纳思达20241101

摘要 •2024年前三季度，奔图实现营收近200亿元，营业收入保持稳定，但净利润指标波动，主要受业务策略调整影响。•奔图打印机前三季度营收持平，同比增长10%，销量同比增长显著，与行业老大差距缩小至10个百分点。•奔图推出扛打系列双面打印机，并投入研发解决卡纸问题，新产品上市后环比增幅超过100%。•A3打印机销量同比增长30%以上，信创细分市场连续五个财季环比增长，三季度环比二季度增长14%。•奔图将继续提升产品力，缩小与行业领头羊差距，在国内外市场寻求更多机会，实现长期稳定发展。•利盟公司前三季度表现稳健向上，EBITDA同比增长，销量恢复迅速，增长约30%。•集成电路业务呈现复苏态势，但速度较慢，新业务如工业控制和汽车芯片保持增长，新产品已批量上市，并获得行业标杆客户认可。 Q&A 请问公司对2024年三季度的整体经营情况有何看法？ 根据公司发布的三季报，整体经营情况符合预期。2024年在去年的基础上全面恢复，各项业务表现有所不同。前三季度公司实现营收近200亿元，尽管各业务板块在经营策略上有所调整，但总体营业收入保持稳定。然而，净利润指标未能延续一二季度的趋势，这主要是由于公司体量较大，各板块业务策略变化导致净利润数据波动。 奔图打印机业务在今年前三季度表现如何？ 奔图打印机前三季度营收保持相对持平，每个季度约为10亿元，同比去年增长10%。销量方面，今年前三季度同比增长显著。2023年上半年基数较高，一季度销量为111万台，二季度83万台，而三季度为全年最低点，仅43万台。今年三季度销量超过一季度，尽管环比二季度略有下降，但同比去年大幅增加。在国内市场需求环境下，中国市场整体IPC销量同比下降20%，奔图仍实现增长，与行业老大的差距缩小至10个百分点。 公司在产品创新和市场策略方面有哪些重要举措？ 奔图推出了扛打系列双面打印机，这是产品品质的一次重大升级。为了支持该系列上市，公司短期内放弃了一些利润以鼓励经销商积极推广。从销售数据来看，该系列上市后环比增幅超过100%。此外，公司致力于解决打印机卡纸问题，并投入200人团队历时两年研发出三项黑科技，使得新产品能够打10万张纸仅卡4张。 A3打印机和信创细分市场的表现如何？ 今年5月，公司在雁西湖发布了A3打印机新品。尽管初期面临与之前产品类似的问题，但经过小批量上市、反馈迭代等过程，目前已逐步被市场接受。今年前三个财季中，A3打印机销量同比增长30%以上。此外，自去年二季度见底以来，信创细分市场已连续五个财季环比增长，今年三季报显示环比二季报增长14%。 公司未来的发展方向是什么？ 公司将继续专注于提升产品力，通过不断迭代和改进来满足用户需求。同时，将进一步缩小与行业领头羊的差距，并在国内外市场中寻求更多机会，实现长期稳定发展。 请介绍一下奔图在今年前三季度的财务表现以及面临的挑战。 奔图在今年前三季度的财务表现总体较为稳健。一季度和二季度的收入均为1.9亿元，三季度收入为9,000万元，环比减少了1亿元。主要原因有两个方面：一是约3,000万元的财务处理，这部分预计通过经营努力可以弥补；二是海外市场环比二季度有所减少，同时在本土市场上，由于庞大系列上市，我们在营销策略上进行了短期牺牲，以支持合作伙伴，为长期发展奠定基础。因此，三季度营收10.74亿元，与前两季相差不大，但单季利润有所下降。整体来看，三季度运营状况健康，但表观数据未能完全反映公司的经营质量。 利盟公司今年前三季度的表现如何？ 利盟公司今年前三季度表现稳健且向上。其EBITDA已达到2亿美元，同比增长幅度较大。同时，其销量恢复迅速，今年增长约30%。打印机销量增加也带动了后续耗材回报，这些都显示出利盟业务具有良好的发展势头。 集成电路业务今年的发展情况如何？ 集成电路业务今年呈现复苏态势，但复苏速度相对较慢。集海净利润需关注扣非后的数据，因为二季度存在非经常性收益。今年集海整体出货量持续增长，新业务如工业控制和汽车芯片保持增长，每个季度环比增加约2000万颗芯片。尽管 行业竞争激烈导致价格不友好，但最困难时期已过去。目前重点是保持量并持续恢复与增长。此外，今年汽车芯片、MCU及超声波倒车雷达芯片等新产品已批量上市，并获得行业标杆客户认可。这些新产品需要时间才能完全体现其价值，因此需要投资者保持耐心。 通用耗材业务在今年前三个季度的表现如何？ 通用耗材业务整体表现良好，出货量同比增长显著，营收接近50亿元，同比增长超过10%。然而，三季度净利润受到汇率波动和电商渠道营销策略调整影响。在9月最后一周人民币对美元汇率波动较大，对公司净利润产生了约9,000万元的不利影响。此外，由于去年年初过早进行衍生品对冲，今年采取了更灵活的策略以应对全球形势变化。这些因素共同影响了通用耗材业务三季报中的财务费用项。 对于奔图未来四个年度国内外市场的发展展望是什么？ 未来几年奔图各项业务前景均向好。从国内市场来看，国产化将成为未来三年的重要增量市场。今年以来需求淡季中，本土市场仍然坚挺，公司持续提升自身能力并扩大竞争优势，以满足国产化要求，包括信息安全和供应链安全，同时确保产品易用性。在海外市场方面，公司将继续加大投入，坚持工控和汽车方向的发展战略，并推出更多新品以贡献业绩。总体而言，公司将在多个领域实现稳步发展，并不断提升核心竞争力。 在新能源领域的BMS电池管理系统中，贵公司DSP芯片的市场定位和竞争策略是什么？ 在新能源领域的BMS电池管理系统中，我们的DSP芯片主要面向高端客户，这些客户对产品要求较高，导入过程谨慎且周期较长。然而，一旦成功导入，客户粘性会非常强。我们选择不参与中低端芯片价格战，而是聚焦于国内市场空白或没有人做得好的领域。例如，我们专注于实时控制的DSP芯片，目前该市场基本上被一家海外厂商垄断。我们的目标不仅是实现国内替代，还要跟随中国优势产业出海。因此，在知识产权和专利方面必须过硬。这也是为什么我们最近有行业标杆客户开始导入这款产品的重要原因。 关于A3产品，今年测试时间较长，请问全面正式推广从何时开始？四季度是否能看到显著变化？ A3产品的全面正式推广时间尚未明确，但我们会在四季度经营结束后披露相关数据。如果取得显著进展，会及时向大家汇报。 奔图打印机与惠普相比，在功能上的优势和劣势分别是什么？针对存在的劣势，奔图将如何攻克？ 奔图打印机在移动端功能上具有一定优势，例如与钉钉、微信等国内APP兼容，以及WiFi直连、手机直连等功能。此外，还具备一键恢复试卷等适合中国家庭需求的特色功能。作为本土品牌，我们更了解国内消费者需求，并能迅速响应市场变化。在传统品质上，我们努力接近甚至超越竞争对手，同时通过差异化创新提升竞争力，如卡纸率控制在行业领先水平。在国产化市场方面，我们致力于打造自闭环生态系统，与操作系统、数据库及其他软件高度兼容，以满足医院、银行等行业用户定制化需求。 行业内对国产化程度及自主可控的新产品有哪些关注点？技术迭代方面有哪些优势？ 行业内用户尤其是金融行业，对国产化程度及自主可控的新产品关注点主要集中在生态系统能否保证业务平稳运营。金融行业试点相对较早，但渗透速度较慢。目前量虽小，但未来三年内有望形成闭环生态。例如，北京工行已试点全闭环国产生态并运行一段时间。在技术迭代方面，我们持续改进以符合银行生态需求，并通过科技迭代支撑其业务发展。关键关注点在于切换到国产生态后能否确保业务平稳过渡，这是目前最大的痛点。 国产化的意义何在？为何需要这么多厂商花费长时间进行国产化？ 国产化不仅仅是为了替代进口产品，更重要的是建立自主可控的产业链和技术体系。即便全球都能使用相同的最佳产品，但如果能够以合适的价格获得最优质的国产产品，这将更有利于国家安全和经济独立。因此，国产化不仅仅是一个简单的替代过程，而是需要各个厂商长期投入，以确保技术和产品达到国际领先水平。 关于未来A3、A4打印机技术迭代方向，您有哪些看法？ 除了提升现有产品质量和用户体验外，我们还将追求更高速度段的发展目标。对于本土市场而言，我们必须对标全球最优秀的打印机厂商，涵盖最全品类。这不仅是我们的努力方向，也是我们未来发展的关键目标。 Q3利润率较Q2有所下降，除了海外市场因素，还有其他原因吗？ 主要原因在于国内营销策略上的调整，短期内提升了毛利。此外，我们在政府端已经建立了合理布局，不需要管理到最下端，由省级机构管理形成完整生态体系。尽管信创费用没有显著增加，但为了行业发展，我们增加了人手，这部分成本有所上升。今年整体经营状况良好，但费用控制依然稳健。 企业在不同阶段如何平衡利润与市场份额？ 在企业不同经营阶段，需要根据实际情况做出战略选择。例如，为了实现市场份额突破，即使某季度净利润为零，只要能提升品牌地位和长期竞争力，这样的策略也是值得考虑的。类似中国空调厂商当年与海外品牌竞争时采取的一些策略，有时候短期内牺牲利润以换取长期市场地位，是必要且有价值的。在当前阶段，我们也会根据市场需求和投资人期待，在保持稳健经营基础上进行战略性投入，以确保中长期发展优势。 对于四季度利润率预期如何？ 四季度利润率至少不会比三季度差。我们会继续根据市场情况进行调整，以确保整体经营目标达成，并满足投资者预期。