 结 论 的 报 告 ， 但 宝 城 期 货 没 有 义 务 和 责 任 去 及 时 更 新 本 报 告 涉 及 的 内 容 并 通 知 客 户 。 宝 城 期 货不 对 因 客 户 使 用 本 报 告 而 导 致 的 损 失 负 任 何 责 任 。 宝 城 期 货 建 议 客 户 独 自 进 行 投 资 判 断 。 本 报 告 并 不 构 成 投 资 、 法 律 、 会 计 或 税 务 建 议 或 担 保 任 何 内 容 适 合客 户 ， 本 报 告 不 构 成 给 予 客 户 个 人 咨 询 建 议 。 宝 城 期 货 版 权 所 有 并 保 留 一 切 权 利 。