奇安信机构调研纪要

奇安信科技集团股份有限公司作为国内网络安全龙头企业，在2024年展望中强调了多个积极因素对其未来发展的影响：

下游市场景气度

1. 政府预算：预计明年政府网络安全预算将恢复增长，对应2023年水平，将显著提升公司收入。
2. 信创市场：信创市场将从政府端扩展至银行、央企、国企等，形成庞大的增量市场，推动安全产品信创化及新建系统安全建设。
3. 企业市场：企业市场“喜忧参半”，外向型民营企业受关税影响，但央企和“十四五”项目执行将带来增量。
4. 国际化：国际局势变化为奇安信带来机遇，中东、东南亚等地区国家寻求自主网络安全能力，公司通过大项目深耕市场。
5. 军工板块：军工板块收入高速增长，奇安信承担重大工程项目，该板块成为重要收入来源。
6. 龙头企业优势：奇安信作为行业龙头，在研发积累和创新产品方面具备领先优势。

海外业务进展与规划

1. 香港研发与服务中心：进入实质性运作阶段，吸引国际化人才，解决产品兼容性问题。
2. 深耕优势国家：通过大项目牵引，培养本地人才，逐步扩展行业和客户覆盖。
3. 国际局势机遇：东南亚、中东等地区国家寻求自主网络安全体系，奇安信通过政府工程积累运营能力。

可信数据空间发展机遇

1. 政策推动：国家数据局行动计划为数据安全带来新机遇，奇安信位列国内数据安全市场份额第一。
2. 产品与服务：奇安信通过完整产品体系和运营服务能力，助力客户落实数据安全要求，构建可信数据空间。

算力安全市场机遇

1. 市场特点：算力中心加速建设，奇安信重点布局传统数据中心、智算应用及数据安全。
2. 订单特点：今年斩获千万级大单，金额大、产品品类多，公司产品组合优势明显。

行业并购周期

1. 并购原因：经济调整导致产能过剩，中小公司经营困难，为并购提供机会。
2. 并购方向：客户需求从单品转向体系化，并购将补齐产品短板，提升竞争力。
3. 公司规划：奇安信不排除进行行业收购和整合。

信创领域合作

1. 软硬件联动：与飞腾CPU、麒麟操作系统深度合作，实现安全组件内置，提升安全防护能力。
2. 底层安全能力：公司具备优秀的硬件和操作系统底层安全能力，与华为鸿蒙等厂商开展合作。

国家化债政策影响

1. 需求侧利好：地方政府预算恢复，央企数字化转型需求增长，信创市场回暖，关基保护条例执行力度加大。
2. 供给侧优化：行业竞争格局优化，盈利弹性提升，下游客户账款问题预计改善。