白糖：交易进口政策变化预期

市场回顾与展望

国际市场方面：

• 美元指数和WTI原油价格有所下降，纽约原糖活跃合约价格微跌。
• 基金持仓显示净多单小幅增加。
• ISO预计24/25榨季供应短缺251万吨，较前值减少。
• 巴西中南部食糖产量同比减少，MIX下降。
• 印度延长出口禁令并预期上调MSP。
• 关注巴西压榨进度、降水及印度产业政策。

国内市场方面：

• 广西集团现货报价和郑糖主力价格上涨。
• 主力合约基差持续走低。
• CAOC预计24/25榨季国内食糖产量1100万吨，消费量1580万吨，进口量500万吨。
• 交易进口政策变化预期，市场关注行业政策特别是进口政策。

关键数据：

• 纽约原糖活跃合约价格：21.37美分/磅（-1.16%）。
• 广西集团现货报价：6090元/吨（-40元/吨）。
• 郑糖主力报：5897元/吨（+33元/吨）。
• 郑州白砂糖仓单：3519张。
• 24年10月进口食糖：54万吨。
• 24/25年制糖期全国累计生产食糖：39万吨，累计销糖率29.63%。

操作建议：

• 国际市场：震荡偏弱，关注巴西压榨进度、降水及印度产业政策。
• 国内市场：交易进口政策变化预期，关注工业库存和进口节奏。

风险点：

• 宏观环境，主产国汇率，印度产业政策，国内进口政策。